26日晚間，瑞幸咖啡官網釋出訊息，已經正式於24日決定撤回召開聽證會的請求，不再尋求逆轉在納斯達克退市的決定。
訊息一出，瑞幸盤前大跌超30%，目前股價僅為2.1美元/股，市值僅為5.32億美元。截至記者26日發稿時，瑞幸跌逾50%，三次觸發熔斷，股價逼近歷史新低。
聽證會已無召開意義
5月15日，瑞幸公告稱，因財務造假東窗事發，公司收到了納斯達克的退市通知，並計劃就此舉行聽證會。按照相關法律，聽證會通常安排在聽證請求日期後的30至45天舉行。
6月23日晚間，瑞幸咖啡釋出公告稱，公司在6月17日再度收到納斯達克的額外書面通知，因公司未能及時公開其2019財年年度報表，將被納斯達克退市。
對此，瑞幸在公告中回應稱，公司正在盡一切努力盡快提交年度報表，但由於疫情導致報表編制放緩，以及4月宣佈的財務造假內部調查懸而未決，因此未能及時提交年報。
這也是瑞幸咖啡收到的第二封退市通知。
按照相關法律要求，即便是兩次收到退市通知，依然是按照第一次的申請的期限舉行聽證會。也是因此，如果瑞幸不撤銷聽證會要求，將在最晚6月30日的聽證會上，一次性澄清有關財務造假和年報延遲釋出這兩項事項。
一次聽證會澄清兩項質疑，看上去是不可能完成的任務，而瑞幸方面也最終放棄掙扎，接受在納斯達克退市的命運。
據接近瑞幸咖啡人士透露，由於參加聽證會的外部董事將在7月5日的股東特別大會被解除職務，因此聽證會已無召開意義。
6月20日凌晨，瑞幸咖啡釋出了召開股東特別大會的通知。股東特別大會將在2020年7月5日召開。根據該通知，本次股東大會將討論的事項包括解除董事長陸正耀的董事任命，解除黎輝、劉二海的董事任命，以及解除獨立董事Sean Shao(邵孝恆)的任命。
有接近瑞幸咖啡人士向記者表示，表面上是陸正耀、黎輝、劉二海、邵孝恆等原董事會成員離任，在財務造假後公司與原管理層脫離，但實際上是陸正耀對董事會進行的一次“清洗”。
“邵孝恆是主導這次調查的特別委員會主席，也是審計委員會的主席，在調查到節骨眼上的時候，邵孝恆被換掉就讓調查很難再推進下去了。”該人士表示。
前述人士認為，“陸正耀是大股東，他提名兩個新獨董然後自己離任，實際上對於陸正耀自己沒什麼影響。而4月造假曝出後推動調查的劉二海、邵孝恆以及外部董事黎輝都被洗掉。”
截至 5 月 11 日，陸正耀持股25.75%，擁有 29.98%的投票權;Mayer Investments Fund L.P.(最終控制人Sunying Wong為陸正耀的姐姐)持股10.46%，擁有12.17%的投票權，故陸正耀家族合計持有36.21%的股份和42.15%的投票權。錢治亞家族持股 16.60%，擁有19.32%的投票權，錢治亞曾擔任神州租車總裁及神州優車董事。
因此，“神州系”合計持有52.81%的股份及61.47%的投票權，牢牢掌握著瑞幸咖啡的控制權。
造假事發
站在現在的角度看，今年1月底渾水釋出的那份沽空報告，其中確實有諸多不實之處，但其引發的風波卻摧毀了瑞幸。
1月31日，知名做空機構渾水釋出了一篇匿名報告，在這份長達89頁的報告中，調查者僱傭了92個全職和1418個兼職調查員，在全國900多家門店蹲點，收集了25843張購物小票，大量內部微信聊天記錄，以及關聯人與企業的工商資訊，並錄製了11260個小時的門店錄影。
最終這一報告給出的分析結果為：2019年第三季度和第四季度，每家門店單天銷量至少誇大了69%和88%;同時，又透過誇大廣告支出，虛報除咖啡外其他商品的佔比來掩蓋單店虧損的事實。
在當時，瑞幸透過SEC官網釋出公告，堅決否認報告中的所有指控，並且指出報告的論證方式存在缺陷，所謂證據也毫無依據。實際上，自從2017年瑞幸咖啡成立，質疑一直伴隨著這家公司，即便成為有史以來最快上市的獨角獸公司，也無法消弭市場對它的爭議。
終於，4月2日晚間，苦苦等待瑞幸咖啡年報的投資者，等來了一則自曝財務造假的公告。
這份報告表示，在審計2019年年報發現問題後，董事會成立了一個特別調查委員會。委員會發現，公司2019年二季度至四季度期間，偽造了22億元人民幣的交易額，相關的成本和費用也相應虛增。
造假事發之後，公司董事長數次向公眾致歉，並採取多種措施防止資金鍊斷裂，苦心維持瑞幸的經營。
最快上市的獨角獸
瑞幸咖啡於美國正式上市後，股價旋即暴漲，當日最高股價逾25美元，暴漲五成，市值近60億美元。
彼時，“小藍杯”的上市打破了多項紀錄：今年在納斯達克IPO融資規模最大的亞洲公司、估值增長最快的獨角獸公司、世界上IPO最快的公司等等。
當時，瑞幸風頭一時無兩，公司高管在多個場合強調公司商業模式的可行性，以及未來巨大的成長空間，並認定公司將在2019年超過星巴克，成為中國最大的連鎖咖啡企業。
“需要強調的是，虧損符合我們的預期，透過補貼快速獲取客戶是我們的既定戰略。我們會持續補貼，堅持三年到五年。”錢治亞彼時接受採訪時表示。
在2020年1月份，隨著公司宣佈2019年全年總門店數達4507家，正式成為中國第一之後，瑞幸的股價更是一路飛漲，僅用一晚其市值就從90億美元飆升至超過百億美元。
從上市的60億美元，到頂峰超過百億美元，再到現在的5.3億美元，瑞幸沒有等到補貼政策收到效果，它的童話就在一份沽空報告的質疑之後轟然倒塌。
(本版稿件綜合21世紀經濟報道、人民日報客戶端、《新京報》等)
原標題：眼看它起朱樓眼看它樓塌了
值班主任：李歡