（原標題：剛剛獲批！又有重磅創新ETF來了：廣發、富國、招商、博時、華安、平安、建信、國泰“拔得頭籌”）
在激情燃燒的七月，基金行業又有創新產品出來！
4月22日，行業首批現金申贖政金債ETF上報，在7月11日，首批8只產品齊齊拿到批文，其中廣發、富國、招商、博時、華安、平安、建信、國泰 “拔得頭籌”！
目前上報中的產品包括長中短期品種，豐富了交易所場內較低風險產品序列，為投資者提供了更多的債券類工具型產品選擇。基金君從業內瞭解到，或有拿到批文的基金公司會盡快啟動發行，這類產品即將問世。
業內人士表示，這類品種該類產品憑藉交易便捷、成本低、透明度高、信用風險相對較低等特點，具有一定市場發展空間。
首批8只政金債ETF獲批
所謂政金債，是由國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行發行，中央財政擔保，被稱為“準國債”。對於投資者而言，政策性金融債信用評級高、體量大、流動性好，是較為穩健的投資標的。
目前行業首批政金債ETF今日正式獲批。據基金君業內瞭解到，首批為富國中債7-10年政策性金融債ETF、廣發中債農發行債券ETF、招商中證政策性金融債3-5年ETF、建信中債7-10年政策性金融債ETF、博時中債0-3年國開行債券ETF、國泰中債1-3年政策性金融債ETF、華安中債1-5年國開行債券ETF、平安中債0-3年國開行債券ETF。
據業內人士透露，上述8只證金債ETF中，富國中債7-10年政策性金融債ETF、廣發中債農發行債券ETF、招商中證政策性金融債3-5年ETF、國泰中債1-3年政策性金融債ETF將在上交所上市交易，另外4只將在深交所上市。
據悉，這些ETF將採用現金申贖的方式。從目前上報的品種看，覆蓋了0-3年、1-3年、1-5年、3-5年、7-10年的不同的期限品種，給市場帶來的更多投資工具，能夠滿足投資者多元化的配置需求。
據一位業內人士表示，ETF品種可以場內交易，流動性好，投資效率高。目前基金行業尚無政金債ETF，這個產品可以填補行業空白，豐富場內投資工具，並透過ETF投資銀行間債券市場。
早在2019年5月，中國人民銀行、中國證監會聯合釋出《關於做好開放式債券指數證券投資基金創新試點工作的通知》，該通知明確擬推出跨市場債券品種為投資標的，可在交易所上市交易或在銀行間市場協議轉讓的債券指數公募基金。據悉，跨市場債券ETF跟蹤的指數包含交易所和銀行間的債券，打通了原本割裂的銀行間和交易所債券市場，可以採用現金或實物申購ETF份額。
招商基金副總經理歐志明表示，本次獲批的政金債ETF屬於跨市場債券ETF，將有利於促進銀行間和交易所市場互聯互通，提高我國債券ETF的整體規模，提升滬深交易所債券ETF的影響力；此外，政金債ETF也將進一步完善場內工具型產品的風險梯度，滿足投資者多樣化的投資需求。
廣發基金相關負責人表示，此次廣發中債農發債ETF等產品的獲批，填補了此前行業無政金債ETF產品的空白，進一步豐富了風險較低的債券類資產配置工具箱。投資者不僅擁有了場內參與政金債的投資機會，靈活的ETF交易及現金申贖機制還為其提供了更便利的投資選擇。此外，產品獲批對於引導市場機構和普通投資者進行“ESG”投資，促進資本市場服務經濟綠色轉型升級也具有長遠的戰略意義。
平安基金表示，與普通政金債指數基金相比，本次獲批的產品具備不少優勢。例如，普通政金債指數基金的投資者可透過場外以現金進行申購贖回，贖回到賬一般需要T+3或更長時間。現金申贖政金債ETF可以以現金方式進行申購贖回，又可上市交易買賣，資金最快可以實現在賣出的當天可用，投資者投資更加靈活便捷。另外，該產品還可享受稅收政策優惠，免徵政金債持有期利息收入所得稅，免徵國債、政金債等資本利得所得稅、增值稅，為投資者投資降低了成本。
博時基金也表示，本批獲批的政金債ETF均為現金申贖模式，其中博時0-3國開債ETF跟蹤中債0-3國開債券指數，市場容量足夠大，作為標的資產的國開債流動性好。
建信基金表示，首批政金債ETF以現金認/申購和贖回，且可靈活買賣，申購後最快當天可以賣出和贖回，當日競價買入的競價份額,當日可賣出、贖回，填補了公募行業政金債ETF方面的空白，為投資者提供了更加靈活便捷的投資方式。
富國基金稱，作為結合兩者優勢的重磅新品，政金債ETF有利於促進銀行間和交易所市場互聯互通，豐富債券類投資工具，投資者可以藉助政金債ETF進行交易或長期配置。
而據華安基金介紹，國開債ETF與股票、商品等其他大類資產相關性較低，過去十年與股票負相關，可以作為資產配置的良好補充。未來，國開債ETF還有可能納入交易所質押式回購，方便ETF持有人進行流動性管理。
