“綠鞋”過後股價破發，中國電信40億增持，能拉股價一把嗎？

迴歸A股以後的中國電信在短時間內賺足了投資者的眼球，三大通訊運營商聚首A股的場面也即將出現，中國電信的上市曾經一度也吸引了不少人投資，但是中國電信的股價卻讓不少人失望了，在迴歸不久以後股價便破發了。9月24日，股價以4.44元的價格收盤，而發行價為4.53元，也就是說，中國電信的股價在上市一個多月以後就跌破了發行價。

出於保護“跌跌不休”的股價，中國電信在9月21日晚上釋出公告，宣佈中國電信集團增持不低於40億元的股份，40億元的增持訊息就好比一顆石頭投入了池塘裡，剎那間濺起一些水花，然後就重新歸於平靜。短暫地上漲了兩個點以後，過了一個交易日，中國電信的股價再次下跌，直到跌破發行價，也就是說相比於最高點，股價已經下跌了32%。

對於外界持續不斷髮出的質疑聲，相關負責人回應說是市場的自主選擇，公司的經營並沒有出現什麼重大異常。可許多投資者對這樣的回應並不買賬，甚至調侃股價的波動是“電信詐騙”，更有不少拿出中石油來對比中國電信，稱警惕其為下一個中石油。

9月25日，中國電信再次釋出公告，宣佈將實施“綠鞋機制”，也許有的人會問，什麼是綠鞋機制？通俗點說，綠鞋機制就是護盤，由某一個承銷商擔任穩市商，在上市公司股票上市後由於各種因素股價持續下跌，上漲無力的情況下，穩市商就可以以低於發行價的價格買入股票，強行製造短暫的“買方市場”，起到拉昇股價的作用。

綠鞋機制並不是只有“護盤”的作用，如果新股價格大幅度拉昇上漲，主承銷商可以透過要求增發15%的股票，分配給此前認購的投資者，由此增加了市場上流通的股票，達到維持股價穩定的目標。

中國國際金融股份為這次綠鞋操作的聯席主承銷商，以每股4.53元的價格買入了中國電信股票，總共合計62.55億元，受到綠鞋操作的訊息影響，有不少券商從業者一改往日謹慎觀望的態度，給予了中國電信“買入”的評級，不少投資者也感慨信心恢復了一些。

自從上市以來短暫的輝煌過後，中國電信的股價就一直在低迷中徘徊。除了綠鞋操作之外，為了使股價波動不至於太劇烈，中國電信還將啟動多種舉措穩定股價，其中就包括股東增持以及公司回購等等上市公司常用的方式。

訊息放出來以後，縱觀各方的觀點，不少機構普遍比較樂觀，控股股東的大手筆增持股票也給不少人吃了個定心丸，可見控股股東對於中國電信的發展前景是較為客觀的。但也有人指出，如果拿中國電信和其他大盤藍籌來對比，在股息率方面並沒有佔據明顯優勢，在未來，跌破淨資產的機率是存在的，經過綠鞋操作可以短暫地勉強將股價支撐住，使其不低於淨資產。

但也有人持有反面觀點，對於採取手段干預股價，就如同臨時打了個雞血，可能會產生一定的作用，但是長期來看，對股價卻未必能起到正向作用。畢竟此後的融資定價必然以股價為參考，如果股價經過人為修飾，就有可能對投資者造成干擾，也無法充分體現出股市的價值。

可以看出，資本市場對於中國電信的上市前景顯然存在著分歧，這也讓人們對於另外一個通訊運營商迴歸A股產生了思考。畢竟中國移動擬募集資金的額度高達560億元，如果順利獲得批准，將超過中國電信，根據中國移動業內人士的說法，順利的話在今年下半年就能完成迴歸A股的工作。

根據資料顯示，中國移動在今年上半年營收實現了4436億元，淨利潤取得了591億元的成績，就營收額來看，中國移動是中國電信的2倍，淨利潤是中國電信的3.3倍。如此巨大的體量，不少投資者也頗為看好中國移動的前景，如果中國移動順利上市，會不會給資本市場帶來一聲驚雷？