北京商報訊（記者 王曉然 郭繽璐）距離瑞幸咖啡6月29日退市的時間不足24小時。接連收到兩次退市通知後的瑞幸咖啡最終放棄了“掙扎”。失去上市公司的融資渠道與品牌效應，投資者將損失嚴重，客戶或員工利益也會因此受損。然而在零售端，截至6月28日，瑞幸咖啡的全國4000多家門店仍在運營。
虛假交易、未能公開披露有效資訊無疑成為瑞幸咖啡咖啡走向退市的原因，而退市後能否繼續經營下去，關鍵在於其能否盈利且解決各方面的賠償要求。如果能夠盈利，並可以解決各方面的賠償要求和滿足債權人的要求，其公司依然可能繼續運營下去，否則就可能面臨破產。
瑞幸咖啡是6月26日晚間釋出公告稱“撤銷召開聽證會請求”的，同時股票會在6月29日開盤時停牌。當日，美股交易中瑞幸盤中六次觸發熔斷，股價最高跌超50%，市值3.47億。
北京商報記者在6月28日走訪了瑞幸咖啡北京多家門店，門店運營正常，未出現閉店情況。合生財富廣場店工作人員告訴記者，今天訂單與往常一樣，並未出現之前擠兌現象，消費者已經購買的兌換券均正常使用。同時，北京商報記者透過瑞幸咖啡APP下單嘗試購買商品，其系統可以正常下單。
瑞幸咖啡相關負責人也告訴記者表示，公司於6月29日在納斯達克停牌，並進行退市備案，瑞幸咖啡全國門店將正常運營。
按照瑞幸披露的資訊顯示，公司此前收到納斯達克兩份書面退市通知，表明其決定將公司證券從納斯達克退市的理由。5月22日，瑞幸根據相關規定要求在納斯達克聽證小組舉行口頭聽證會，5月23日，納斯達克通知瑞幸定於2020年6月25日舉行聽證會。6月24日，瑞幸通知上市資格審查工作人員，公司決定撤回聽證會請求，並不尋求撤銷或暫緩上市資格審查工作人員對公司從納斯達克退市的決定。在此之前，瑞幸已經兩次收到納斯達克的退市通知。
從此次公告可以看出，瑞幸是主動撤回了上訴聽證會請求，放棄了爭取保留上市資格。
然而，瑞幸的“內鬥”也正在上演。瑞幸公告顯示，董事會決定要求陸正耀辭去董事和董事長職務，原因是根據正在進行的內部調查和對陸正耀在內部調查中的合作程度的評估、查明的檔案和其他證據。同時，董事長陸正耀決定召開特別股東大會，主要討論解除董事、獨立董事Sean Shao的任命等事項。而董事會卻決定建議股東投票反對罷免Sean Shao獨立董事職務的提議，原因是考慮到Sean Shao目前擔任董事會主席，擔心罷免後可能擾亂正在進行的內部調查。
值得注意的是，董事會會議將於2020年7月2日召開，召開時間早於2020年7月5日董事長陸正耀召開的特別股東大會。
美股維權律師、北京郝俊波律師事務所創始人郝俊波認為，撤銷聽證會與召開董事會和高管變動關係不會太大，是否退市的結果直接影響到了公司，與高管沒有太直接的關係。郝俊波進一步表示，瑞幸主動放棄聽證會，應該是意識到這麼做其實並無意義。納斯達克提出的三個退市理由很難辯駁，從目前來看，在當時任職的高管都存有嫌疑，以致於現在不得不全部換掉。
在郝俊波看來，退市會使瑞幸難以透過美國股市證券市場融資，對商譽和聲譽產生一定打擊，對品牌會造成不利影響。同時，公司會失去上市公司融資渠道、品牌效應等，投資者損失嚴重，客戶或員工利益也會因此受損。
而瑞幸最終是否破產、能否經營下去，主要則主要看目前運營是否具有盈利能力，如果能夠盈利，並可以解決各方面的賠償要求和滿足債權人的要求，其公司依然可能繼續運營下去，否則就可能面臨破產。
有觀點認為，瑞幸退市後，過往的燒錢模式不能支撐現在的運營，其自我造血能力需要提升，原來的運營模式將不符合企業繼續發展的方向。
如今瑞幸咖啡的打法在發生變化，如在門店從原來的瘋狂擴張到現在穩住陣腳，改變擴張策略，對個別效益不好或客戶覆蓋重合的門店進行“關停並轉”。
上海啡越投資管理有限公司董事長王振東認為，瑞幸退市後主要是股東獲利的方式和企業資金獲取的渠道發生了改變，接下來投資人想要獲利無非是企業盈利，或者被收購然後退出。另外，公司資金獲取渠道也會變窄，成本會提升，所以對於公司來說營運上肯定需要更加務實。
在中國浦東干部學院經濟學博士後劉安看來，退市後公司理論上當然可以繼續存續，但面臨鉅額處罰和賠償的風險，又不再具有任何投資價值，整個公司恐怕最終難逃破產清算或重整的命運，而且重整的可能性相對較小。
圖片來源：郭繽璐/攝