財聯社（上海，編輯 黃君芝）訊，自2018年年中以來，鈀金價格上漲了兩倍多，但隨著需求逆風持續積聚，鈀價的漲勢似乎即將結束。
據悉，鈀金在全球供應量中約有85%用於汽油發動機廢氣排放控制的催化劑。然而，價格飆升加上技術進步，使得汽車製造商開始轉向便宜得多的鉑金。進一步看，隨著電動汽車逐漸取代汽油汽車，鈀金或許將面臨“生死存亡”的局面，這意味著鈀價可能已經見頂。
鈀在過去幾年裡擊敗了其他主要貴金屬鉑和黃金。得益於中國和歐洲更嚴格的排放標準，以及在2015年大眾汽車爆出尾氣排放造假醜聞後，大眾減少了柴油動力汽車的使用，主要用作柴油機廢氣排放控制催化劑的鉑金就此“失寵”。
這導致鈀價飆升，超過了黃金和鉑金。2018年鈀金價格真正開始上漲，從2018年8月的834美元/盎司飆升至2021年5月的3000美元以上，目前已回落至2640美元左右。
但現在，情況變了。由製造汽車催化劑的德國巴斯夫公司（BASF SE）開發的三金屬催化劑（Tri-Metal Catalyst）技術，推動了鉑在汽油發動機中的更多使用。該技術可以用鉑部分替代鈀，並將於2022年至2023年用於小型汽車。
全球礦業公司英美資源集團（Anglo American Plc）銷售和市場洞察主管David Jollie表示：“我們看到鉑金開始被重新用於汽油機廢氣排放控制催化劑。這將使鈀從基本供應不足的狀態恢復過來，更接近平衡。”
鈀還有一定上漲空間
不過，儘管威脅正在逼近，多數分析師仍認為，鈀價在進入長期下跌之前，仍有一定的上漲空間:
瑞銀集團（UBS Group AG）預計，到今年年底，鈀價將升至每盎司2,900美元，而隨著鉑替代品的增加，鈀價將在2022年年中跌至2,500美元。
匯豐控股（SBC Holdings Plc）預計，今年鈀價平均為每盎司2,740美元。五年後，鈀價將跌至每盎司1,190美元，屆時將比鉑金還便宜。
匯豐首席貴金屬分析師James Steel表示，“鈀價可能飆升至3100美元上方的新高，但在這些水平上，泡沫似乎越來越大。我們預計，歷史上更高的價格將促使更多迄今無法量化的庫存進入市場。這可能會在今年晚些時候平息價格。”
花旗集團（Citigroup Inc.）7月中旬曾表示，預計三個月內鈀價將升至每盎司3,200美元，在2023年或2024年之前鉑的替代規模都不會很大。
渣打銀行（Standard Chartered Plc）貴金屬分析師Suki Cooper則表示，未來幾年需求將保持強勁，今年鈀的平均價格為每盎司2790美元，2022年將為每盎司2625美元，2023年將跌至每盎司2200美元。
Cooper說，大流行後汽車生產的復甦和更嚴格的排放標準將在短期內支援消費。她表示，在計劃開發的背景下，鈀礦產量將會回升，再加上需求放緩，鈀礦產量將在未來五年內接近平衡，甚至轉為過剩。該行雖然在短期內看漲，但預計市場將在2023年接近供需平衡。
總而言之，隨著電動汽車的加速普及，對化石燃料的使用將大幅下降，鈀金的“落幕式”可能會在本世紀末上演。最新資料顯示，到2030年，電動汽車將佔全球汽車銷量的三分之一，高於2020年的4.3%。
分析人士普遍預計，由於更嚴格的排放法規和乘用車銷量的增加，鈀需求在短期內將會增加。然而，到2025年，16%的新乘用車將是電動的。這可能導致隨後的需求下降。