2022年5月9日華菱鋼鐵（000932）釋出公告稱：南方基金黃靜雯、中歐基金徐新哲、興證全球董理 錢逸文、國壽安保基金劉陽、中銀基金繆逸冰、前海開源基金鄭瀚、華寶基金盧毅、泰康資產奚佳 張欣星 王琦、農銀人壽曾文傳、中再資管趙勇、國壽資管和川、煜德投資趙溱、遠信私募趙巍華、欽沐資產趙一鳴、睿郡興聚丁晨霞、佳許盈海劉貴進、源峰基金李筱蓓、東方睿石唐谷軍、環懿白雲漢、匯信聚盈劉春昊、鶴禧投資周棟傑、混沌投資張志斌、南京港灣江昕、施羅德交銀理財陸逸、中信資管郭羽 曾徵 張曉亮、國海自營錢海霞、東興自營趙競萌、華金證券常啟睿、中郵證券陳昭旭、中天國富證券石川、金元證券毛曉光、中金資管李虒、華泰自營劉新宇、建信信託周孟夏、貴誠信託程昊汝、MashallWace胡建軍、長江證券趙超於2022年5月5日調研我司。
本次調研主要內容：問：疫情對公司生產經營的影響?
答：湖南省疫情控制比較好，且公司產品50%以上消化在省內，疫情對公司影響有限，主要是汽車行業衝擊較大，華東地區造船板物流運輸不暢，公司整體經營處於正常水平。隨著上海疫情社群傳播風險得到有效遏制，復工復產將陸續推進，預計受影響的部分需求將延後釋放，發貨物流也將恢復正常。
問：歐美鋼價高,公司是否考慮加大出口?
答：公司已在多個下游細分市場已與行業龍頭和標杆客戶建立起穩定的合作關係，直供比例逐年提升，產品優先滿足國內需求，加之受歐美反傾銷政策影響，鋼材出口到歐美存在一定障礙，公司出口比例較低。2021年國外收入佔營業收入的比例為3.68%，主要包括無縫鋼管和部分板材。目前，公司海外客戶詢單增加，後續公司將根據國家鋼材出口政策、海外訂單需求、接單價格、相關稅費成本、長訂單週期鋼價波動風險、匯率波動風險等因素綜合考慮是否擴大出口，但預計短期內出口比例不會有太大變化。
問：原燃料價格處於高位,公司庫存如何管理?
答：大宗原燃料價格波動劇烈，“踩時點採購”可能會承擔市場風險。對此，公司長期堅持精益生產和低庫存運營策略，根據實際生產經營需要進行鐵礦石等原燃料採購。
問：2022年公司的產銷量目標?
答：碳達峰碳中和是一項長期的綠色發展戰略，有利於促進鋼鐵行業高質量發展。在此背景下，鋼鐵行業供給端受限或將處於常態化。近期有關部委也提出確保實現2022年全國粗鋼產量同比下降，但會堅持突出重點，區分情況，有保有壓，避免“一刀切”，重點壓減京津冀及周邊地區、長三角地區、汾渭平原等大氣汙染防治重點區域粗鋼產量，重點壓減環保績效水平差、耗能高、工藝裝備水平相對落後的粗鋼產量。公司將積極響應國家號召，依法合規組織生產。
問：近期疫情對需求產生了影響,公司對下半年需求的看法?
答：二季度是傳統鋼材消費旺季，雖然4月受疫情影響需求有所下滑，但最悲觀的時期或已過去，上海疫情社群傳播風險已得到有效遏制，出現拐點跡象比較明顯，復工復產將陸續推進；吉林省本輪疫情較為嚴重的長春市宣佈社會面實現清零，鋼鐵行業需求或將再延後釋放，加之2022年經濟目標堅持“穩字當頭、穩中求進”這個總基調，近期高層就穩市場、穩經濟接連發聲，尤其是4月29日召開的中共中央政治局會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，明確提出，紮實穩住經濟，努力實現全年經濟社會發展預期目標，保持經濟執行在合理區間。此外，新增地方政府專項債和特別收益上繳、科技型中小企業研發費用加計扣除、製造業增值稅留抵退稅等政策力度較大；經濟的託底仍需傳統基建、房地產的發力，可能對鋼材的需求形成支撐。
問：公司電工鋼的情況和矽鋼專案的進展?
答：經過前期積累，公司子公司華菱漣鋼已經基本掌握全流程矽鋼生產工藝技術，並在技術研發、儲備以及優質客戶的拓展上取得一定成效，2021年電工鋼年產銷量超150萬噸，創歷史最好水平。為滿足下游客戶對中高牌號矽鋼日益增長的需求，最佳化升級產品結構，提升市場競爭力，公司擬新建冷軋矽鋼產品一期工程專案，實現年產20萬噸無取向矽鋼、10萬噸無取向矽鋼冷硬卷、9萬噸取向矽鋼冷硬卷，專案投資額31.37億元，建設週期32個月。本次新建專案產品主要定位中高牌號無取向矽鋼及取向矽鋼，有利於進一步加快華菱漣鋼品種結構升級、增強市場競爭力。
問：品種鋼未來銷量佔比和盈利能力還有多大提升空間?
答：品種鋼是指高技術含量、高附加值的產品，以直供為主，盈利較好且穩定。2021年公司完成品種鋼銷量1,410萬噸，佔總銷量比例55%，較上年末提升3個百分點。未來，公司將繼續緊跟市場需求和高階製造轉型的方向做精做強鋼鐵主業，基於高階定位和個性化需求推動品種結構高階化轉型升級，預計公司品種鋼銷量及佔比將進一步提升。
華菱鋼鐵主營業務：鋼材產品的生產和銷售
華菱鋼鐵2022一季報顯示，公司主營收入411.05億元，同比上升6.36%；歸母淨利潤21.11億元，同比上升2.82%；扣非淨利潤20.49億元，同比上升0.12%；負債率51.74%，投資收益4721.76萬元，財務費用6619.14萬元，毛利率11.8%。
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級5家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價為10.11。
以下是詳細的盈利預測資訊：
融資融券資料顯示該股近3個月融資淨流入1.25億，融資餘額增加；融券淨流入802.76萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，華菱鋼鐵（000932）好公司評級為4星，好價格評級為4星，估值綜合評級為4星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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