不過，這也並非易事。
7月2日，一位央企環保公司的負責人張政（化名）對經濟觀察報記者表示，“央企跑步進場，基本上都已接觸到了頭部的環保企業，國資委也是有要求的，後面不是說誰都能進的來。目前混改的資源，可接受方並不太多。”
張政告訴記者，這些頭部環保企業基本都是由於前幾年投資過大，擴張太快，造成了一系列資金債務難題。其實博天環境一開始也是以技術見長的，碧水源的初衷是要技術引領，但後來又搞重資產，玩PPP去了，最後搞得活不下去。這就是路子走彎了。重資產不是不能做，現在可能更需要迭代的技術。
中廣核環保產業有限公司總經理雷霆對經濟觀察報記者表示，“如果不抓住技術這個重點，這個行業就沒得救。好的商業模式加好的技術，再加上資本助推，才是行業的未來。”
環保企業要想找到理想的國資，完成混改，其實並沒有那麼容易，最終的決策，考驗著實際控制人。“無論是哪個環保企業，其決策壓力都很大，也會很難。而越到後面可能越難，期望值和現實之間最終要找到一個平衡。”張政告訴經濟觀察報記者。
在他看來，其實這個平衡點也很難找，但非要逼到那個份上，實際控制人也是會“割肉”的。如果沒逼到這一步，那實際控制人也是堅決不同意的。
這其中的一個關鍵因素就是對價條件。“實控人被迫出讓控制權，肯定會最後一搏，但實控人自己已經把大量股權質押出去了，實際債務很多，如果轉讓價格低的話，就相當於淨身出戶了。所以肯定會死咬。”張政告訴記。
不過，如果轉讓價格過高，還是會有一些風險。
張政分析，由於基本面的問題，上市公司股價有下行壓力。如果央企去購買，或去做定向增發，到時一開放，價格很可能下跌，那麼問題來了，在賬面上會直接體現虧損。所以這個決策壓力是很大的。鐵漢生態亦是如此，上市公司需要輸血拿到一筆錢，如果換一部分資產，再裝一部分資產，獲取控股權，但是不解決實控人的財務危機，估計與其意志不一。
經濟觀察報記者獨家採訪獲悉，中國節能對鐵漢生態的收購，目前仍處於國務院國資委的審批階段。一般情況下，批下來要兩到三個月，預計7月份會有結果。
一位接近鐵漢生態的知情人士向經濟觀察報記者透露，實際上審批相對是比較容易透過的，因為從整個金融市場監管層看，還是鼓勵實施混改的，政策比以前放的要寬。但國資委審批也會提出相關要求，比如整體負債率等。“而其實現在鐵漢生態的財務狀況比東方園林還要糟糕。它們現在已經幾個月沒發工資了，也是很迫切的希望國資的儘快進入。包括博天環境差不多也是如此狀況。”上述知情人士向經濟觀察報記者透露，與博天環境談過的企業包括央企有幾家，但真正有勇氣接它盤子的，可能也有點難度。深入去看，畢竟還是有很多財務上的問題和困難的。
中國節能在將國禎環保納入麾下後，再收鐵漢生態，是不是也面臨一些難題？
上述知情人士認為，最終雙方能不能談成，中國節能可能也不容易，因為深投控此前先入主的，都沒收成，而中國節能和深投控也未談成，與鐵漢生態談，也存在很多難點。主要還是看雙方的對價條件和一些戰略要求。“所以，如果實際控制人可能混改的預期太高，恐怕還是有問題的。估計沒有那麼容易談妥。”
在張政看來，中國節能的考慮是把鐵漢生態作為其戰略佈局的一部分，但是否一定要鐵漢生態，這也未必。它應該也有多種考量和選擇。如果併購的這筆錢不能產生效益，對其整體將產生影響。所以也不排除會放棄此項收購。國資委對央企減負債、減槓桿的要求也非常明確。中國節能應該也有壓力。
兩年多來，大量環保民企進行了“混改”，已有20餘家民企易主，環境商會預計直接資產交易額度超過200億。今年上半年逆向混改潮繼續，碧水源、國禎環保、鐵漢生態、博天環境等頭部民企先後出讓或計劃出讓控制權。
環境商會有關負責人表示，國資在環境產業頭部的勢力和引領作用日趨強勁，以國資主導投資、民企專注技術與運營的產業格局進一步形成。已接受馳援的環保企業在國資助力下成功打破融資困境，回血明顯。比如，清新環境2019年實現經營性淨現金流13.46億元，同比增長26.7%。
