2月7日，A股迎來虎年首個交易日。在經歷春節前持續調整後，目前多家券商在其最新策略觀點中均對春節後A股走勢持較為樂觀態度，認為外圍市場反彈有助於提振A股市場風險偏好，A股“市場底”漸近，虎年“開門紅”可期。
在“穩增長”政策持續發力的背景下，後市如何佈局？券商較為看好估值處於相對低位的品種，以及有潛在政策支援的領域，包括新能源、汽車、食品飲料等行業。
“市場底”漸行漸近
回顧春節前走勢，在美聯儲政策表態轉“鷹”等因素影響下，節前A股市場出現明顯下跌。
春節期間，外圍市場行情表現無疑是國內投資者關注的焦點。以最為關注的流動性變化而言，日前歐洲央行宣佈維持三大關鍵利率不變；英國央行將基準利率上調25個基點至0.50%，符合市場預期；美聯儲多位官員發表講話進一步強化3月加息預期，美國1月ADP新增就業人數超預期，在一定程度上也提振了加息預期。
在中信證券首席策略分析師秦培景看來，當前海外央行貨幣收緊預期已經階段性度過頂峰，海外投資者已經充分預期了美聯儲上半年的操作思路，且美聯儲已經階段性達到了控制通脹預期的目的，大機率不會有比市場預期更“鷹派”的表述。市場“情緒底”在節前已經出現，“市場底”漸行漸近。
國泰君安證券首席策略分析師陳顯順也表示，春節期間隨著流動性預期負面影響的消化，美股企穩回升，同時考慮到節前A股已對流動性預期變化逐步定價，未來海外流動性預期的負面影響邊際上將持續弱化。綜合來看，春節後市場有望逐步回穩。
從春節期間外圍市場走勢不難看出市場信心的回升。Wind資料顯示，1月28日以來，美股三大股指出現較為明顯的反彈走勢，歐洲主要股指亦呈現震盪上行態勢；亞太市場方面，日韓主要股指止跌企穩，港股在1月31日、2月4日兩個交易日出現強勁反彈。
在安信證券首席策略分析師林榮雄看來，經過春節前調整後，市場負面情緒已獲得較為充分的釋放，春節期間外圍市場普遍反彈，提振A股市場風險偏好。當前市場已進入磨底後期，短期市場風險偏好回暖，後續進一步下跌的機率很低，節後市場有望實現虎年“開門紅”。
挖掘“穩增長”主線
儘管從流動性角度看，A股面臨全球流動性收緊的壓力，但中信建投證券首席策略官陳果認為，我國經濟基本面週期和政策獨立性決定了當前的貨幣寬鬆週期仍未結束，強勢的人民幣匯率將為我國貨幣政策的獨立性與靈活性提供支撐，對於節後市場的企穩反彈抱有信心。
梳理發現，對於國內流動性延續相對寬鬆局面是諸多券商的共識，“穩增長”政策在節後會否加碼成為更值得關注和期待的話題。
中金公司首席策略分析師王漢鋒指出，從各省市設定的經濟增長目標看，地方政府“穩增長”的決心較強，共同富裕、數字經濟、低碳環保也是高頻出現的工作重點。A股當前“政策底”目前已經基本確認，“情緒底”可能會視穩增長政策力度和節奏在近期出現，“增長底”也漸行漸近，中國經濟增速有望在上半年逐步見底回升，在這種背景下無須對A股市場過度悲觀。
廣發證券首席策略分析師戴康亦表示，春節後“穩增長”政策大機率會密集落地，這將是支撐A股節後“開門紅”的重要因素之一，同時也將緩解市場憂慮。從投資角度出發，“穩增長”和“雙碳”存在交集的低估值價值股值得關注。
海通證券首席策略分析師荀玉根認為，A股春季行情可期，2022年A股大機率將是震盪市而非熊市。
對於2月市場將走出怎樣的行情，招商證券首席策略分析師張夏預計，在快速調整後市場有望圍繞新舊基建的“穩增長”預期和獨立景氣方向進行區域性反彈，不過反彈後仍將繼續築底，等待新的拐點訊號。
佈局低估值方向
立足當下，後市投資者該如何擇機佈局？
秦培景建議圍繞“兩個低位”積極佈局優質藍籌：一是基本面預期處於相對低位的品種，包括航空、酒店，以及前期受成本問題壓制的中游製造業，如汽車、光伏風電裝置等；二是估值仍處於相對低位的品種，包括地產信用風險預期緩釋後的優質開發商、建材和家居企業，經歷衝擊後的港股網際網路龍頭，以及具備新材料等新業務發展能力的精細化工企業。
王漢鋒認為：“當前應關注三個方向：一是政策邊際變化而潛在支援的領域，包括基建、地產相關產業鏈（建築、建材、家電、家居）、券商等；二是中下游消費領域，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、網際網路、農林牧漁、食品飲料、醫藥等；三是去年漲幅大的製造成長板塊還未到全面介入時機，潛在佈局時間點可能在二季度初。”
林榮雄結合上市公司2021年年報業績預告表示，高景氣賽道內部基本面分化已開始顯現，具備產業全球競爭力、在產業鏈中佔據優勢地位的龍頭公司最能受益於產業高景氣，估值不貴的同時競爭優勢不斷凸顯的公司才是投資的首選品種。2月行業配置推薦新能源、電子、汽車、食品飲料、計算機、化工、銀行、券商。
中國證券報記者 胡雨