實際上，目前基金行業已經有不少普通政金債產品，不同期限品種均有，但相較之下政金債ETF具備優勢。國泰基金此前表示，普通政金債指數基金的投資者透過場外以現金進行申購贖回，贖回到賬一般需要T+2或更長時間。現金申贖政金債ETF既可以在場內以現金方式進行申購贖回，又增加了上市交易買賣的功能，資金最快可以實現在贖回或者賣出的當天可用，為投資者提供了更加靈活便捷的投資方式。
近10家基金公司跟進上報
此次創新產品也點燃了基金公司的佈局熱情，除了今日獲批的8只產品之外，據不完全統計，4月底以來，還有近10家基金公司也跟進佈局現金申贖跨市場債券ETF，不乏一些大中型基金公司。
此外，業內有訊息稱，幾周之前，首批現金申贖跨市場債券ETF參與了答辯，業內人士也非常關注此次答辯是否與未來開通實物申贖的功能相關。
“大家目前上報現金申贖跨市場債券ETF，也是同時在為未來的實物申贖跨市場債券ETF做產品佈局，據瞭解，未來若是實物申贖功能的跨市場債券ETF落地，這一批現金申贖債券ETF也會納入試點之中。”一位業內人士透露。
還有業內人士分析，現金申贖跨市場債券ETF在發行上比較便利，但目前銀行不能在交易所市場開戶交易，對ETF場內流動性或有一定的影響，而未來若是實物申贖功能開通，這批現金申贖跨市場債券ETF履行一定程式後，也能開通實物申贖功能，對這類產品的發展也可以起到促進作用。
“現金申贖的跨市場債券ETF這類創新產品需要公司投入一定的資源支援，不然很難做大，我們還在考慮是否跟進佈局。”一位基金公司人士反饋。
“大家現在都是打算先行佈局，做個種子產品，後續再逐漸探索市場需求。”另一位基金公司人士稱。
行業看好其前景
早在2019年上半年，曾經一度出現基金公司積極佈局政金債指數產品，而目前政金債ETF品種也被行業內廣泛關注，並看好其前景。
據上述業內人士表示，非常看好政金債ETF的未來前景，這類產品有利於促進銀行間和交易所市場互聯互通，豐富債券類投資工具，滿足投資者多樣化的固定收益類投資需求。
招商基金就表示，本次政金債ETF的獲批，填補了行業空白，豐富了交易所場內較低風險產品序列，為投資者提供了更多的債券類工具型產品選擇，該類產品憑藉交易便捷、成本低、透明度高等特點，具有較大的市場發展空間。
“政金債ETF是優質的避險工具，基金主要投資於政策性金融債，該類資產具有現金流穩定、信用風險相對較低的特點。債券ETF與股票類資產的收益率相關性較低，從大類資產配置的角度來看，配置相關性低的多類資產可以實現風險的分散，降低資產組合的波動率；從市場行情機會來看，經濟增速放緩或下行一般伴隨著利率下降，即債券價格提高，體現債券ETF一定的避險功能。”上述招商基金人士表示。
而建信基金表示，政金債ETF為投資者聚焦政策性金融債的投資價值。投資者透過政金債ETF能夠更為便捷地把握這類資產的機遇，進一步最佳化自身的資產配置結構。在交易模式上，政金債ETF採用現金申贖方式，具備上市交易買賣功能，投資流動性較高。投資者在場外佈局政金債指數基金，需在場外以現金申贖，贖回款通常在T+2日到賬甚至更長。相比之下，投資者佈局政金債ETF只需以現金方式申贖，且可以在二級市場靈活買賣，方便投資者合理安排資金使用需求。
“對於這類產品來說，其實機構投資者、個人投資者都很適合，不過預計機構投資者佔比高。”上述人士表示，政金債本身無信用風險，流動性好。投資者可以藉助政金債ETF進行交易或者配置。
博時基金認為，開發政金債ETF的必要性在於：第一、有利於聯通銀行間和交易所兩個債券市場，有利於將證券市場投資者引入銀行間市場，為銀行間債券市場帶來新的資金增量。銀行間債券市場參與起點很高（1000萬起），普通客戶無法直接投資國開債等政策性金融債。國開債ETF在交易所上市交易，交易所客戶可以透過在一級市場認申購ETF基金份額，在二級市場買賣基金份額，直接參與國開債投資，從而拓寬了投資渠道。
第二、有利於吸引更多境外資金投資政策性金融債。在“債券通”的國家戰略決策的東風下，大量境外投資人擬參與境內債券市場投資，擁有準國家信用，流動性好的國開債等政策性金融債就成為他們的重要選擇。
第三、有利於降低國開債發行成本，支援實體經濟的發展。國開債ETF的推出可使國開債的現券流動性進一步活躍，進一步完善國開債到期收益率曲線，降低國開債發債成本。4、有利於豐富市場投資工具。國開債ETF向境內外投資者提供了長期人民幣資產的債券類配置和交易工具。
值得一提的是，此前制約債券類ETF發展的其中一個因素是流動性不足，但今年以來一些債券類ETF在場內的交易活躍度明顯提升。未來隨著場內更多的ETF產品上市，可能這類產品的流動性會進一步提升。
平安基金表示，政金債ETF將大大促進債券ETF的流動性，一方面，有利於促進銀行間和交易所債券市場的互聯互通，另一方面，也為投資人提供了更為高效的跟蹤全市場債券指數的投資工具，最後採用現金申贖模式進一步提升了基金份額交易效率和提升基金的流動性。