來源：華商韜略（ID：hstl8888） 作者：呂敬之
90後，是脫髮重災區。
超過2.5億！
中國脫髮人數不斷重新整理紀錄，平均每6人中就有1人脫髮，其中男性約1.63億，女性約0.88億。90後已成為脫髮重災區。
與禿頂作戰的防脫行業，也有四十多年曆史。假髮之外，試圖根治脫髮的防脫產品、手術等不斷湧現，它們到底靠譜嗎？
01、改革開放後的第一份防脫答卷——章光101
以“抹”治“禿”是最古老、最原始的防脫術，中國的第一家防脫企業也用的這招。
1974年，經過100次失敗的實驗，趙章光總算配出了一款生髮劑，取名“101生髮酊”，來紀念自己100次的實驗嘗試。這瓶小小的生髮酊後來造就了改革開放後全國第一家防脫企業——章光101。
趙章光在成為章光董事長之前，是一位溫州樂清縣的赤腳醫生，主治皮膚病。一天，一對父母帶著18歲的女兒找到他，說年紀輕輕的女兒兩年前開始嚴重脫髮，家人們四處求醫，也沒有效果。
為了醫好這個姑娘，趙章光開始了研發之路。為填補藥材費用賣了自己的婚戒、以身試藥，終於在第101次成功配出了生髮酊。
一瓶小小藥水能讓沒了的頭髮再長出來，這新聞迅速傳開，十里八村的“地中海”們慕名而來，其中就有一位《浙江工人日報》的記者。
趙章光妙手回春拯救了記者的頭髮，記者則妙筆生輝，讓生髮酊101名聲大噪。不過因為沒有合法醫生牌照，打著獨家中醫秘方招牌的趙章光推廣產品時一直四處碰壁。
一直到1985年，苦尋營銷出路的趙章光來到了鄭州，看到大街上少女甩著長髮的護髮廣告，他豁然開朗，“把生髮和護髮概念揉在一起，既能繞過藥品的高規格稽核，又能批次生產。”
1987年，鄭州市“101”毛髮再生精廠正式成立，“101”產品完成了從“小道配方”到“正規鑑定與批次生產”的蛻變。
1990年，“章光101”通過了衛生部門批准，成為第一批獲准生產和銷售的育發類特殊用途化妝品之一。
此後的六年間，章光101獲得了11項國際發明獎，還參加了日內瓦的世界發明博覽會和新技術展覽大會。
到了1998年，趙章光上榜美國《財富》雜誌，在中國富豪榜位列第八，在“萬元戶”的年代，早早就完成了“小目標”。
2000年，染髮開始流行，章光101順勢推出日常護理的洗髮、護髮系列，提出洗髮、養髮、生髮的三合一概念，並且在全國迅速擴張實體店，2000-2010年間，章光已經擁有超過1500家店面。
然而，起高樓宴賓客的章光，卻忽然樓塌了。
2010年，國家藥監局通報指出，章光101D生髮寶系列產品中含有米諾地爾，一種美國藥監局認證的雄激素源性脫髮外用搽劑，一直靠“純草本”概念營銷的章光被重重打臉。
儘管章光方面作出解釋：“第一，米諾地尓的出現是一次操作性失誤；第二，含有米諾地尓的產品只發往新加坡了。”
但誇大宣傳，令消費者對章光的信任大打折扣，隨後章光銷量斷崖式下跌，最慘淡時，一個月的銷量還趕不上之前一天的銷量。
這並不是章光第一次沾染負面。2021年2月，一批章光101產品被安徽省馬鞍山市場監管總局查封扣押，包括育發液、育發劑和防脫育發劑，“黃體酮”均不符合規定。
儘管如此，在市場的強勁需求下，章光沒有因為醜聞一蹶不振，反而憑藉17%的市場份額，在生髮洗髮水領域的成績不算太壞。
不過，群眾的質疑卻從未停止，不少人說章光是智商稅。
畢竟章光在國家食藥監局上的註冊身份為“特殊用途化妝品”，並不是真正的藥物，因此療效難以得到保證。
02、21世紀科學防脫答卷——雍禾植髮
2010年，章光陷入米諾地尓醜聞時，張玉則成立了雍禾醫療，成為中國首家透過ISO認證的植髮醫療服務提供商。中國防脫行業也迎來了新的答卷——植髮。
1998年，初到北京的張玉就盯上了植髮市場。當時章光正是頂流，國民認為防脫髮最好的辦法還是抹藥膏。大量的市場需求，單一的解決方案，外加植髮行業門檻低、沒標準，讓張玉看到藍海。
一年的籌備時間，張玉在雍和宮的第一家植髮店就開起來了。十平米的隔間陽臺，架著一臺手術的機器。
那個時候植髮還是需要切開頭皮的，是有創手術，由於擔心衛生、安全和技術，不少客戶有心沒膽。偏偏張玉又認死理，好不容易有個客戶，也會因為一點指標不符合手術標準推掉。到手的上萬元手術費總是被他拒之門外，房東都看不下去，說他是塊“木頭”。
張玉卻說，“我這生意雖然不大，但是我不蒙人、不騙人，就實實在在。”
這份實在也成就了現在的雍禾。2000後，雍和宮附近植髮小店開始多了起來，為了搶客戶，大家都開始虛報成功移植毛囊的數量，動輒上百甚至上千個，虛報已經成了潛規則。然而，“木頭”似的張玉還是堅持自己的原則，不止不多報，如果手術效果沒之前說的好，還給客戶賠償。
