“三道紅線”壓力之下，地產股成為保險與基金等機構的滑鐵盧
新能源板塊如火如荼，而地產股則整體承壓，成為保險公司、基金等專業投資機構的傷心地。1 月 12 日，華夏幸福公告，大股東追加質押股份，引起部分投資者吐槽和擔心。當天，儘管大盤強勢反彈，而華夏幸福的股價收盤下跌 3.22%，報收 11.12 元，再創新低。
同花順 iFinD 資料顯示，自 2018 年 7 月 10 日平安資管大舉殺入華夏幸福（600340.SH）以來，截至 2021 年 1 月 12 日，華夏幸福的股價已跌去 34.88%。
近幾年來，華夏幸福銷售額、淨利潤等財務指標增長幅度均收窄，2019 年銷售額已出現負增長。
華夏幸福財報顯示，公司 2017-2019 年銷售額同比增長率分別為 26.50%、6.93%、-12.00%，淨利潤同比增長率分別為 36.17%、32.88%、24.40%，均呈逐漸收窄態勢。
值得注意的是，2020 年三季報顯示，截至 2020 年三季度末，公司實現淨利潤 72.80 億元，淨利潤同比增長率為 -25.30%。根據 2018 年 7 月平安資管與華夏幸福的股權轉讓協議，華夏幸福承諾 2020 年度歸屬於上市公司股東的淨利潤不低於 180 億元，公司方面表示 2020 年大機率無法完成淨利潤目標，將向平安支付現金補償。
此外，華夏幸福資金緊張問題一直存在，頻頻透過股權質押、發行債券等方式補充資金。
1 月 11 日下午，華夏幸福控股股東華夏幸福基業控股股份公司 ( 簡稱 " 華夏控股 " ) 質押公司股份 1842 萬股，佔其所持股份比例的 1.31%，佔公司總股本比例的 0.47%，累計質押佔公司總股本的 9.64%，質押融資資金用途為補充質押；2020 年 12 月，華夏幸福先後發行了一筆不超 15 億人民幣的永續債和一筆 3.4 億美元的私募債，利率分別為 8.5% 和 10.875%。
此外，華夏幸福在監管方面也承受壓力。2020 年 8 月 20 日，中國人民銀行聯合住建部對外發布了對房企資金鍊進行管控的 " 三道紅線 " 政策，要求境內所有房企剔除預收款後的資產負債率不得大於 70%；淨負債率不得大於 100%；" 現金短債比 " 不得小於 1 倍。按照這 " 三條紅線 "，監管部門將把試點房企分為四檔管理，每降低一檔，此後的有息負債規模增速上限將增加 5%。
國盛證券分析師黃詩濤研報測算，華夏幸福公司剔除預收賬款的資產負債率為 76.5%，淨負債率為 190.43%，均踩中上述 " 紅線 "。
保險、基金虧損累累
平安的大舉買入始於 2018 年 7 月 10 日。2018 年 7 月 10 日華夏幸福公告顯示，華夏控股（華夏幸福控股股東）與平安資管約定透過協議轉讓方式，轉讓約 5.8 億股公司股份，佔公司總股本的 19.70%。此次權益變動之前，平安資管合計持有華夏幸福約 524 萬股股份，占上市公司總股本的 0.18%。
公告顯示，此次轉讓股本價格為 23.655 元 / 股，轉讓價款共計約 137 億元。
時隔半年，平安再度舉牌華夏幸福。2019 年 1 月，華夏控股與平安資管及公司實際控制人王文學簽訂《股份轉讓協議》，隨後 2 月上述三方及平安人壽簽訂了《股份轉讓協議之補充協議》，約定平安人壽為本次轉讓標的股份的實際受讓方。此次轉讓約 1.7 億股公司股份，佔公司總股本的 5.69%，價格為 24.597 元 / 股，轉讓價款超 42 億元。
截至目前，根據 2020 年三季報，平安人壽共持有約 9.8 億股華夏幸福股份，持股比例 25.05%。以 1 月 12 日華夏幸福 11.12 元 / 股收盤價計算，平安人壽持股市值約 109 億元，而其兩次參與股權轉讓支付對價約合 179 億元，市值損失近 70 億元。
除了險資，多隻基金產品也在華夏幸福上栽了跟頭。iFinD 資料顯示，截至 2020 年三季度末，共有 20 只公募基金產品前十大重倉股中包含華夏幸福，包括曹名長管理的中歐恆利和中歐價值發現、徐彥管理的大成策略回報混合等。