智通財經APP獲悉，中泰證券釋出研究報告稱，維持雷賽智慧(002979.SZ)“增持”評級，預計2021-23年公司歸母淨利將分別達2.86/4.09/5.69億元(前預測值為3.10/4.472/6.34億元)，EPS分別為0.95/1.36/1.89元(前預測值為1.49/2.15/3.05元)，對應2021年9月3日收盤價PE分別為30.4/21.2/15.3。
中泰證券主要觀點如下：
公司釋出2021年半年報：
實現營收6.44億，同比增長47.98%;歸母淨利潤1.32億，同比增41.64%，扣非歸母淨利1.23億，同比增43.1%，毛利率42.59%，同比下降1.80pct，淨利率21.76%，同比下降0.96pct;單Q2來看，營收3.45億，同比增28.83%;歸母淨利0.7億，同比增8.12%，扣非歸母淨利0.65億，同比增7.41%，毛利率43.15%，同比下降2.42pct，淨利率21.68%，同比下降4.02pct。經營符合市場預期。
新興製造需求旺盛，公司伺服、PLC、步進業務快速擴張。
2021年上半年公司營收同比增長47.98%，延續Q1以來較好增勢，上半年新基建、碳中和、新能源等投資加速，公司聚焦的戰略性新興產業市場需求旺盛，電子、3C、半導體、光伏、鋰電、鐳射切割、物流裝置等下游需求增速較高;此外，全球缺芯等因素導致外資品牌供貨緊張，國產化程序顯著提速，公司交流伺服、PLC、步進系統等核心產品快速擴張，份額進一步提升。
交流伺服翻倍增長，步進及控制類穩健擴張。
1)伺服系統：2021H1實現營收1.66億元，同比大幅增長88.20%，其中交流伺服L7及L8產品拓展順利，同比約翻倍增長，在鞏固3C、電子裝置、特種機床行業優勢的基礎上，加速拓展機器人、光伏、鋰電、物流等新興市場;低壓伺服受益於噴印寫真復甦、AGV行業突破，同比增長60%。
2)步進系統：2021H1實現營收3.20億元，同比增長37.80%，高階匯流排及閉環系統大幅增長，領導地位進一步強化。
3)控制技術類：2021H1實現營收1.00億元，同比增長35.90%，受益於5G普及、半導體國產化等，且小型、中型運控PLC高速擴張。
下半年工控需求向好，銷售體系持續強化。
展望下半年，以鋰電、光伏、物流等代表的新興製造需求預計繼續快速擴張，工控需求有望維持較高景氣度，且國產化程序預計繼續提速，公司加速滲透戰略新興行業，伺服及PLC有望持續高速增，整體訂單預計持續超預期。同時，公司基於行業直銷優勢加速佈局區域經銷體系，已形成基本覆蓋全國的營銷服務網路，銷售體系實力持續上臺階。
投資建議：公司深耕運動控制領域，在步進系統與運動控制卡環節份額領先，並加速推廣伺服、PLC等新產品，憑藉技術實力、產品效能與品牌口碑大力拓展3C、半導體、光伏、鋰電、物流等新興賽道。2021年工控需求向好、國產化持續提速、新興下游需求持續高增，公司份額及訂單有望加速擴張。
風險提示：製造業需求不及預期、原材料供應緊張、市場競爭加劇等