7月2日，清新環境總裁李其林在接受經濟觀察報記者專訪時表示，有了國資的支援，公司肯定比以前更加穩健了，包括資金、戰略、業務等各方面。我們和國資結合，有一個融合過程，一年多來，融合的還不錯。發揮國資平臺優勢，主要體現在融資、市場開拓、未來戰略佈局等方面。
“未來中長期看，我們希望繼續發揮平臺優勢，同時把市場化的機制發揮好，把所擅長的運營管理、技術創新等優勢保持下去。我們就有可能在一些新的方向上取得突破，再上一個臺階。”李其林告訴記者。
清新環境的身份在2019年發生了改變，現已是四川省國資委控股的一家混合所有制企業。
李其林對環保上市公司的“轉身”深有感觸。他對此輪混改的理解，一方面是上市公司的需求，另一方面環保產業發展到一個新階段，需要政府資源，做一些大的專案投資、區域化流域化的綜合性環境治理，單純由技術型民營公司去做，精力和能力都不夠。加上這幾年的產業週期影響，市場要素亟待整合。從大的邏輯和方向看，這是一個潮流，亦是優勝劣汰的過程。
他認為，民企在混改後如何用好這些體制機制，很關鍵。國資的背景、融資的資信及資源支撐，民企的核心技術優勢和市場化管理的能力和機制，這幾種要素具備就足夠了，但要形成合力。這就是融合的問題。
這本身也是一個很好的互補。
“其實混改反映的就是互補的概念，央企大舉開進，不是說帶著平臺、資金和資源，就可以做好，還要有核心技術、創新的價效比高的解決方案，才能真正做好產業。所以還需要尋求合作方，進行結合和優勢互補。”李其林告訴記者。
截至目前，已有半數央企進軍環境產業。全國省級環保集團達20餘家，已形成地方環保投資的一股新勢力。在李其林看來，央企對行業的衝擊也是現在可見的這種景象，談不上會更怎樣。
長江生態環境保護集團董事長趙峰說，“我們進來並不是跟大家搶利益、搶蛋糕的。希望大家不要把我們當做野蠻人對待。央企、國企以及社會資本各方，大家分工不同，履責也不一樣，各方專業人士做專業的事情。”
未來環境治理需要的是一個綜合效果，由分散的治理更多向區域化、流域化綜合治理轉變。這就倒逼企業具備更加綜合協同的能力。
李其林表示，我們希望依託國有股東進行綜合協同，做出一些示範和案例，探索一些新的商業模式。堅守核心主業，持續去做好煙氣治理這個老本行，主要是在運營、運維、技術服務等方面。尤其第三方運維，仍有存量空間。我們也會向很多工業行業延伸拓展，比如鋼鐵行業，也是大氣治理的重點。
在業務其他種類上，清新環境也做了新的佈局。如工業餘熱回收利用、固廢危廢綜合處置及迴圈利用等，未來也將逐步拓展。
據經濟觀察報採訪瞭解，頭部環保企業最密集的混改已進行的差不多了，很多企業走完了過程，後面就看誰做的更好。當然一些小的混改也可能在區域性上演。細分領域競爭也很激烈，但不少小而美的企業在專業領域始終堅持做精做好，也有飯吃，將來也可能與頭部企業進行互動或結合。
李其林將之視為一個比較理想的業態和格局。大企業在某些領域不可能做的那麼細，也需要與小企業進行互補。
他認為，產業相對弱勢的時期正在逐步過去，今年如果不是疫情影響，很多企業的資料應該會改觀。隨著疫情的穩定以及這輪混改的完成，基本就形成了一個新格局，國資與民資達成相對平衡。“與此前不同的是，今年可能是要看混改之後的變化和成效，比如應收賬款、融資、現金流是否改觀，營收、毛利等情況是否企穩回升。”李其林對經濟觀察報記者表示，未來幾年可能更多關注混改後，環保產業如何發展，是否有一些新的案例、新的企業在崛起以及新的商業模式在出現。
雷霆對未來行業的趨勢有著獨到眼光，他認定一個大方向是要突出以技術為主的、高質量發展的、資本助推的模式。而現在正好是一個轉向。
他說：“我們已從傳統環境治理的思維中跳了出來，不再追求量上的東西，更多的是在做技術引領。商業模式也要創新，模式不對，最後就會搞的歪歪扭扭。我們要做好的商業模式，要有技術引領來迭代做一些專案。我們不要量最大，但要做的最好。我們主要併購一些大的專案，包括資本市場上一些優質的上市公司。”
雷霆認為，如果不抓住技術這個重點，這個行業就沒得救。好的商業模式加好的技術，再加上資本助推，才是行業的未來。