首家公佈2020年年報的基金公司來了。
3月11日，中郵基金公司率先披露旗下基金的2020年報，中郵基金旗下的拳頭產品中郵核心成長基金的持倉結構、隱形重倉股及當前策略，也得以曝光。
中郵核心成長基金為該基金公司旗下最大權益類基金，由美女基金經理國曉雯管理。與許多女性基金經理在重倉股中凸顯化妝品不同的是，國曉雯合計持有的57只股票中，有相當比例指向軍工，合計佔倉位比例超26%。此外，在57只股票中，還有一些股票可能屬於基金經理正在“觀察”的品種，持股數非常低。
國曉雯表示，國內基金公司集中度和份額不斷提升，因此帶來的資金流向仍然是優質賽道中的頭部股票，再疊加全面註冊制放開，未來持續的兩極分化將表現得淋漓盡致，各個行業的龍頭標的，仍然是未來股票選擇的主要來源。
基金隱形重倉股買了啥？
3月11日，中郵基金公司率先披露旗下基金的2020年報。中郵基金旗下的拳頭產品中郵核心成長基金的持倉結構、隱形重倉股及當前策略，也得以曝光。年報顯示，截至2020年末的中郵核心成長基金共持有股票57只，其中，前十大股票已在此前的2020年四季報中得以披露。
年報披露的最大價值是曝光基金經理的隱形重倉股，即未能在此前季報中披露的持倉股票。年報顯示，排名第11至第20名的隱形重倉股包括利君股份、航天電器、華宇軟體、安車檢測、紫金礦業、長春高新、太陽紙業、先導智慧、海康威視、中國長城。以上隱形重倉股的持倉比例在3.14%至2.39之間，此外，還有福斯特、比音勒芬等五隻股票的持倉比例高於2%。
在57只股票中，還有一些股票可能屬於基金經理“觀察”的品種，包括明微電子、東來技術、福立旺、三旺通訊、蘭劍智慧、鋒尚文化、美暢股份、大葉股份這8只股票。其中，基金經理持有的鋒尚文化、美暢股份、大葉股份都低於900股，截止報告期末，基金經理持有的大葉股份資產最低，持股總數466股，約合1.26萬元。
從57只股票行業分佈看，基金經理在去年末的股票持倉結構中，在軍工板塊投入頗多，這表明基金經理對2021年的軍工股行情頗為看好。其中，軍用機械領域的三角防務為中郵核心成長基金的第二大重倉股，軍工材料領域的菲利華為第三大重倉股，中航沈飛為第四大重倉股，中航重機為第五大重倉股。此外，中郵核心成長基金的隱形重倉股中，軍工股還包括利君股份、航天電器、中國長城、中航高科等。
基於以上股票的持倉比例，中郵核心成長基金對軍工板塊的持倉比例超過26個點。
美女基金經理鍾情軍工股
中郵核心成長基金是中郵基金公司的拳頭產品，也是該基金公司旗下資產規模最大的一隻權益類基金。截至2020年末，中郵核心成長基金規模約為64億元。
目前，中郵核心成長基金現任基金經理為國曉雯。國曉雯畢業於北京大學光華管理學院，在加入基金公司前，曾在中國人壽資產管理有限公司擔任研究員，2014年以研究員身份進入中郵基金，擔任TMT和消費組的組長，2017年開始擔任基金經理一職。作為一名女性基金經理，且有著10餘年投研經驗的老將，國曉雯的投資風格在穩健中凸顯靈活配置的策略，兼顧價值與成長，尤其擅長科技股的投資，在行業配置和個股精選方面都有不俗的能力。
銀河資料顯示，截至今年2月14日，她管理的另一隻基金——中郵新思路基金在過去三年收益率達到107.00%，業績排名高居同類產品第2位。
上述資訊意味著，國曉雯的基金投資風格在很大程度上區別於其他女性基金經理，某種程度上而言，國曉雯更有著男性基金經理的進攻性特點，對軍工股的大比例投資，也恰好說明了這位女性基金經理在選股策略上的獨有特色。
根據此前披露的資訊，國內相當數量的女性基金經理，在2020年末的持倉結構上，或多或少的傾向於消費類股票的佈局，尤其是2020年火爆的化妝品類股票通常進入許多女性基金經理的十大重倉股名單。
但根據國曉雯管理的中郵核心成長基金來看，化妝品概念股票未能進入其管理基金的十大重倉股名單，甚至未成為隱形重倉股。在該基金持有的57只股票來看，唯一一隻化妝品概念股是愛美客，在該基金持股名單上排名第45，國曉雯截止去年末僅持有該股473股，總計不到30萬元。相對於國曉雯對軍工股的熱愛，凸顯了這位女性基金經理“不愛紅妝愛武裝”的獨有特質。
基金募集集中度強化對頭部股票的支撐
對於今年A股市場的判斷，國曉雯在3月11日披露的基金年報中表示，2021年的市場估值驅動在弱化，市場將更加回歸基本面。弱復甦情況下，市場需要更長的時間去消化當前的高估值。2021年A股行情最重要的基礎就是企業盈利的回升，根據目前的預期，2021年全部 A 股不包括金融行業盈利增速在22%左右，預計行業分化會較為明顯。對於持續業績高增長的個股，高估值才有望保持。
她認為，從中長期視角看，“十四五”規劃正式開啟向第二個百年目標奮鬥的新徵程，規劃將以推動經濟高質量發展為主題，努力構建“雙迴圈”新發展格局，本輪市場的走強是轉型升級牛，主線是科技，類似1980年-2000年的美股，產業結構升級是核心。
具體的投資方向上，國曉雯強調，因國內基金公司集中度和份額不斷提升，因此進入股市的這些資金依然會流向優質賽道中的頭部股票。
“高度關注產業升級、消費升級、數字化轉型及綠色發展等四大結構性趨勢。” 國曉雯表示，未來幾條有主線：1、新能源及新能源汽車產業鏈，繼續關注中上游高景氣的領域；科技及產業自主領域，關注科技硬體的機會；2、消費在2021年可能在低基數上繼續復甦，依然是自下而上選股的重點方向，包括家電、汽車及零部件、家居、酒店、其他可選消費及食品飲料等；3、週期性行業中，關注後續景氣程度可能繼續改善、估值較低的原油產業鏈；4、“十四五”軍工板塊的整體機會。從目前的市場來看，增量資金已經確定為機構屬性，居民儲存搬家更多透過公募基金入市，社保、外資等入市金額不斷提升，國內基金公司的集中度和份額不斷提升，因此帶來的資金流向仍然是優質賽道中的頭部標的。再疊加全面註冊制放開，未來持續的兩極分化演繹將淋漓盡致。各個行業的龍頭標的，仍然是未來標的選擇的主要來源。
（文章來源：券商中國）