《彼得林奇的成功投資》第二篇
彼得林奇說業餘投資者可以戰勝專業投資者是有根據的，在普通人眼裡高大上的基金經理人其實根本沒有想象的那麼厲害，主要有以下幾點原因：
1 華爾街的機構投資者只在其他人都已經買入一個股票的時候才會跟著買入，他舉了很多例子說明，比如一個叫做SCI的殯喪服務公司在1969年上市，但是整整10年沒有一家機構分析師對它有興趣，直到股價上漲了5倍之後才有人對他有興趣。
機構投資者只會對業績穩定的藍籌股表示興趣，比如IBM，通用電氣之類的，為什麼會這樣？有多重原因，第一，來自客戶的壓力，基金經理管理客戶的資產尤其是大客戶的資產時，需要面對客戶的提問，如果買入的是一家每個人都知道的大公司股票，那麼不需要解釋為什麼要持有，而如果你持有的是一家大家沒有聽過的小公司，那麼你需要向客戶解釋你為什麼要持有它，這非常耗費精力，除了來自客戶的壓力，還有來自上級更大壓力，你必須解釋你為什麼要這樣做，而如果一旦出現了股價下跌，假設你買的是IBM公司，客戶和上級只會說“該死的IBM，今年到底怎麼啦？”，而如果你買的是一個不知名的小公司出現了問題，客戶和上級就會問“你怎麼啦，到底懂不懂股票？”，股價的波動非常正常，但是基金經理卻需要為此花很長的時間向客戶解釋，所以為了保住客戶，保住飯碗，所以基金經理都會傾向於買大家都知道的穩健大公司股票，而這種公司已經過了高速增長期，大多增長很緩慢，怎麼可能取得好成績？
2 基金持有上市公司股票的比例不能超過其總股本的10%，而且對任何一個股票的投資總額不能超過基金總資產的5%，所以那些規模比較大的基金公司只能選擇市值最大的幾十家公司。比如一個10億規模的公司最少要買20家公司的股票，每家投資5000萬，如果是小規模的公司需要買更多，因為可能1000萬美元就佔了10%的股份，所以基金經理需要尋找很多這樣的公司才能做到，這無疑會買入一些沒有經過充分研究的公司，更多不合格的公司進入投資組合，拉低投資業績。
3 一個公司在市值只有1億的時候達不到基金的買入標準，而如果上漲了10倍達到10億之後就會進入基金的買入名單，因為這個時候規模夠大，足夠安全了。但顯而易見會錯過最佳買入時機，所以基金經理很難取得優異的投資業績。
而業餘投資者沒有任何這些方面的限制，沒有人考核你的業績，沒有來自客戶的壓力，不需要聽上級的建議，更不需要向誰解釋你為什麼要買，不需要擔心保不住飯碗，你想持有多久都可以，這些都是極大的優勢。
但為何業餘投資者的成績大多數都很差呢？因為因為股票市場的波動過大，大多數人無法掌握如何投資股票，所以他們更喜歡買債券，存銀行，而其實在所有的資產中，股票的回報率是最高的，從1927年算起，美國股票的平均年收益為9.8%，公司債券為5%。如果一個投資者在那時購買了2萬美元公司債券，60年後會得到37.3萬美元的回報，而如果買的是股票卻可以得到545.9萬美元，而且這還買的是指數，中間還經歷了1929年和1987年的股市崩潰。
股市回報之所以比債券高，是因為股票能分享上市公司業績增長的紅利，而買債券你和公司只是債務關係，對方瘋長的業績和你沒有一點關係，你只能拿回你的本金和一點利息。
股票投資和玩德克薩斯有點像，玩家總是有幾張牌會翻出來大家都可以看到，這就是股票市場公開的資訊，然後還有幾張是隻有自己看到的，這是需要你自己下功夫做研究 的，然後你會根據對手的牌面情況，下注情況，自己的牌面實力決定跟還是不跟，那經常贏錢的人是怎麼玩的？其實就是玩機率，自己手裡的牌就是基本面，桌上其他人下注的情況就是股價漲跌的情況，隨著對手一張張的牌露出來和你自己的對比，其實機率在不斷的變化，當勝率高的時候你應該加大賭注，當勝率小的時候你應該放棄認輸，只有長期這樣玩你才能成為常勝將軍。有時候你抓了三個A，但卻輸給了拿234小牌的同花順，記住這並不是你的玩法有問題，而是出現了小機率事件，這不要緊，就像明明你買入的公司基本面很好，股價也不貴，但卻遇到了股災或者行業黑天鵝，那不是你的投資方法出現了問題，只要長期堅持正確的方法，你就能戰勝市場成為高手，在股市投資高手也有40%的投資失敗，但只要有60%的勝率長期就會給你豐厚的回報。
