8月25日，A股三大指數表現分化加劇。其中，上證指數震盪下挫，深證指數也僅僅微漲。創業板則在新股帶動下，繼續上行。
值得關注是，創業板在全面推行註冊之後，不僅新上市的新股表現可觀，在註冊制東風下，原有老股漲幅同樣不遜色。
普漲格局下，一些績差股的炒作風險，已經引發市場關注。
創業板新老股同漲
截至8月25日收盤（下同），上證綜指跌0.36%，報3373.58點；科創50指數跌1.58%，報1427.7點；深證成指漲0.02%，報13669.41點；創業板指漲0.63%，報2701.6點。
其中，昨日上市的18只創業板新股，今日繼續大漲。截至收盤，有14只個股的漲幅在10%以上。
具體來看，漲幅最高的為C金春（300877），大漲76.87%。C聖元（300867）、C海晨（300873）、C蒙泰（300876）分別漲56.07%、37.70%、36.56%，漲幅均在30%以上。此外，C大宏立（300865）、C回（300871）、C維康（300878）、C藍盾（300862）的漲幅均超20%，分別上行27.27%、26.29%、23.38%和22.71%。
值得關注的是，20%漲跌幅下，創業板漲停老股數量繼續擴容。8月25日，有西部牧業（300106）、協創資料（300857）、樂凱新材（300446）、派生科技（300176）、匯金股份（300368）、天山生物（300313）、堅瑞沃能（300116）、聯建光電（300269）、科融環境（300152）、豫金剛石（300064）等10家創業板公司20%漲停。其中，天山生物（300313）、堅瑞沃能（300116）更是連續兩天漲停，累計漲幅超過40%。
粵開證券研報指出，創業板在註冊制落地後的第二個交易日，表現依舊火熱，首批新股上市次日表現搶眼，18只股票僅1只下跌，說明短線資金依舊活躍在創業板中。此外，在內外擾動因素影響減小背景下，創業板企穩後短期有再度回升趨勢。
同時，中原證券研報指出，創業板註冊制首發企業上市，推動創業板整體熱度持續上升，創業板估值不斷上行。加之中美緊張關係暫時得到緩解，且季報期接近尾聲，資金情緒回升，A股估值迎來系統性利好，部分中小盤的估值彈性優勢或將得到進一步顯現。
值得一提的是，雖然創業板註冊制的落地給市場帶來利好影響，創業板後市表現也前景可觀，但A股整體或仍將保持結構性行情。萬和證券研報表示，總體看，當前市場仍然缺乏持續上行的驅動力。
首先，宏觀基本面資料仍待驗證，基本面是推動股市上行的核心驅動力，經濟週期因素也可以較好反應出企業盈利的整體狀況，今年一季度由於疫情影響，我國宏觀基本面出現斷崖式下跌，當前階段仍處於恢復期。
其次，是市場對未來流動性依然存疑，雖然多次論證當前無論是宏觀流動性還是資本市場流動性，均保持充裕狀態，但央行在6、7月的流動性邊際收斂，仍將對市場帶來一定影響。
最後，是市場對當前中美關係的不確定性，仍有憂慮。
提防績差股炒作風險
值得投資者關注的是，註冊制後漲幅可觀的創業板老股，股價普遍不高，同時不少公司的業績虧損明顯。
Wind資料顯示，剔除新股，創業板全面推行註冊制後的兩個交易日，共有72只個股漲幅超過10%。其中，從股價來看，漲幅居前的多位10元以內的低價股，如連續兩個漲停的堅瑞沃能（300116）股價最低，目前僅3.01元/股。從市值看，59家公司市值小於100億，30家公司市值小於40億。
此外，從業績看，不少公司業績出現虧損。如連漲兩日的天山生物（300313）、堅瑞沃能（300116），Wind資料顯示，堅瑞沃能2017年至2019年扣非淨利潤累計虧損超過120億元，而今年一季度業績並未出現改觀。同時，天山生物業績同樣不佳，2017年至2019年扣非淨利潤累計虧損超過19億元。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，小盤股極易受到資金拉動帶來的風險，因此建議投資者秉持理性投資理念，切忌盲目追高，跟風炒作。
同時，對於註冊制下的創業板投資，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新說，創業板全面推行註冊制，存量和增量市場同時步入全新交易規則後，對創業板新老投資者而言，原有的投資觀念需要進行根本性的顛覆。如漲跌幅擴大至20%，在更大幅度的漲跌空間下，股價振幅加大，個股的漲停也會越來越少，股民參與創業板個股的追漲殺跌，風險將會越來越高。