5只最被低估的生物製藥股
文 | 《巴倫週刊》撰稿人喬什·內森-卡吉斯(Josh Nathan-Kazis)
編輯 | 郭力群
《巴倫週刊》透過比較分析師平均目標價和近期股價，從標普500指數中篩選出5只最被投資者低估的股票。
大型藥企目前並不受市場青睞。過去12個月，醫藥股指數NYSE Arca Pharmaceutical上漲了29.8%，而標普500指數同期上漲了46.8%。
雖然輝瑞(PFE)和強生(JNJ)等公司在極短的時間內成功研發出了新冠疫苗，並暫時化解了市場對藥品價格監管問題的擔憂，但醫藥股依然跑輸大盤。
投資者該如何在這一板塊尋找價值？《巴倫週刊》分析了標普500指數中的生物製藥公司，透過比較分析師平均目標價和近期股價的方法，篩選出5只最被投資者低估的股票。
目標價是華爾街分析師對一年後股價的預測。根據這些目標價，金融資訊服務商FactSet為每隻股票計算了平均值。以下是標普500指數中近期股價與目標價差距最大的5家生物製藥公司。
這些股票的平均目標價根據跟蹤分析每隻股票的大約20名分析師給出的目標價計算得出。
5只股票中最被低估的是Regeneron Pharmaceuticals (REGN)，平均目標價比近期股價高32.9%。接下來分別是Incyte (INCY)、Vertex Pharmaceuticals (VRTX)、Viatris (VTRS)和默克(MRK)。
和平均目標價相比，Regeneron目前股價很低的原因是，該公司另一主要產品——治療眼部疾病的Eylea面臨日益激烈的競爭。但SVB Leerink的傑佛裡·波傑斯(Geoffrey Porges)等分析師認為，Eylea的銷量可以持續增長。波傑斯3月15日在研報中寫道，“Regeneron最令人期待的是下一批以Dupixent為首的創新抗體藥物。“
Incyte近期股價比平均目標價低。按市值衡量，Incyte是標普500指數中規模較小的生物製藥公司之一，大部分收入來自治療多種罕見疾病的藥物Jakafi。Incyte的主要風險在於Jakafi的專利將於2027年到期，這是投資者對該股持謹慎態度的原因之一。儘管如此，許多分析師依然看好該股，FactSet追蹤的21位分析師中有12位給出“買入”或“增持”評級。
專門生產囊性纖維化藥物的Vertex Pharmaceuticals近期股價比平均目標價格低29.5％。Vertex 曾一直深受投資者歡迎，但去年10月份股價下跌，因為該公司宣佈治療“α-1抗胰蛋白酶缺乏症”的肺-肝疾病藥物的臨床試驗以失敗告終，而投資者曾認為該藥的推出對Vertex的增長極為重要。目前該公司股價還沒有收復去年的失地。
但分析師仍看好Vertex的前景。該公司不僅擁有強大的囊性纖維化特許經營權（專利權將持續到2030年之後），還擁有很具前景的其他產品，其中包括另一種α-1抗胰蛋白酶缺乏症藥物，目前正在進行2期臨床試驗。
Vertex是Cowen分析師菲爾·納多(Phil Nadeau)今年的首選大盤股。他在3月初的研報中寫道，“預計Vertex將在2021年復甦，成為一家一流的生物科技公司。
Viatris是輝瑞的非專利藥部門Upjohn與仿製藥公司Mylan去年合併而成的。Viatris近期股價為14.70美元，市盈率僅為4倍。該股股價比平均目標價低27.7％。
一些分析師和投資者對Viatris的長期增長潛力表示擔憂。SVB Leerink分析師阿米·法迪亞(Ami Fadia)在3月2日的研報中指出，對Viatris的收入能否實現顯著增長持懷疑態度。
分析師對Viatris的看法不一，該公司在中國市場面臨挑戰，偉哥等品牌產品也面臨競爭壓力。FactSet護具顯示，研究該股的18位分析中有10位的評級為“中性”。
這5家公司中唯一一家真正的大型藥企是默克，其股價比平均目標價低26％，因為投資者擔心該公司的收入過於依賴癌症藥物Keytruda，該藥在2020年的銷售額為144億美元。Keytruda的專利權可能在2029年到期。
但分析師仍看好默克的長期潛力，FactSet資料顯示，研究該股的20位分析師中有15位給出了“買入”或“增持”評級。
翻譯 | 徐萌梽
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《巴倫週刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2021年3月17日報道“Biopharma Stocks Aren’t Getting a Lot of Credit. Here Are 5 of the Most Undervalued.”。（本文內容僅供參考，投資建議不代表《巴倫週刊》傾向；市場有風險，投資須謹慎。）