7月金融股股東無奈增持 前期漲幅過大牛股減持公告不斷

上證指數本月創出年內高點，而減持筆數小幅上升、增持筆數小幅下降，說明在市場走高的同時，產業資本、財務投資者等都會較為謹慎，且有落袋為安的衝動。

東方財富Choice金融終端資料統計顯示，7月A股市場一共公告發生了2188筆減持、289筆增持。

6月A股市場一共公告發生了2031筆減持、303筆增持。上證指數本月創出年內高點，而減持筆數小幅上升、增持筆數小幅下降，說明在市場走高的同時，產業資本、財務投資者等都會較為謹慎，且有落袋為安的衝動。

增持：金融股的股東依然是主力

成長股依然是7月行情的主力之一，傳統板塊走勢相對較弱。因此，一些金融股的大股東、董監高因各種原因不得不繼續出手進行增持。成都銀行、招商銀行、浦發銀行等都成為了增持榜上的明星。

7月23日晚間，成都銀行釋出公告稱，穩定股價措施實施完成。12名董事和高階管理人員以自有資金增持該行股份31.56萬股，成交價格區間為每股人民幣7.76元至9.35元，合計增持金額261.31萬元。

本次成都銀行的穩定股價方案要追溯到6月11日。當天成都銀行釋出公告稱，自2020年5月13日起至6月9日，成都銀行股票已連續20個交易日的收盤價低於該行最近一期經審計的每股淨資產，觸發穩定股價措施。根據《成都銀行股份有限公司上市後三年內穩定公司股價的預案》的實施順序，成都銀行將採取董事、高階管理人員增持股票的措施履行穩定股價義務，由該行董事、高階管理人員透過上海證券交易所交易系統增持該行部分股份。

根據公告，成都銀行董事長王暉、副董事長何維忠等在內都參與了本次增持。本次增持措施實施後，上述董事和高階管理人員合計持有公司股份117.30萬股。

此外，成都銀行在7月還發布了一則舉牌公告——7月2日，成都工投資產透過集中競價交易方式增持公司無限售條件流通股12400股，佔公司總股本的0.0003%。本次權益變動後，成都工投資產持有公司1.806億股股份，佔公司總股本的5%。成都工投資產自2020年7月起不超過6個月內將繼續增持成都銀行，擬增持的數量為不低於1806.12萬股，不高於2889.80萬股。增持計劃不謀求上市公司控制權。

但從二級市場表現來看，即使有董監高的穩定股價措施，加上成都工投的舉牌公告，成都銀行的股價仍未回到每股淨資產以上。在公告成都工投舉牌後，7月2日至7月7日，成都銀行股價曾有過一次短暫拉昇，但在7月7日創下年內高點每股9.43元之後再次出現回撥。截至7月31日，其股價回落至每股8.3元附近，而最新每股淨資產達到10.27元，市淨率僅為0.8倍。

浦發銀行、招商銀行等也出現了董監高增持的身影。如7月16日晚間，浦發銀行公告稱，公司五位高管於7月15日至7月16日期間，以自有資金從二級市場買入公司普通股股票，成交價格區間為每股人民幣11.26元至11.40元。

其中浦發銀行行長潘衛東買入8萬股，副行長、首席風險官劉以研買入3900股，副行長、財務總監王新浩買入6萬股，副行長、總法律顧問崔炳文買入4.9萬股，副行長、董事會秘書謝偉買入5.2萬股。此外，劉以研已於7月10日至7月14日期間，以自有資金從二級市場買入7萬股公司股票，成交價格區間為每股人民幣11.50元至11.82元。公告稱，上述高管人員承諾將上述所購股票自買入之日起鎖定兩年。上述浦發銀行董監高累計集體增持達到31.49萬股，金額超過350萬元。

招商銀行高管劉輝也在7月23日以每股35.35元的價格增持4700股，雖然數量不多，但根據有關資料統計，今年以來，招商銀行11名高管陸續合計增持近60萬股，累計增持達到19次，增持合計1873萬元。

銀行股董監高、大股東們陸續增持並未改變銀行板塊的估值困境。根據東北證券7月27日釋出的最新週報，銀行指數當前PB估值已經跌至了0.70倍，處於歷史底部位置。

東北證券指出，展望下半年，銀行的負面因素全都已經消化。銀行板塊當前估值已無任何向下空間，安全邊際足夠。股息率方面，有超過20家上市銀行股息率超過4%，其中民生銀行、北京銀行、交通銀行股息率超過了6%，極具配置價值。銀行股確定會迎來估值修復行情。銀行股有三種選股邏輯：一是招商銀行、平安銀行，基本面穩健，能夠貢獻穩健收益，建議繼續持有。二是從彈性角度，推薦有區位優勢、基本面優異、有獨特經營模式的城商行、農商行，比如杭州銀行、常熟銀行。三是從股息率角度，長期配置、優選高股息的品種，建議選擇：工商銀行、北京銀行等。給予銀行股“優於大勢”評級。

