24日上午,滬深兩市雙雙低開,開盤小幅走低後迎來拉昇,盤中順利翻紅。市場延續中秋節後的反彈趨勢,但整體分化依舊。盤中,大消費板塊全線走強,海天味業、品渥食品、千禾味業、中炬高新先後漲停,妙可藍多、良品鋪子、新乳業、東鵬飲料等漲超7%,貴州茅臺拉昇漲逾3%。休閒服務、農林牧漁以及計算機、醫藥生物以及交通運輸、傳媒等表現良好,而鋼鐵、採掘、建築材料以及化工等走低。
最近市場還是有很多的不確定性的,這個主要體現在國內外雙重“壓力”之下:外圍看,美國財政部長耶倫發出的警告,要謹防在今年10月可能出現債務違約。這也是中秋節期間全球市場走低的核心因素之一,也是接下來縈繞市場的主要因素;國內方面,“雙控”政策下,對部分上市公司帶來承壓。據媒體報道,江蘇泰州當地企業已啟動限、停產相關工作。而除江蘇外,目前全國多省伴隨“能耗雙控”政策推進帶來的產能收縮,已使得相關商品價格出現顯著上行。實際上,對於化工類企業還是有比較大的影響的。
除此之外,我們關注到,9月17日,央行時隔15個月重啟14天逆回購工具,當天投放14天逆回購500億元,操作利率維持在2.35%。中秋節後兩個交易日,7天期與14天期逆回購規模均提升至600億元。根據券商中國的報道,關於央行重啟14天逆回購的操作,市場存在兩種觀點:一種觀點認為其表現了央行對於資金面的呵護態度,增加了基礎貨幣投放,有利於資金面走向寬鬆。第二種觀點則認為14天逆回購將降低央行於四季度進行降準的機率。我們認為,重啟14天逆回購工具,主要還是央行維穩的具體體現,尤其是季末流動性或存壓力之下,對於流動性的穩定具有積極的作用。當然,如果因此導致四季度降準預期降低,那麼對市場情緒其實還是會有一些影響的。
因此,當前市場結構性行情延續,但不確定性因素在增多,國內外多重壓力之下,指數還有反覆甚至大波動的可能。疊加節前兩市成交一般會出現萎縮的歷史規律,市場或不會有太好的行情,建議投資者還是保持一份謹慎。更多的,還是等國慶節後市場反向明確之後再做具體的定奪。
當然,目前國內經濟總體向好,流動性也保持穩定,結構性行情當中機會也相對突出,可考慮順應政策繼續跟蹤經濟提振預期下基建方向的機會,也可關注促進汽車消費、提振餐飲消費、發展新業態新模式新場景等趨勢下,消費類品種的反彈機會。
總體上,階段上市場存在修復的需求,可保持觀望或者逢低適當進行均衡配置。而中期看,儘管經濟復甦在減弱,流動性也並非全線寬鬆,但基本面支撐依舊,寬鬆預期也在提升,結構性牛市的行情有望拉長週期。對於階段把握能力比較強的投資者來說,其實還是牛市行情。但對於不適應結構性行情的投資者來說,可能就比較困難。所以,短期應該儘量保持觀望,或者適當調倉換股,中期仍需要做好低吸和均衡配置的準備。