賺錢效應引資金湧入 績優基金“閉門謝客”

　　績優基金的賺錢效應引來大量熱衷於追漲的資金湧入，對於基金經理來說，這顯然不是個愉快的體驗。近期，部分績優基金掀起限購潮。如金鷹民族新興基金，自7月以來已經發布過4次“限購令”，最近一次限制申購金額已經控制在1000元。  

　　績優基金掀限購潮 

　　上海一位管理規模超百億元的權益基金經理向中國證券報記者直言，每個基金經理的資金管理能力在不同階段是有顯著差異的，基金經理需要一步一個腳印地提升資金規模，讓其與當前階段自己的管理能力相匹配。投資者不顧基金經理的能力極限，瘋狂湧入績優基金“撐大”規模，會導致基金經理因為能力不足而被動轉變投資模式。不僅會降低預期收益率，還有可能打亂基金經理的正常成長步伐。 

　　整體來看，近期釋出“限購令”的公募基金普遍在今年取得不俗的業績。資料顯示，截至8月6日，前海開源新經濟今年以來收益率達到90.97%，位居主動權益基金首位，金鷹民族新興、長城行業輪動、信誠新興產業、寶盈優勢產業分列第二位至第五位。除了信誠新興產業外，其餘四隻基金已紛紛限購。 

　　以長城行業輪動混合為例，由於該基金業績突出，吸引了大量資金申購。僅以定期報告資料來看，今年以來其資產管理規模一路攀升，二季度末規模為3.9億元，較去年年底的規模增長了逾6倍。為了保護持有人利益，該基金採取了限購措施。自8月5日起暫停大額申購、轉換轉入和定期定額投資業務，單日每個基金賬戶的申購、轉換轉入和定期定額投資累計金額應不超過10萬元。 

　　另一隻績優基金，金鷹民族新興自7月以來已經發布過4次“限購令”，最近一次限制申購金額已經控制在1000元。 

　　業內人士表示，績優基金限購主要有多個原因。一是基金規模上升過快，需要暫緩規模增長，避免大筆資金湧入稀釋投資收益；二是保護投資者利益，避免追漲殺跌，透過限購將基金管理半徑控制在較為合適的範圍內；三是便於基金經理在投資策略與基金規模之間找到更適合的平衡點，避免規模過大對產品管理帶來的衝擊。 

　　應合理配置基金 

　　值得注意的是，近日易方達中證海外中國網際網路50ETF聯接基金緊急公告，因外匯額度限制暫停大額限購，並將單個基金賬戶申購限額定在500元。這在一定程度上反映了投資者對於海外中資股的抄底熱情。 

　　同樣是基金限購，一個是因為追漲，一個是因為抄底，這反映了基金投資人兩端極度分化的心理。 

　　某基金公司內部人士表示：“事實上，不只是普通投資者，基金公司內部也有很大分歧，究竟是應該抄底傳統藍籌，還是順從市場，擁抱新能源主題。這對於基金經理來說也是非常痛苦的選擇。如果選擇前者，勢必面臨短期基金淨值持續回撥以及客戶贖回的壓力；如果選擇後者，短期的收益會放大，但風險也隨之增加。” 

　　上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千建議，從投資者的角度來說，應該在合理配置的基礎上實現長期投資。劉亦千表示：“第一，在配置上要保持基本合理，不能因為基金業績好而全倉來買某一隻基金；第二，在合理配置基礎上，儘可能堅持長期投資，才是合適的投資方式。沒有必要去擇時以及集中投資一兩隻基金。”