不過，並非只有銀行股這樣滯漲且估值低的個股才獲得重要股東增持，一些創業板公司也獲得了各路資本的增持，儘管它們的估值可能已經並不低。

如7月24日，創業板公司衛寧健康同時出現了6筆增持。其買入方為上海迎水投資管理有限公司的6款投資基金，合計買入數量高達3491萬股。需要說明的是，上海迎水投資管理有限公司並未出現在衛寧健康一季報的十大流通股東名單中，而衛寧健康一季報的每股收益僅僅為0.006元，其動態市盈率高達上千倍。

不過，近期廣發證券、東方證券等都給予了衛寧健康較多關注。廣發證券指出，衛寧健康成立於1994年，業務覆蓋智慧醫院、智慧區域衛生、網際網路+醫療健康等；2020年4月18日，公司正式釋出新一代醫療健康科技產品WiNEX。分部估值法下合理價值25.17元/股，維持“買入”評級。

減持：前期漲幅過大個股屢迎減持公告 奇正藏藥高管“踩雷”視窗期

減持方面，隨著部分個股股價不斷上揚，重要股東、董監高的套現衝動也隨之而來。

王府井是今年上半年不折不扣的大牛股，免稅牌照的金字招牌讓其股價出現暴漲，從年初的每股12元附近漲到7月9日最高突破每股70元大關，區間漲幅超過5倍。

但隨著王府井股價暴漲，減持公告也隨之而來。7月13日晚間，王府井釋出公告稱，持股7.5%的公司股東北京京國瑞國企改革發展基金，擬減持公司股份不超過總股本的2%。北京京國瑞國企改革發展基金最初在2016年9月舉牌王府井，三年來持股比例一直未發生變化。以釋出公告當天7月13日最新收盤價73.31元/股計算，京國瑞基金此次的減持市值高達11.38億元。

重要股東的減持公告顯然對王府井股價產生了影響，7月31日，王府井最新收盤價為每股61.23元，較公告減持時下跌約15%。

王府井只是重要股東逢高派發的縮影。7月10日，東方財富也釋出公告稱，控股股東的一致行動人沈友根計劃減持不超過1.61億股，即不超過總股本的2%，按照發布公告當日收盤價25.63元/股估算，沈友根完成減持計劃將套現超過40億元。東方財富作為券商板塊龍頭，今年以來股價漲幅高達103%，並創出歷史新高。

而一些個股即使有明星老闆加持，也難逃被逢高減持的命運。7月9日，格力電器釋出公告稱，7月1日~7月9日間，公司第三大股東河北京海擔保投資有限公司累計透過大宗交易的方式減持公司股份約4288萬股，佔公司總股本的0.71%，合計減持市值約25億元。

不過，格力電器在重要股東減持的同時，也頻頻透過資本運作向市場傳達信心。7月16日，格力電器實施歷史上首次回購，支付總金額約為5140萬元。此外，董明珠頻頻出現在直播間，既有直播帶貨，又有直播訪談，在資本市場之外賺足了話題和眼球。

從目前主流觀點來看，即使有第三大股東減持行為，市場依然對格力電器表示看好。如長江證券7月24日指出，2020年以來，格力電器的經營及資本市場表現較為掙扎，主因一方面在於空調所受的疫情衝擊遠超多數行業；同時，格力渠道改革致短期經營受累，上述兩方面因素使得景氣驅動型資金短期參與度不高。但目前價位中長期投資價值已十分突出，建議積極配置。

漲高了要賣，這個簡單的邏輯在市場上隨處可見。不過，在五花八門的減持中，還有一家公司的減持不得不提。

7月30日，奇正藏藥公告稱，公司高階管理人員李軍於2020年7月29日透過深交所集中競價交易減持其持有的公司股份29200股，交易價格為30.61元/股，交易金額為89.38萬元。

由於奇正藏藥2020年半年度報告預約披露日為2020年8月28日，李軍本次減持行為發生在2020年7月29日，為進入半年報視窗期後第一日，構成違規減持。

奇正藏藥在公告中稱，李軍本人已認識到本次減持違反了有關規定，並對本次減持行為給公司及全體股東造成的影響，致以誠懇的歉意，懇請各位股東及投資者諒解。李軍將於一個月內將本次交易金額的10%上繳給公司，並承諾自公告之日起6個月內不減持公司股份。

7月27日以來，奇正藏藥已經連續五個漲停板，李軍的減持發生在第三個漲停板位置。目前正值半年報披露期間，對任何上市公司重要股東、董監高而言，嚴格遵守交易所規則都是第一重要的。