至少3年是強週期！軍工估值仍處於底部：首席高喊“安全邊際無憂”

展望2021年，華西證券軍工行業首席分析師陸洲在策略會上表示，本輪軍工板塊的上漲與以往主題驅動、事件驅動的上漲有所不同。他表示，軍工板塊在“十四五”期間會進入至少三年的強週期階段，應當抓住“一個短期”和“兩個長期”來看待國防工業的發展。

陸洲指出，經過2016年-2018年估值下降與業績下降的戴維斯雙殺後，從2019年開始，軍改落地企業訂單恢復與部分軍工股估值迴歸合理，軍工板塊一改連續三年排名靠後的局面，憑藉行業高景氣度和高確定性逐漸獲得市場信任，機構投資者和主流資金開始挖掘軍工板塊的長期產業邏輯。

　　陸洲認為，本輪軍工板塊的上漲與以往主題驅動、事件驅動的上漲有所不同。透過觀察此輪上漲中收益較高的軍工股，可以發現相對收益較高的軍工股大多都屬於核心主戰裝備標的或在相關產業鏈中具有核心地位的標的，其中部分標的在半年報中都已有所體現。

　　陸洲表示，考慮到武器裝備的建設週期一般會持續5年以上，同時國際局勢在短期內也不會明顯好轉。軍工板塊在“十四五”期間會進入至少三年的強週期階段，應當抓住“一個短期”和“兩個長期”來看待國防工業的發展。他表示，軍工板塊本輪投資風格發生兩方面轉變，一是從短期主題炒作向追求長期產業邏輯轉變；二是從依靠市場風險偏好提升向依靠基本面和業績釋放轉變。

　　最後，陸洲表示，軍工板塊估值仍處於歷史區間中下部，安全邊際無憂；全面看好軍工板塊“十四五”期間基本面和行情。建議從5大細分領域優選8只精選標的。

來源：新浪網