發展債市兩手都要硬

　　近期，華晨汽車集團控股有限公司有關債券違約，引起市場關注。

　　11月20日，證監會發布公告，對華晨集團採取出具警示函的行政監管措施，並決定對其涉嫌資訊披露違法違規立案調查，對華晨集團有關債券涉及的中介機構進行同步核查，嚴肅查處有關違法違規行為。

　　監管執法是資本市場健康發展的基石。監管層高度重視投資者合法權益保護，全面貫徹落實國務院金融委“零容忍”要求，依法嚴厲打擊各類違法違規行為，維護債券市場良好秩序。另外，監管層將繼續維護和發揮好債券市場正常功能，支援各類所有制企業合法合規透過債券市場融資發展。

　　華晨被查，向市場傳遞“零容忍”訊號。從另一角度看，這只是個案，無礙債券市場整體穩定執行，不必一葉障目。

　　當前經濟不確定性增大，整體經濟形勢和信用環境更趨複雜，處於一個金融風險多發階段。債券市場一些過去隱藏的風險點突出表現出來。比如長期信用定價不合理，一旦遇上週期問題，疊加經營不善，就容易“爆雷”。

　　作為多層次資本市場的重要組成部分，債券市場已成為服務實體經濟融資的重要場所。近年，交易所債券市場化改革取得較好進展，按照債券規律逐步建立起規則體系與監管框架，市場總體保持穩定穩健執行，服務實體經濟能力明顯提升。2019年交易所債券市場累計融資已達7.2萬億元，是2014年的17倍。今年前9個月，交易所債券市場累計融資金額為6.39萬億元，繼續保持快速增長，為服務實體經濟做出了貢獻。

　　對企業來講，以華晨案為鑑，不妨趕緊梳理自身的風險點，加強公司治理，提高運營質量，做好依法依規資訊披露。資本市場的市場化和法治化緊密相聯，必須“知敬畏、守底線、盡責任”。

　　據悉，監管層下一步將摸清市場規律，加快改革發展，進一步提質增效，做到一手支援實體經濟融資發展，一手防範化解風險，兩手都要硬，既“放得開”也“管得住”，其目的就是要促進債券市場平穩健康發展。（經濟日報 祝惠春）