經濟觀察網 記者 杜濤 8月1日上午,冀中能源股份有限公司(以下簡稱冀中股份000937.SZ)在山西省太原市陽曲縣冀中股份青龍煤業工業廣場舉行收購青龍煤業大會,冀中能源集團副董事長、副總經理張汝海在會中宣佈了集團股權轉讓決定。
在此之前的7月11日,冀中能源股份釋出公告稱,公司與控股股東冀中能源集團有限責任公司(以下簡稱冀中能源集團)簽署《股權轉讓及託管協議》,約定公司收購冀中能源集團持有的山西冀能青龍煤業有限公司(以下簡稱青龍煤業)30%股權並託管冀中能源集團剩餘持有的60%股權,交易價格為5092萬元。
張如海表示,冀中股份公司是冀中能源集團煤炭核心產業重要子公司,成為青龍煤業投資建設的主體,必定能夠充分發揮上市公司資金、技術、人才、管理等集聚優勢,提高資源配置效率,增強價值創造能力。
冀中股份是由河北國資委實際控制的上市公司,於1999年9月9日在深交所上市交易,7月31日收盤總市值為124億元。煤炭是公司最核心的收入和利潤來源。冀中能源是河北省最大的煤炭上市公司,總地質儲量31.49億噸。過去一年,煤炭作為冀中能源的支柱業務,2019年為上市公司創造了9.01億元淨利潤、34.62億元經營現金流淨額、22.42億元自由現金流。
青龍煤業為在建礦井,2020年4月正式動工建設,批覆建設工期30個月,已取得山西省國土資源廳頒發的《採礦許可證》。青龍煤業資源儲量1.22億噸,投產後生產規模90萬噸/年,礦井配套120萬噸/年洗煤廠,原煤全部入洗。青龍煤業賦存為優質煉焦煤資源,商品煤品種為中低硫的主焦煤、瘦煤,產品具有稀缺性和不可替代性,在煤炭品類中屬於市場價值大、產品認可度高的冶煉精煤,價格相對較高。
同時,青龍煤業所處太原地區周邊焦化廠、鋼廠、電廠眾多,煤炭需求量大,遠途河北、山東等地鋼焦企業也是受眾使用者,市場需求旺盛。另外,近年來優質主焦煤新增煤炭產能少,後期供應增量有限,伴隨著2021-2022年焦化新增置換產能的投產,在大力開拓使用者的情況下,市場銷售前景較好。
透過本次股權收購,冀中股份可以有效地增加煤炭資源儲備,增強上市公司整體實力,提升公司發展後勁。
中國煤炭運銷協會7月釋出的煤炭經濟執行情況顯示,隨著經濟穩步復甦,煤炭需求有望繼續回升。後期,我國疫情防控成果將繼續鞏固,復工復產深入推進,宏觀政策效應持續顯現,工業經濟有望繼續保持回升向好發展勢頭,帶動煤炭下游行業生產加快恢復,煤炭需求將繼續回升。總體來看,由於多空因素交織,判斷煤炭市場供需形勢將保持相對穩定局面,預計後期煤炭價格將維持在合理區間,但市場的不確定性與煤炭經濟下行的壓力依然存在。
除去青龍煤業以外,冀中股份控股股東冀中能源集團尚有大量礦井未注入上市公司。
冀中能源集團所處礦區為國家重點建設的14 個大型煤炭基地中的冀中基地,在行業整合政策及河北省政府的支援下,大力整合省內外煤炭資源。目前冀中能源集團煤炭資源基本覆蓋整個河北省,並且形成了以河北、山西、內蒙三地為主的資源格局,並覆蓋新疆、青海、雲南等區域。
冀中能源釋出的債券募集說明書稱,截至2019 年末,集團總可採儲量為42.41億噸,以優質煉焦煤、1/3 焦煤、肥煤、肥氣煤以及瘦煤為主,其中冶金及煉焦用焦煤佔比約50%,為稀缺煤種。2017-2019 年,集團生產礦井核定生產能力分別為6217萬噸、6247萬噸和6337萬噸,煤炭產量分別為5260 萬噸、5492萬噸和5461萬噸。
目前上市公司冀中股份煤炭可採儲量僅佔集團17%,產能佔集團54%。根據此前重組時集團的承諾,上市公司對集團礦井有優先購買權,資產注入空間巨大。
非煤業務成為冀中股份公司新的增長點。據冀中股份相關人士介紹,PVC、玻纖、焦炭三大非煤業務,在新專案完全投產後,總產能將分別達到63萬噸、27萬噸、150萬噸,合計可以貢獻收入88.3億元、貢獻利潤7.96億元,相當於再造一個全新的“冀中能源”。此外,公司白澗鐵礦今年取得重大進展,探礦權正式獲批。白澗鐵礦資源儲量大,未來隨著“探轉採”節點的到來,整個非煤板塊價值重估空間巨大。
3月24日,冀中股份釋出公告稱,公司報送的白澗鐵礦探礦權專案已經國家自然資源部稽核批准,並取得了《礦產資源勘查許可證》。《礦產資源勘查許可證》是取得探礦權的合法憑證,此後公司將積極推進白澗鐵礦下一步的勘探工作。
冀中股份公司PVC業務的經營主體是全資子公司滄州聚隆化工有限公司(以下簡稱“聚隆化工”)。公司擁有一條23萬噸的電石法PVC生產線以及40萬噸的在建產能,新產能預計2020年12月投產,屆時聚隆化工將具備 63萬噸PVC產能。
上市公司焦炭業務經營主體為子公司河北金牛天鐵煤焦化有限公司(以下簡稱“金牛天鐵”),金牛天鐵為公司與天津鐵廠共同出資設立,其所產焦炭主要供應天津鐵廠。目前,冀中能源股份持有金牛天鐵50%股權。玻璃纖維由全資子公司邢臺金牛玻纖有限責任公司(以下簡稱“金牛玻纖”)生產,是河北地區唯一一家玻璃纖維生產廠商。公司已投產的玻璃纖維產能為7萬噸,2019年產能利用率117.43 %。
冀中股份另一大亮點在於其擁有的股權資產。截至2019年末,公司長期股權投資38.88億元,其中金額最大的華北製藥賬面價值有16.58億元。冀中能源目前持有華北製藥15.33%股權。
華北製藥是國內最大的醫藥製造企業之一,華北製藥是我國最早進入生物製藥領域的製藥企業之一,擁有微生物藥物國家工程研究中心、抗體藥物研製國家重點實驗室、抗生素酶催化與結晶技術國家地方聯合工程實驗室三個高階研發平臺,在基因克隆篩選、高效表達、大規模培養、蛋白質分離純化、質量研究及檢測分析等方面擁有完善的技術和裝置體系,形成了持續的創新與新產品開發、併產業化的能力。旗下生物製劑板塊重磅產品陸續獲批上市,冀中能源持有的華北製藥股權市值具有進一步增值空間。