瀝青期貨維持堅挺 走高動力仍存

進入6月份以來,國內道路瀝青市場價格一路走高,據資料統計,截止到目前中石化累計上漲170元/噸,中石油、地方煉廠紛紛跟漲,同時多數煉廠庫存維持低位,貿易商提貨週期增加,市場漲價氛圍偏強,但隨著價格不斷走高,部分下游業者對於高階貨源興趣有所下降,且正如前期所料,隨著6月份部分期貨貨源逐漸流入市場,業者繼續大量拿貨意願趨於謹慎,而且當前外盤原油期貨行情上漲勢頭受阻,出現一定回撥跡象,市場期現價格下行勢頭加劇,對於後期瀝青市場變化,業者看法各異,以下將簡單來梳理一下瀝青市場價格將如何發展。

據分析認為,目前來看,根據我們前期預測,6月份瀝青市場價格出現一定回撥預期實現,且在接近6月中旬階段,價格已出現明顯下行,甚至部分長線合約價格下跌100-150元/噸左右,其中主要利空來自於,外盤國際原油期貨利好支撐消失,炒作氛圍減弱,業者重新迴歸理性。

當前,南方多數地區身處於“梅雨季節”,直接導致下游終端道路施工遇阻,而北方地區實際需求亦難以樂觀,在此環境下多數煉廠在低庫存利好支撐下,其瀝青市場價格出現一波上漲,然而隨著價格不斷攀升,甚至超出部分業者心理預期,導致牴觸情緒提升,此外外盤國際原油利好消失,市場價格順勢出現明顯下降,對於後期市場來看,利空仍主要圍繞在兩個方面,一方面降雨不斷,需求回升壓力較大,另一方面外盤油價何時回升。

第一個方面,從今年掌握的氣象局資料來看,今年入梅時間較早於往年,整體降雨週期亦較同期有所增加,影響區域由南方主雨帶向北移動,強降雨雨帶東段正好處於,湖北、浙江、江蘇、安徽等地雨水“下不停”,從而導致終端工程難以開展,其煉廠、社會庫存壓力將提升,而北方地區受部分期貨貨源流入市場,其競爭壓力亦難言樂觀,預期短期難有實質性改善。

第二國際原油方面,關於疫情“二次爆發”,預期不排除部分國家或有所反彈,但多數國家出現大面積反彈爆發的可能性或較低,此外雖然延長減產協議達成,但執行情況仍有待觀察,若隨著油價不斷攀升,部分國家或存在提高市場佔有率,從而導致產量不減反增。

因此綜合來看,假如原油期貨行情並未出現明顯下降,預期瀝青期貨市場價格或多維持堅挺,繼續走高強度存在減弱可能,而此次原油價格下跌,或為後期再次上漲或存在一定鋪墊,從長線來看,瀝青市場價格繼續走高動力存在,但礙於今年特殊情形,以及煉廠的操作方式,未來供需仍是主導市場的主要因素。

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