行業觀察｜豬企虧損、養殖戶悲觀：生豬期貨卻突發漲停，豬價真的見底了嗎？
財聯社（鄭州，記者 王平安 張晨靜）訊，今日生豬期貨主力合約出現上市以來首次漲停，豬價是否見底成為諸多養殖戶、投資者關心問題。財聯社記者多方採訪獲悉，多地養殖戶已在積極賣豬，而多位分析人士對此表示，目前仍處於生豬產能釋放期，豬肉供大於求的趨勢短期難以扭轉。
與養殖戶的悲觀情緒相反，現貨市場中，豬價正在強勢反彈，目前已實現“六連漲”，但根據各大上市豬企9月生豬銷售月報，上市豬企三季度虧損加劇，能繁母豬持續去化，豬價拐點還未到來。
9月豬價降至“冰點”
近日，前五大豬企已全部發布9月銷售簡報，除正邦科技（0002157,SZ）和天邦股份（002124,SZ）股份，其餘三家出欄量環比顯著增加。資料顯示，牧原股份（002714，SZ）、溫氏股份（300498,SZ）和新希望(000879，SZ)9月出欄量分別為308.6萬頭、169.88萬頭、93.57萬頭，環比增速依次為19.93%、29.62%、20.01%。正邦科技和天邦股份出欄量分別為137.6萬頭、32.12萬頭，環比下降分別為19.61%、9.09%。
出欄量大幅增長並未帶來收入顯著提高，上市豬企9月生豬銷售均價創今年新低。根據簡報，前五大豬企銷售單價在11.49元/kg-12.7元/kg之間，環比下降17%左右。銷售均價拖累整體收入，前五大豬企銷售收入依次為42.68億元、24.1億元、17.41億元、12億元、4.64億元，除牧原股份和溫氏股份銷售收入環比上漲，其他三家銷售收入較上月均有所下降。
值得注意的是，溫氏股份已連續放量三個月，但在當前豬價下，豬企銷量上漲或面臨虧損增加。溫氏股份在公告中解釋：“9月，公司肉豬銷量同比上升，主要原因是公司投苗增加。”在最近投資者關係記錄中，溫氏股份表示，公司5月份暫停外購豬苗，近幾個月投苗均以自產豬苗為主，若按照正常出欄節奏，預計10-11月份可以出欄完畢，公司9月份和10月份出欄預計環比保持增長。因5月份暫停外購豬苗，預計11月份後會有短暫性回落。
9月，全國生豬出欄均重進一步下降，正邦科技公告顯示，商品豬出欄均重109.90公斤/頭，較上月下降8.92%。上海鋼聯農產品事業部生豬分析師郭丹丹對記者表示：“市場仍以標豬為主，9月全國外三元生豬出欄均重為 124.33公斤，較上月下降 1.51公斤，環比下降1.20%。生豬行業虧損加劇，企業資金緊張，出欄意向偏高，目前市場淘汰母豬增多，加之產能處於釋放期，豬源供應仍然過剩。”河南某小型養殖戶向記者表示：“秋冬季節天氣忽冷忽熱，豬群易生病，近兩日身邊養殖戶賣豬積極性較高，今年下半年怎麼賣都是虧，虧多虧少豬總得賣。”
能繁母豬加速淘汰
在豬價持續低迷背景下，能繁母豬持續去化，郭丹丹表示，養殖場虧損值加大，自繁自養虧損600元/頭，養殖場加速淘汰落後產能，二元、三元回交逐步被替換，能繁母豬存欄量環比下滑。
根據湧益諮詢資料，9月能繁母豬母豬存欄量環比下降1.69%，其中大集團降幅0.93%，中小型養殖場母豬去化進一步加劇。根據牧原股份公佈資料，2021年9月底，牧原股份能繁母豬存欄為267.5萬頭。自今年一季度以來，牧原能繁母豬增速明顯放緩，公司能繁母豬數量已連續兩個季度環比下降。
豬價持續下探，散戶淘汰母豬情況加劇。上述河南養殖戶向記者表示：“豬價跌的厲害，今天好一點的豬隻能賣到5.5元/斤，豬價見不到底，我的母豬已經全部賣掉。”位於四川某養殖戶也表示，他已經賣了140頭母豬，現在正在生產的母豬還有50頭，後備母豬幾十頭，目前身邊養殖戶淘汰母豬情況普遍，淘汰數量也比較多。
但豬肉供給量大於需求量的趨勢難以在短時間內發生改變，能繁母豬存欄量較去年同期仍在快速回升。據10月8日央視財經報道，我國能繁母豬存欄數由2019年9月底的1913萬頭增加到今年6月底的4564萬頭，擴增了2.3倍。
生豬期貨漲停 豬價見底了嗎？
國慶節後，生豬期貨全線回暖，豬價也在大幅反彈。今日生豬期貨主力合約觸及漲停，現報15285元/噸，漲幅7.98％，為上市以來首次漲停。據豬易資料監測資料顯示，11日，標準體重生豬平均價格為11.00元/公斤，較昨日豬價上漲0.15元/公斤，漲幅為1.38%。
值得注意的是，9月中旬至10月5日之間，豬價持續下跌，但生豬養殖股並未一蹶不振，9月中旬開始逆勢反彈，其中，牧原股份近一個月漲幅已超25%。
截至今天，豬價已連續反彈6日，豬易網首席分析師曾紫華接受財聯社記者採訪時表示：“本輪豬價主要是由大豬帶動，經過前期連續三個月消化，大豬基本都集中在養殖戶手中。10月5日以後，北方地區突然大幅降溫，大豬需求增加，但供應相對緊缺導致大豬價格上漲，從而帶動標豬價格上漲。”
消費旺季來臨，豬股翻紅，豬價反彈，期貨漲停，豬價是否已經見底？拐點是否來臨？成為投資者、養殖戶最關心的問題。根據公開資訊，有行業分析人士表示，產業巨頭虧損是很好的風向標，因為產業巨頭養殖成本最低，一旦產業巨頭出現虧損，就意味著全行業都虧損了，那麼這個時候就是行業見底反轉的前夕，豬肉板塊就有望提前見底。
不過，曾紫華表示，這輪反彈還不是拐點，一方面，虧損期現在持續了4個多月，對於大型企業來講，可能已產生較大虧損，但是對於小規模養殖廠來說還未完全達到“傷筋動骨”，因為整個市場現在還沒發生大規模淘汰高產母豬和後備母豬，另一方面，生豬產能釋放還未到達頂峰。
郭丹丹也持有相同看法，在她看來，國內企業凍品仍有大量庫存，疊加養殖場豬源供應持續釋放，生豬行業虧損局面短期難以扭轉。