創業板註冊制穩步推進 首批集中掛牌時間敲定

創業板改革並試點註冊制各項工作正緊鑼密鼓推進之中，本週有11只創業板註冊制新股申購，至此，已申購或進入申購列表的新股達到18只。訊息人士透露，創業板註冊制首批集中掛牌時間安排在本月中下旬。

“目前有16家已提交註冊，這些公司隨時可能發行。此外，按照深交所安排，目前已知的8月11日、12日、13日各有一場發審會，每次稽核3家IPO企業，加起來就是9家。因此未來1～2周，都將是比較密集的申購期。”有市場人士向證券時報記者表示，“不過，當前的申購節奏，是為創業板註冊制改革首批企業集中上市做準備，之後將恢復常態化發行。”

據證券時報記者統計，截至8月10日，創業板改革並試點註冊制下擬IPO企業合計363家。其中，從證監會平移過來的在審企業176家，按照改革後的創業板定位申報的有187家。根據深交所在審企業平移規則及發行稽核時間測算，首批集中上市企業或將全部為原在審企業。

進入受理真空期

細心的投資者可能會發現，自7月31日以來，創業板IPO受理企業數量一直停留在363家。“主要是過了7月31日需要再補一期財務報表，補財報至少需要一個月，所以現在受理方面出現了一個真空期。”深圳一名投行人士介紹。

根據相關規則，深交所在受理環節要求招股說明書中引用的財務報表應在6個月有效期內。因考慮今年疫情防控特殊情況，深交所規定相關財務報表有效期可延長1個月。也就是說，擬上市公司如果用2019年年報申請上市，最遲需要在2020年7月31日獲得受理，如果超過了這個時間，就需要再補一期財務報表。

按照創業板註冊制兩個“可預期”方針，即稽核進度可預期、稽核結果可預期，企業上市稽核流程縮短為7個月。據統計，目前創業板註冊制企業從受理到註冊平均僅27天左右。這一方面是因為當前在審企業主要是此前存量企業平移，只需在原有基礎上繼續推進稽核程序，所以時間較短；另一方面也體現了發行稽核高效，自7月13日創業板上市委召開第一次審議會議至今，短短一個月，共召開13場審議會議，審議48家IPO企業上市申請，以及17家企業再融資申請。

上市標準多元化

近日，美柚股份創業板IPO申請獲得深交所受理。值得一提的是，美柚股份是創業板改革並試點註冊制後，首家（目前也是唯一一家）申請採用表決權差異安排的擬IPO企業，擬適用《深圳證券交易所創業板股票發行上市稽核規則》第二十四條第二款上市標準“預計市值不低於人民幣50億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣5億元”。

美柚股份招股書顯示，公司控股股東陳方毅持有的公司表決權比例為71.36％，陳方毅及其一致行動人直接及間接持有的公司表決權比例為79.15％。陳方毅直接持股比例為19.95％，陳方毅及其一致行動人直接及間接控制公司的股份比例為41.68％。

此次創業板改革的一大亮點是，制定了更加多元包容的發行上市條件，能更好地支援不同成長階段和不同型別的創新創業企業在創業板上市，大幅提升創業板市場的包容性。針對盈利企業、未盈利企業、特殊股權結構企業及紅籌企業，分別設定了上市標準。

針對盈利企業，標準一看淨利潤：最近兩年淨利為正，且累計不少於5000萬元；標準二綜合看市值＋淨利＋營收：預計市值不低於10億元，最近一年淨利為正，且營收不低於1億元。

針對未盈利企業，標準看市值＋營收，預計市值不低於50億元，且最近一年營收不低於3億元（自發布日起一年內暫不實施）。

針對新增特殊股權結構企業、紅籌企業，預計市值不低於100億，最近一年盈利；預計市值不低於50億，最近一年盈利且營收不低於5億元。

當前獲受理的363家擬IPO企業，普遍選擇了針對盈利企業的第一套上市標準，即“最近兩年淨利潤均為正，且累計淨利潤不低於5000萬元”，達到359家。

選擇盈利企業第二套上市標準，即“預計市值不低於10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於1億元”的為3家，分別是邁普醫學、國人科技、雷電微力。“這套標準取消了最近一期末不存在未彌補虧損的要求，支援企業實現盈利後儘快上市，這個是很不錯的，我們最近有接觸一些這樣的專案。”華南地區一位投行人士表示。

九成企業最多募資10億

從業績表現看，創業板擬上市的363家公司2019年平均營收14.8億元，2019年平均淨利潤1.18億元。

從行業分佈看，擬上市企業主要分佈在工業、資訊科技、材料、可選消費、醫療保健等行業，以上五個行業佔比達92％。

從地理分佈情況看，廣東省的擬IPO企業最多，達到82家，浙江57家，江蘇54家，以上三個省份佔到363家擬IPO企業的一半以上。此外，北京和上海分別有26家、23家企業進行了創業板註冊制的申報受理。

從募資金額看，363家擬IPO企業計劃募資合計2290.94億元，平均每家企業募資金額約為6.31億元。其中，超過五成的企業募資在5億元以下；327家企業募資在10億元以下，佔比達90％。

益海嘉裡計劃募資138.7億元，是目前創業板擬IPO企業中，唯一一家計劃募資超百億元的公司，於8月6日晚間首發過會。益海嘉裡是國內糧油副食龍頭，旗下知名品牌包括“金龍魚”、“歐麗薇蘭”、“胡姬花”、“香滿園”、“海皇”等，2019年實現營收1707.43億元，歸母淨利潤54.08億元。2019年創業板營收最高的是上海鋼聯（960.55億元）。以此來看，益海嘉裡2019年的營收可位居創業板榜首，且這一數字超過了3500多家A股上市公司。

募資金額超過20億元的還有大運汽車、華利股份、孩子王、美暢股份、中集車輛5家公司。

創業板註冊制帶來的業務增量，也成為各大保薦機構的賽場。從保薦數量看，“兩中”保薦的創業板註冊制企業最多，中信證券保薦29家，中信建投保薦27家。值得一提的是，中小型券商民生證券以23家保薦數排在第三位，超過了曾經行業領先的國信證券（21家）、華泰聯合（18家）和國金證券（18家）。

來源：證券時報