葛衛東“坐享”AI資本盛宴，投資海光資訊3年浮盈超38億！

踩中AI風口的海光資訊成為資金追捧的物件，股價年內漲超142%，市值一舉超過2000億，股價的暴漲也讓3年前以5億元入股的葛衛東成為受益者之一。若以海光資訊20日收盤價來算，葛衛東持倉市值超過43億元，浮盈超38億。

4月20日，海光資訊的股價延續了以往的漲勢。從今年來看，年初至20日，其股價漲幅超過142%。

資金對海光資訊熱捧的態度，或是因為其產品廣泛應用於計算密集類應用領域，這正好踩中了當前人工智慧的風口。

而作為原始股東之一的葛衛東自然是躺贏，持倉市值超過43億元，其初始成本僅為5億元。

不過，與葛衛東爆賺不同的是，不少公募基金沒能在去年四季度堅定的持有，因此與今年的AI行情擦肩而過。比如百億基金經理王博清倉了海光資訊，銀河基金鄭巍山進行了減倉。

葛衛東浮盈超38億

葛衛東日賺1500萬。

4月20日，海光資訊收漲7.45%，收盤價為97.3元/股。作為國內唯一一家生產x86晶片的企業，海光資訊近段時間在二級市場的風靡可見一斑。Choice資料顯示，年初至4月20日，海光資訊的股價變動幅度為142.52%，股價最高一度衝至99元/股。

股價扶搖直上，自然令海光資訊一眾追隨者受益。其中，葛衛東掌舵的混沌投資作為原始股東，更是盆滿缽滿。

根據海光資訊招股書，2020年7月其進行增資。彼時，海光資訊的註冊資本增加至19.89億元，新增註冊資本2.05029億元，該次增資對價合計22.99億元萬元新增註冊資本中，混沌投資有限認繳4459萬元，增資價格為11.21元，初始投資金額約為5億元。

2022年8月中旬，海光資訊上市之時，葛衛東的持股數量為4459萬股，持股比例為1.92%，目前這部分股份尚在鎖定期。倘若按照海光資訊20日的收盤價97.3元/股來計算，葛衛東持倉市值為43.39億元。

相比較5億元的初始投資，葛衛東此次投資浮盈超過38億。相當於自海光資訊上市之日算起，混沌投資每日淨賺1500萬元。

而海光資訊股價相較2022年的反常表現，要歸功於其本身的業務。資料顯示，海光資訊是由AMD和中科曙光共同建立的企業，產品有海光通用處理器（CPU）和海光協處理器（DCU），前者的應用場景包括雲計算、物聯網、資訊服務等。

旗下產品的應用場景完美契合當下的市場熱點，即人工智慧。因此，投資者對海光資訊熱情相當高漲，其也成為資金哄搶的物件。

公募基金大漲前“減倉”

有人歡喜有人憂，海光資訊在二級市場的揚眉吐氣也讓提前減倉的基金經理悔不當初。

根據海光資訊年報，銀華基金旗下有4只基金出現在上市公司的流通股東之列。即，銀華心怡靈活配置混合、銀華心佳兩年持有期混合、銀華中小盤精選混合、銀華心享一年持有期混合，持股數量分別為485萬股、484萬股、442萬股、417萬股，四隻基金位居海光資訊的第四、五、七、八大流通股東，持倉市值分別為1.9億元、1.94億元、1.77億元、1.67億元。

這四隻基金的基金經理是李曉星，其是銀華基金的“頂流”，目前管理規模為399.86億元。

不過，銀華心怡靈活配置混合、銀華心佳兩年持有期混兩隻基金在去年第四季度進行了減持，減持數量分別為197萬股、244萬股，而銀華中小盤精選混合至少加倉273萬股，銀華心享一年持有期混合則是加倉105萬股。

在今年一季度，市場風格輪動，人工智慧板塊處於一枝獨秀的狀態，不少基金經理甚至砍倉新能源豪賭AI。然而李曉星跟他們的投資理念完全相反，其對新能源保持樂觀態度。同時認為，過度的熱情總會消退，對AI板塊有所減倉。

李曉星之外，南方基金的王博、銀河基金的鄭巍山也是百億基金經理，這兩位基金經理管理的部分產品也進行了清倉、減持海光資訊，因此與今年的AI行情失之交臂。

具體來看，南方基金的百億基金經理王博管理的南方科創板3年定期開放混合、南方成長先鋒混合則是在去年四季度清倉了海光資訊。

Choice資料顯示，截至去年9月末南方成長先鋒混合、南方科創板3年定期開放混合分別以325.79萬股、213.78萬股位列上市公司的第五、八大流通股東，持倉市值分別為1.9億元、1.26億元。

不過，根據這兩隻基金的2022年的年報顯示，持倉中並沒有出現海光資訊。

此外，銀河基金鄭巍山管理的銀河創新成長混合在去年四季度減倉840萬股，持股數量降至503萬股，持倉市值為2億元。

諸多公募在四季度紛紛離場的背後，或是因為海光資訊股價表現不佳。Choice資料顯示，去年第四季度，海光資訊的股價變動幅度為-31.79%。

8億淨利潤“撐起”2000億市值

股價翻倍漲幅的背後，海光資訊的市值已經超過2000億，而其2022年淨利潤才8億，這樣意味著靜態市盈率超過250倍，同行市盈率在150倍左右，海光資訊的估值顯然高於同行。

市場之所以給其如此之高的估值，或許是對其產品有高預期。

從海光資訊的具體產品來看，7000系列CPU面對的是高階市場，而這個系列的產品也是海光資訊重要的營收來源。2019年至2021年，7000系列營收佔比分別為85.70%、76.91%、65.01%。

不過，這個系列近幾年的平均單價一直處於下滑中。具體來看，2019年至2021年，7100系列的平均單價分別為6,913.32元、5,206.51元、4,269.56元；7200系列在2020年至2021年的單價分別為15687.72元、11162.28元，也處於下滑中。

海光資訊其他系列產品，包括5000系列、3000系列，平均單價在2019年至2021年悉數下滑。

靠著主力產品營收大增之際，海光資訊也順勢扭虧為盈。

從財務資料來看，海光資訊上市前一年實現盈利，2022年淨利潤邁入10億門檻。資料顯示，2019年至2022年，海光資訊營收分別為3.79億元、10.22億元、23.10億元、51.25億，同期應對的淨利潤為-1.37億元、-8297.52萬元、4.38億元、11.25億元，同比變動分別為23.54%、39.59%、627.39%、157.02%。

而海光資訊業績的猛漲要歸功於大客戶。根據其2022年年年報，前五名客戶的銷售額為498974.75萬元，佔據總營收的比重為97.36%。值得一提的是，第一客戶與海光資訊存在關聯關係，該客戶的銷售額為29億元，年度銷售總額56.82%。

招股書顯示，海光資訊2021年度上半年前五大客戶分別為公司A、公司F、上海偉仕佳傑科技有限公司、浪潮電子資訊產業股份有限公司和新華三資訊科技有限公司。一旦上述主要客戶訂單需求下降或終止合作，將可能會對其業績產生較大影響。