標準普爾被引入並授權為中國國債評級機構，中國金融市場正不斷走向國際化、市場化。特別是中國國債近日被正式納入富時世界國債指數（WGBI），這只是開始。隨著英國富時指數（FTSE Russel）公佈國債升級，中國國債走向全球化程序可以預見。
中國國債以前景良好的投資回報和穩定性著稱，而久期超過五年的國債在二級市場上交易並不活躍。這種情況表明，長期債券投資者更關注流動性風險。標準普爾的引入很大程度上增加了中國國債的透明度，增加了對國際投資者的吸引力，這些投資者目前是國內固定收益市場的目標客戶。
此外，國債的實際利率（名義利率減去預期通脹）為正，而發達經濟體的主權債券，如美國國債的實際利率實際上為零。中國國債在規模巨大、表現突出的經濟體中是唯一實際利率為正的國債，也是實際利率為正的國家中最穩定的國債。總之，中國國債不僅能讓投資者克服通脹，還能同時實現額外收益。
長期以來，國債與發達經濟體的金融產品相關性較低。波動性風險是現有國際投資者關注的主要因素。個體波動性和資產相互關聯性共同構成了投資組合風險。投資與現有資產相關性較低的新資產可以降低整體投資組合風險。因此，將國債納入投資組合可以適度降低整體風險。
“我們讚賞中國國債與現有投資組合金融產品的低相關性以實現多元化這樣的做法，並預測未來利率下降。” 一位不願透露姓名的瑞士投資經理表示。
國內固定收益市場乃至國內金融市場整體的國際化已經在推進，並朝積極趨勢發展。可以遇見未來中國金融市場將在國際社會發揮更顯著作用。
（作者：戚潤宇，蘇黎世大學銀行與金融碩士。主要研究領域：組合管理，宏觀投資）
（中國日報遼寧記者站）