大多數人買房子都是賺錢的，為什麼買股票就大部分虧錢呢？一般人買房子之前會詳細的考察房子本身的質量，戶型是否合理，小區物業，配套設施，學校，交通，開發商實力，價格，樓市的整體趨勢等等，然後買了之後根據統計資料平均持有7年時間，發現沒有，大部分人在買房子這件事情上市經過了仔細的考察，做了很多功課，並且長期持有。但是大部分人買股票花的時間甚至比去商城裡買一件衣服都少，通常只有3分鐘就決定了，而且持有一個股票的時間通常也不超過1一個月，在A股換手率達到500%。
假如每個人買股票也和買房子一樣，肯定能大幅度的提高盈利。
投資前你要問自己幾個問題：
1 你是否對這個股票做了充分的研究？沒有研究就決不能買入，要像買房子一樣花一個月的時間研究透徹，把能找到的資料，別人的分析，公司的歷年財報都看一遍，然後才下決定。
2 假設買入股票虧損了，是否會給你的生活造成影響？所以我們強調必須是5年不用的閒錢，即使虧掉了也能承擔損失，如果會影響你的生活，那你的心態是大不同，而心態對股票投資的重要性大於技巧。
優秀的投資者都是有耐心的，相信常識而不隨市場大流，能忍受股票大幅度下降的痛苦，願意獨立研究並作出自己的決策，一個關鍵的能力是要在市場資訊不完整，不正確的情況下做出決策，一旦事情明朗了，那麼就會反應在股價裡，在想從中獲利就太晚了，所以純粹的科學思維是做不好投資的。
投資者一定要學會逆向思考，因為透過對各國股市幾十年歷史的研發發現，股市的實際表現和股民，媒體的看法是相反的，當市場極度悲觀的時候股市往往接下來大漲，當市場極度樂觀的時候，股市往往接下來大跌。比如1972年股市大跌前，股民的情緒卻非常樂觀，因為之前都是大牛市，經過二年的下跌之後股民情緒極其悲觀，但是在1974年卻迎來了大牛市，又經過三年牛市，股民又變的很樂觀，但1977年股市開始大跌，之後經過5年的大熊市，股民的情緒跌到了極點，但1982年又迎來了大牛市，經過5年的牛市行情，人們認為股市會永遠漲下去，但在1987年又迎來的大崩潰。
看到沒有，人類的感覺是多麼不靠譜的，人是多麼的健忘，因為人類天生只對當下的事情做出反應，而股市本質卻是對未來的預期，所以你需要戰勝你的直覺，股市是完全反直覺的地方。
你需要逆向投資，很多人認為自己是逆向投資，其實是當逆向投資這個概念流行的時候他就變成了逆向投資者，還有人覺得自己和市場對著幹是逆向投資。真正的逆向投資是透過市場情緒的反面看問題，比如現在醫藥股大跌是一個趨勢，你卻開始關注醫藥股，當跌到一定程度符合買入標準就買入，是根據股票本身的價值來決定，會耐心等待出現合適的時機再入手。
所以這告訴我們不需要預測股市，而只應該對當下已經發生的時間進行判斷，就足夠了，比如市場流行哪個版塊股價會很高， 當股災發生股價會很低，這是確定的事實，根據這些事實做判斷足夠了。
而預測未來是很多人最喜歡的一件事情，但你並不需要有預測未來的能力才能做好投資，彼得林奇本身也從來不預測，但他卻成為了偉大的基金經理。不是他不想預測，而是這完全超出了他的能力，否則在1987年股市大崩之前他一定會清空股票。
而且即使你知道接下來是糟糕或者好的行情，其實也會判斷錯誤，在糟糕的熊市裡也有股票創造極高的收益，在牛市裡也有股票虧的一塌糊塗，作者自己的幾隻10倍大牛股都是在熊市漲上來的。在好的行業裡也有虧損的公司，差的行業裡也有10倍股出現，所以即使預測準確瞭如果選股沒有正確也是一樣虧損。
比預測股市更重要的是關注宏觀經濟指標，比如現在是處於經濟執行的哪個階段，繁榮期還是衰退期？通貨膨脹還是通貨緊縮？利率在上漲還是下降？整體市場的市盈率是高還是低？股市的總市值和GDP的比值是多少？等等，這些比預測股市走勢要有效的多。
投資者要學會為股市將要發生的事情做準備，而不是忙著對現在的市場做出反應，比如現在是熊市如果你在空倉就是對現在的熊市做出了反應，而其實股市接下來要發生的一定是上漲，具體多久發生沒有人知道，但如果你等到了那一天再買又是基於當時的情況做出反應，已經晚了。
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感謝，明天講彼得林奇如何選擇大牛股