野村：上調申洲國際(02313)目標價至114.1港元 重申“買入”評級

智通財經APP獲悉，野村上調申洲國際(02313)目標價8.7%，由原來105港元升至114.1港元，重申“買入”評級，認為與同業相比，訂單減少影響較小。

該行引述管理層表示，零售環境處於最壞情況的時間已經過去，預計西方國家店鋪將大規模恢復營運，訂單情況會於9月開始復甦。管理層表示，該公司預計下半年表現跑贏代工生產同業。

另外，公司越南及柬埔寨生產並無阻礙，公司對海外新專案投資時間表不變。

雖然面對庫存問題，但管理層認為交付及確認銷售只是時間問題，而且公司現金流狀況良好。

管理層還表示，上半年生產效率受公共衛生事件等影響，但下半年效率會較上半年有所改善。

該行下調該公司2020年財年毛利率預期至29.6%，以反映較低的利用率及效率。

該行又認為，當環球經濟回穩，公司有能力追回訂單。不過，該行下調公司2020-2022財年盈測20-25百分點，以反映訂單減少影響。基於2020-2022財年27倍市盈率預期，上調目標價至114.1港元。