近期的流動性邊際趨緊，給不少資金需求方增添了一些壓力。
一位非銀機構債券交易員昨日對記者說：“通常而言，週五資金面都會寬鬆些，借錢相對容易。畢竟對於出錢方來說，錢出不掉就要白白趴賬3天。但今天感覺資金一反常態，比較緊張。”
反映在利率方面，儘管央行連續釋放流動性，昨日資金價格仍然全線上行。隔夜資金利率大幅上升超30個基點，DR001加權平均利率從9月17日的1.79%升至昨日的2.12%，跨季的14天資金價格也有大幅上行，各個期限利率均有不同程度上漲。
對於這一現象，江海證券首席經濟學家屈慶表示，一方面前期流動性投放還不充足，另一方面國債發行繳款增加，還有繳稅的滯後影響，對資金面產生擾動。“現在的銀行超儲率本來就比較低，在整體水位較低的情況下，稍微抽點錢，資金面可能就會趨緊。”
Wind資料顯示，從昨日債券發行情況看，共有1438.9億元利率債發行，1081.46億元信用債發行，525.7億元同業存單發行，在全周來看，發行規模僅次於週三和週四。
在流動性投放方面，9月15日央行已經進行了中期借貸便利（MLF）的超量續做，對沖17日2000億元MLF到期量後，淨投放4000億元長線資金，本月以來整體呈現淨投放的操作風格。但即便如此，資金利率仍然有所走高。
跨季因素也對資金面產生了擾動。“到了三季度末，資金利率出現季節性的走高，這原本就是資金壓力比較大的時點，銀行超儲水平又在下降，所以資金面緊張在所難免。不過，這應該只是階段性現象。”開源證券首席固定收益分析師楊為斆表示。
不僅是銀行超儲率處於低位，近期衡量流動性水平的指標——DR007加權平均利率也有小幅上行。“超儲率是衡量銀行可用資金的指標，相當於是衡量機構手裡有多少錢。DR007是資金價格，如果超儲率比較低，資金價格就會相對高。”屈慶表示。
在本月續做MLF之前，央行5月以來透過開展逆回購來調節月內的流動性，MLF等中長期資金投放則較為謹慎，這使得市場短期流動性相對充裕，而中長期資金利率有所上行。
方正證券首席經濟學家顏色表示，本月的MLF 操作表明，在常態化貨幣政策的背景下，緩解長期流動性緊張，央行的主要手段是超量續做MLF，伴隨常規化的、以逆回購為主要形式的短期流動性調節。
此外，昨日市場“股強債弱”的行情，或許也對資金面產生一些間接影響。自昨日午盤開始，10年期國債期貨逐漸走弱，而上證指數則出現明顯上漲，最終收漲2.07%。