超九成私募倉位過半 9月或迎最佳調倉時點

　　原標題：超九成私募倉位過半 9月或迎最佳調倉時點 來源：上海證券報

　　進入8月市場分歧加大，在此背景下，私募更加註重投資的確定性，調倉不減倉成為行業共識。

　　最新調查顯示，9月融智·中國對沖基金經理A股信心指數為117.18，較8月小幅下降。就倉位而言，截至8月末，私募平均倉位連續兩個月維持中高水平，其中八成以上私募選擇維持現有倉位不變。

　　中高倉位成主流選擇

　　私募排排網調查資料顯示，截至8月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為79.47%，和7月底持平，維持在中高水平。

　　具體來看，中高倉位的私募基金仍然居多，倉位在五成及五成以上的私募基金數量佔比達95.96%。其中，15.32%的私募處於滿倉狀態，八成以上倉位（不含滿倉）的私募數量佔比54.03%，相比7月底的52.91%，提高了1.12個百分點。由此可見，大部分私募基金經理在8月仍然維持較高倉位，而且中高倉位的基金數量有所增加。

　　調倉不減倉

　　那麼，維持高倉位的私募在9月的增減倉意願如何？據悉，調倉不減倉成為大多數私募的選擇。

　　資料顯示，9月A股市場倉位增減投資計劃指標值為102.42，較8月下降4.18%。其中，81.45%的基金經理選擇維持現有倉位不變，12.1%的基金經理打算增倉或大幅增倉，剩餘6.45%的基金經理欲降低倉位。可見，自8月增倉後，9月計劃增倉的管理人數量有所下降，但絕大部分管理人依然選擇維持現有倉位不變。

　　“今年以來持續演繹結構性行情，在此背景下，倉位變化的意義不大。但需要及時調倉，提防前期漲勢強勁的個股回撥，並關注估值合理的成長股。”滬上一位私募基金經理說。

　　融智評級研究中心研究員王義夫認為，8月A股縮量盤整，海外市場不確定性有所增加，在資金追求確定性的情況下，投資者選股難度提升。不過，上市公司半年報已經披露完成，9月再次迎來較好的調倉機會，後續可以尋找確定性較強的估值窪地。

　　市場將聚焦盈利修復企業

　　據統計，8月私募共調研了包括海鷗住工、啟明星辰、科大訊飛在內的198只個股，調研個股的行業主要分佈在電子、醫藥生物、計算機、化工、機械裝置、食品飲料、建築材料等領域。其中，最受私募關注的個股為宏發股份，私募調研次數為183次。

　　“短期來看，市場進入震盪盤整期，執行邏輯從估值擴張切換至業績增長。考慮到宏觀經濟保持穩步復甦態勢，市場將更加聚焦企業盈利的修復邏輯。”石鋒資產表示，從中長期看，以內需為主的優質成長股將持續受到市場的重點關注。