8月27日，新城控股集團股份有限公司（簡稱“新城控股”）釋出2021年半年度報告。今年上半年，新城控股實現營業收入791.05億元，同比增長109.63%；歸屬於上市公司股東的淨利潤43.06億元，同比增長34.40%。而在商業地產領域，新城控股上半年商業運營總收入39.38億，同比上漲近73%；截至6月底，吾悅廣場已開業面積達950.67萬平方米，同比增長62.06%。
在業績持續增長的同時，新城控股也在不斷提升企業安全邊際。截至6月末，該公司在手現金餘額551.54億元，現金短債比1.44倍，淨負債率僅為60.48%。
實行“地域深耕”策略，業績穩步增長
半年報顯示，今年上半年，新城控股實現營業收入791.05億元，同比增長109.63%；歸屬於上市公司股東的淨利潤43.06億元，同比增長34.40%；扣非歸母淨利潤37.96億元，同比增長38.19%；截至6月末，新城控股總資產達5714.24億元，同比增長6.26%。
銷售方面，上半年，新城控股實現合約銷售額1176.64億元，同比增長20.65%；累計銷售面積約1086.96萬平方米，同比增長23.87%。申萬宏源在6月份的研報中分析指出，新城控股2021年全年可售貨值4200億元，按照去化率62%（2020年實際去化率70%）保守估算，今年其銷售額為2600億元、同比上漲4%，預計全年大機率將超額實現銷售計劃。
分割槽域來看，上半年，新城控股位於溫州、蘇州、常州、西安等各地專案均取得較好的銷售成績。以位於溫州甌江口板塊的新城甌江灣專案為例，該專案今年5月、6月內接連3次開盤，取得了單月成交8億的成績，也創下專案所在板塊單月成交總金額新紀錄。
業績增長背後，離不開“地域深耕”策略。據悉，新城控股堅持“市佔率超10%做熟、市佔率超20%做深、市佔率超30%做透”的區域深耕標準，天津、江蘇、浙江等深耕區域的市場份額不斷提升。
商業地產領域，上半年，新城控股商業運營總收入39.38億，同比上漲近73%，平均出租率達97.12%；新開業5座吾悅廣場，截至6月底，吾悅廣場已開業面積達950.67萬平方米，同比增長62.06%。截至今年8月25日，新城控股開業、在建及擬建吾悅廣場總數量已達到177座，進駐全國131個城市。
中信證券在近期研報中指出，新城控股商業運營全國化佈局基本完成，開業商場數量位居上市公司第一名、行業第二名。同時，由於公司購物中心大部分為近幾年新開，加權平均開業年齡約2年，預計同店平均仍能保持10%以上的年化收入增速，且銷售額、人流增長可能快於運營收入增長。
不僅如此，新城控股還在加大商業拓展力度，上半年，新城控股新獲取18座吾悅廣場，其中重資產13座。新城控股方面表示，進入下半年，該公司將迎來商業開業潮，預計全年新開業吾悅廣場將達30座、商業運營總收入85億元。
強化現金管控，拓寬融資渠道
業績增長之際，新城控股不斷提升企業安全邊際。半年報顯示，截至上半年末，新城控股剔除預收賬款後的資產負債率為75.45%；同時，淨負債率為60.48%，維持行業低位。
流動性方面，截至報告期末，新城控股在手現金餘額551.54億元，短期債務270億元，在手現金完全能夠覆蓋短期債務，現金短債比約1.44倍。
據悉，在強化現金管控的同時，新城控股也在最佳化公司資本結構，拓寬融資資源和渠道。今年上半年，新城控股於2月成功發行一筆4.04億美元的5.25年期無抵押固定利率債券，票面年息低至4.5%；6月底，其發行一筆3億美元4.25年期綠色優先票據，最終票面利率為4.625%，賬簿峰值認購超8倍，這也是新城控股發行的首筆綠色債券。
值得一提的是，今年7月30日，新城控股釋出公告稱，正籌劃將透過境外控股子公司間接持有的、主要位於長三角區域和部分二線省會城市的9個商業物業作為底層資產，在新加坡設立信託基金，再申請向相關投資者發行信託份額，以實現於新加坡證券交易所主機板上市。在業內人士看來，對新城控股而言，設立信託基金並上市，是對公司商業地產開發全流程打通的一次探索嘗試，有利於公司拓展融資平臺，最佳化公司資產負債結構，也利於促進商業地產的輕資產化運作，實現公司長期可持續發展。
穩健的財務表現，使新城控股收穫資本市場的認可。今年1月，穆迪將新城發展及新城控股的企業家族評級（CFR）從“Ba2”調升至“Ba1”，同時，將新城控股現有票據的高階無擔保債務評級從“Ba2”調升至“Ba1”，將新城發展現有票據的高階無擔保債務評級從“Ba3”調升至“Ba2”。3月，標普將新城發展和新城控股的長期發行人信用評級從“BB”上調至“BB+”，展望“穩定”，同時，標普確認新城控股的有擔保高階無抵押票據“BB”長期發行評級。
除此之外，7月16日，國內評級機構中誠信國際旗下的中誠信亞太宣佈，將新城控股的境外長期信用評級從BBBg-上調至BBBg，展望穩定，並將其高階無抵押債務評級從BBBg-上調至BBBg。
綜合拿地提高性價比，上半年新增土儲61宗
從土地儲備方面來看，上半年，新城控股在南京、天津、杭州、溫州、福州、南昌、常州等重點一二線及強三四線城市獲取專案，共新增土儲61宗，新增總建築面積1831.61萬平米，拿地平均樓面地價約3419.75元/平方米。
廣發證券在研報中指出，新城控股綜合體拿地模式具有較高性價比，以5月新增的7個綜合體專案為例，覆蓋天津、煙臺、淄博、宜賓等重點城市及三四線城市，平均地價僅2500元/平米，具備較高的地貨比優勢。
在擴大土地儲備的同時，新城控股也在最佳化納儲結構，提高拿地城市層級。資料顯示，2020年全年，新城控股獲取的專案，86%位於高潛力城市，而在今年上半年新增的土儲中，一二線城市佔比45%，長三角強三四線城市佔比32%。
截至6月底，新城控股總土地儲備達1.5億平方米，其中一、二線城市約佔公司總土地儲備的37.75%，長三角區域三、四線城市約佔公司總土地儲備的29.38%。
展望未來，新城控股方面表示，在“穩中求進、地域深耕、運營優先、科技賦能、風險管控”五大戰略指導下，希望在深耕的區域內做大、做強，提供好的服務和產品，實現穩健高質量增長。
新京報記者 張曉蘭
編輯 楊娟娟 校對 張彥君