華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 羅金惠 葛愛峰 深圳報道
4月1日，廣州禾信儀器股份有限公司（下稱“禾信儀器”）終於等來了成功過會的訊息，不日便將登陸上交所科創板。
早在2019年，禾信儀器就曾衝刺過科創板，但由於種種原因，於2020年1月21日終止稽核，
如今雖然成功過會，但禾信電器仍然存在招股書資料打架、盈利能力堪憂等問題。此前IPO問題焦點也直指禾信儀器的業績問題，在問詢中亦曾被質疑是否滿足上市條件。如今再度闖關科創板，禾信電器能否成功？
“註冊制下，IPO依然是需要稽核的，要符合資訊披露原則，否則上市之後，問題資訊會直接造成投資者的損失。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林在接受《華夏時報》記者時表示。
針對禾信電器存在問題，本報記者致電禾信儀器證券部，證券部工作人員回函表示“可具體查閱並參考公司在上交所網站披露的招股說明書等公開資訊。”
急改財報難掩信披漏洞
記者瞭解到，禾信儀器曾於2020年1月撤回科創板IPO申報材料，隨後於2020年5月重新申報，在二次申報中，禾信儀器對此前的財務資料進行了大量會計差錯更正。
據禾信儀器2019年披露的招股書顯示，2017年-2018年，公司營業收入分別實現1.03億元、1.35億元，歸母淨利潤為2014.32萬元、2456.91萬元；而最新招股書顯示，2017年-2018年，禾信儀器營收分別為1.25億元和2.2億元，歸母淨利潤為1541.89萬元、2003.51萬元。兩組資料對比下，營收存在數千萬的差距，淨利潤也存在數百萬的差距。
此外，禾信儀器的兩版招股書中的現金流情況資料也存在疑點。2019版招股書顯示，2017年及2018年度經營活動產生的現金流量淨額分別為-1193.77萬元、257.86萬元。而最新版招股書顯示，2017年度、2018年度經營活動產生的現金流量淨額分別為-837.63萬元、492.26萬元。資料相差高達數百萬元。
無獨有偶，關於公司核心產品SPAMS系列產品的定價也是南轅北轍。
據禾信儀器2019年的招股書資料顯示，2018年公司SPAMS系列產品單價為350.05萬元/套；然而最新招股書顯示，2018年公司SPAMS系列產品單價為344.91萬元/套。這一套單價就相差5.14萬元。
招股書資料頻現漏洞，除了企業問題，輔導機構也難辭其咎。
本報記者瞭解到，禾信儀器兩次申報的保薦機構均為國信證券，首次會計師事務所為天職國際會計師事務所（特殊普通合夥），二次闖關IPO，會計師事務所則換成了致同會計師事務所（特殊普通合夥）。
目前，禾信儀器科創板IPO稽核狀態變更為“中止(財報更新)”
著名經濟學家宋清輝認為：“監管層對擬上市公司的質量進行了全流程的嚴格把控，透過多項舉措壓縮了‘帶病’上會及‘帶病’過會的空間。儘管目前被暫緩表決的企業再度重新上會還未出現被否的案例，但也不排除個例出現的可能性。”
盈利能力堪憂
禾信儀器的另一大硬傷，在於其盈利能力問題。
公開資料顯示，禾信儀器主要從事質譜儀的研發、生產和銷售，是一家集質譜儀研發、生產、銷售及技術服務為一體的國家火炬計劃重點高新技術企業。
禾信儀器在風險提示中表示，2017-2019年及2020年1-6月，公司由於承擔較多政府科技攻關專案從而獲得較多政府科研專案資金投入，公司計入當期損益的政府補助金額分別為2522.42萬元、1377.40萬元、2948.55萬元和661.85萬元，佔利潤總額的比例分別為144.64%、61.60%、54.39%和64.18%，政府補助佔利潤總額的比例很高，公司超過一半的利潤都是來自於政府補助。
特別是在2017年，政府補助的佔比高達144.64%，如果沒有政府補助，禾信儀器在2017年就要出現大額虧損。
禾信儀器利潤總額超過五成來自政府補助，存在嚴重依靠政府補助撐業績的情況，若未來政府補貼減少乃至取消，不但其利潤水平將受到重挫，還可能對公司的經營發展造成巨大的負面衝擊，進而影響公司的長遠健康發展。