近期國內外疫情又反彈，要到醫藥板塊表演的時候了，今日(8月6日)盤中卻還是持續下挫。
原因主要是訊息上，國藥集團中國生物官微8月4日發文稱，國藥集團中國生物楊曉明研究員團隊最新發現針對德爾塔變異株有效的單克隆抗體，中和活性IC50高達5ng/ml。這意味著，單抗對德爾塔(Delta)等新冠變異株有效，新冠肺炎治療有望迎來特效藥。
但醫藥板塊近期持續震盪，投資者有點心慌，想上車擔心繼續下跌，想下車又恐反彈，我們今天就來看看醫藥板塊的風險和機會，基金應該還是下車？
為什麼醫藥板塊接連回撤？
政策方面：政策方面一是近期市場的主要擔憂是國家對於教育培訓行業的打壓會轉移到醫療行業，尤其是民營醫療服務機構；二是國家出臺了關於CXO行業的政策——《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則》(徵求意見稿)，指導原則提升了新藥研發與申報的難度，影響了醫藥行業投資情緒，直接引發了CXO板塊的下行；三是近期帶量採購訊息，引發對藥企利潤的擔憂。
資金方面：北上資金在教育培訓行業受到政策打壓以後，因為擔心國內行業政策的不確定性而大幅度撤資，導致港股和A股中前期北上資金持股比例高的板塊均遭遇大跌。
估值方面：醫藥行業面臨區域性估值較高的問題。部分個股只是估值較高，業績與邏輯並未出現問題，沒有趨勢性下跌風險的基礎，只是可能短期估值需要消化，中長期仍具有較好的投資價值。
後市怎麼看？
對於政策對醫藥行業的影響，匯添富基金經理過蓓蓓認為，在過去這幾年，其實醫藥政策對於醫藥板塊影響一直都是比較的多。最近大家關注度更高的一個就是醫保談判以及帶量採購，對於這兩個政策對於醫藥板塊的影響，大家會覺得價格會往下走，上市公司是不是就賺不到錢了。
其實不是的，進入到了大量採購的這種序列之後，它整體收益，量的增長是彌補了價格的下跌，整體總收入是往上的。這些帶量採購政策、醫保談判政策在逐步推進中，醫藥板塊受到的影響會減弱，第一次政策出現時，醫藥板塊調整非常劇烈，第二次時調整就會小一點，第三次時，這種邊際影響會逐漸減弱。
醫藥板塊和消費板塊一樣，是機構重倉的一個板塊，而遇到這種極致化行情的時候，機構重倉板塊回撥較明顯的，但是醫藥板塊不同於消費板塊的是，它的整體成長性要高很多。
過蓓蓓認為，醫藥投資領域未來兩大領域確定性最高：第一是醫藥研發服務企業，簡稱為CXO。研發服務的企業，它賺的錢是我們的創新藥企付出的研發費用，而創新藥企研發是藥品是否成功，能賺多少錢和和CXO企業是無關，相對於創新藥而言，它是創新藥的上游，是更具備確定性的創新藥的產業鏈裡的一個環節。
第二是創新藥耗材的提供，裝置商的提供，今年上半年它整體的訂單情況，業績增長情況也都非常喜人。
另外，對於醫藥行業的中長期發展私募基金經理胡泊認為：隨著中國人口老齡化的趨勢加劇、居民財富的增長以及健康意識的提升，醫藥行業依然是一個成長空間巨大的行業，也是未來牛股輩出的行業，醫藥行業在A股的市值佔比會逐年抬升，並且誕生出越來越多的優質醫藥企業。
醫藥主題基金上車還是下車？
其實醫藥主題基金歷來波動很大，既會受宏觀大環境影響，也會受到行業影響。我們拿醫藥生物(申萬)指數看，近幾年就發生過幾次較大的醫藥回撤時刻，2018年三季度的“疫苗”事件、2019年二季度的“帶量採購”等等，主投醫藥的基金跟著回撤也是很正常的事情。
但是長期來看，醫藥賽道依然是值得投資的好賽道，優秀的醫藥基金也都在回撤後逐漸收復失地。所以對於長線投資的基民，如果選對了基金，不建議建在當前下車。
分批買入+長期持有，跟醫藥基金更配。如果有一筆閒錢考慮買入醫藥基金，建議前期分批買入，即便買入時點不好，也不至於全部踩在高點；如果您是未來固定時間投入的話，可以考慮月定投方式，這是一種非常省事聰明的投資方法，拉長時間看可以有效平滑市場風險，降低投入成本。
另外在選擇醫藥主題基金時，需要注意：
第一、行業存在估值風險，部分醫藥股以及醫藥指數的估值水平仍不低。這時就要看基金經理是如何看待估值風險進行調倉等操作的，以及所選公司的經營業績與成長能力是否值得託付，可以重點關注一些明星基金經理，比如葛蘭、趙蓓、曲揚、葛晨等。
第二、很多熱門的醫藥類股票屬於高尖端技術，作為普通投資者難以清晰瞭解目前的發展階段和未來的前景。這時就需要看基金經理有非常堅實的醫藥知識基礎，風格是否穩健，選股能力是否突出。
第三、政策對醫療行業的影響非常大，所以還需要看基金所選行業成長邏輯是否清晰，是否具有政策免疫性。
總結來看，盈利強，壁壘高，而且覆蓋面廣闊，醫藥顯然屬於一個適合長期的好賽道。如果你能忍受淨值波動，相信醫藥板塊的業績可以逐漸消化估值，可以長期持有優秀的基金，畢竟適合自己風險偏好的基金，才是最好的基金。
(文章整理自證券、中歐基金 )