這份真摯讓張玉的人氣漸漸積累起來，街坊鄰里口口相傳這個“環境一般，不過老闆很良心”的小店。2005年，張玉給小店註冊商標，為紀念雍和宮的第一家店面，他為店鋪取名“雍禾”，“和”字去掉了“口”字旁，因為張玉覺得做生意應該少說多做。
這家雍和宮中的小店就這麼開了八年，張玉迎來了事業的第一個高光時刻。
2008年，張玉成了全國第一個引進FUE技術的植髮店老闆，FUE和傳統植髮手術不同，不需要切口，讓雍禾實現了從“開刀”到“無痕”的技術飛躍。
和趙章光的命運相似，張玉在引進FUE技術後第一個成功治癒的患者，是一位論壇博主，“16個小時手術後，2000個毛囊單位被成功移植“的故事隨著論壇文章傳播。雍禾植髮，火了。
作為防脫行業的後起之秀，雍禾開啟了高客單價與高毛利率的“雙殺”局。
在雍禾，提取一個毛囊的價格在10元-20元，一個毛囊可以植1-4根頭髮，一臺植髮手術需要移植4000個毛囊，平均算下來，植入一根頭髮需要5-20元。不算後期護理，單單植髮手術，人均消費就在2.7萬元。高客單價下，雍禾的毛利率可以達到74%，這種利潤等級甚至可以媲美五糧液。
2017年，著眼植髮行業的中信產業基金看中了雍禾的造血能力，斥資3億元入股雍禾醫療，帶領雍禾走進了資本的大門。
中信的加入給了張玉進一步擴張的信心。2018年至2020年三年間，雍禾植髮的營銷成本分別為4.64億元、6.5億元和7.8億元，銷售費用佔比則為49.6%、53.1%和47.6%，半數的收益都來打廣告。
電梯、地鐵、公交、抖音、B站全都能夠看到“拯救髮際線，找雍禾”的廣告。
十幾個億的廣告費，花得值。
2020年，雍禾在全國擁有51家連鎖機構，植髮收入達到14億，2018-2020三年間累計治療人數超過17萬，已經成為行業第一。
不過植髮這個事是個一錘子買賣，做得好頭髮長出來了，不會來了。做得不好，頭髮更禿了，更不會來了。為擴大使用者基數和粘度，雍禾收購了史雲遜中國內地業務，史雲遜是源於倫敦的毛髮修復老品牌，擴充了植髮之外的養髮業務。
雍禾能夠快速完成這筆交易與中信產業基金關係匪淺。
中信產業基金控股的美容連鎖公司美麗田園，2013年收購了史雲遜中國區整體業務。而雍禾在中信的助力下迅速完成了史雲遜業務的收購。
大體量市場、高利潤率，外加中信助力，雍禾的資本化走向了快車道。
2021年12月13日，雍禾植髮在香港交易所以每股15.8港元上市，成為全國植髮第一股。其中，中信證券合計持股35.34%，其他的主要股東包括易方達、常春藤資產管理等。
雍禾上市了，是不是代表治脫髮就靠譜呢？還是未必。
植髮這個事情，技術主要引進，儀器大多采購，那什麼能區分伯仲？——醫生的手藝。
所以，看雍禾靠不靠譜，得看醫生的素質。
2018-2020年，雍禾的人力成本分別佔成本的45.6%、43.4%、39.8%，小一半的收入都在醫生和培訓上。還撰寫《植髮技術的研發與技術服務》，從術前檢測、髮型設計、術後護理三個主要方面制定詳細規範。
從權威性和成本投入來看，雍禾同樣把醫生素質做作為核心競爭力，不過企業迅速成長，管理難免疏漏，雍禾也因為手術失敗被消費者起訴。
植髮和整容不同，整容好壞肉眼可見，植髮卻看起來都差不多，所以醫生的手藝好壞很難肉眼分辨，卻實際暗藏玄機。
同樣是成功生存1000個毛囊，熟練的醫生手下，生存率能達到90%以上，技術差的醫生卻只有50%。換句話說，好的醫生從客戶後腦勺提取1002個毛囊，能活1000個，而不好的醫生為了保證存活毛囊數，卻得提取超過2000個，甚至4000個毛囊，客戶可能因此造成腦後部毛囊的永久性損壞。
所以，雍禾這張卷子的分數還有待觀察。上市只是個開始，想做滿分答卷，雍禾在擴張同時要完善管理，保證醫生植髮技術，少開發無用產品，多鑽研硬核技術。
03、2021年——防脫行業下一份答卷會是誰？
從章光到雍禾，從抹藥到植髮，防脫“禿”圍戰進行到今天，出現兩個有趣的現象。
一來，生髮和植髮各自開花，沒人一統天下。這源於生髮於植髮存在天然的技術屏障，尤其對於生髮企業來言，想要介入植髮領域的研發、人力成本過高。不過反過來，植髮企業進入生髮領域則更加容易。2021年底，雍禾完成了與美國假髮品牌哈發達的併購，並且積極開展諮詢、植髮、護理、假髮銷售的一體化。由此可見其想要橫向發展的野心。不過，植髮機構擴張已經暴露了雍禾管理的漏洞，多線開展的事業是一艘更大的船，雍禾能不能穩穩掌舵，還未見分曉。
二來，這個最該拼技術的行業，卻偏偏在拼營銷。近年來防脫消費群體發生了兩個明顯的變化：年輕化和女性脫髮人數增加，2.5億脫髮總人群中30歲以下人群佔比69.8%，26-30歲佔比41.9%，其中，女性佔總脫髮人口的35%。換言之，防脫不再是中老年男人的天下。為了滿足消費群體的需求，防脫產業紛紛開始營銷升級。老牌章光、霸王都開始進行IP聯名，在包裝和視覺設計上下功夫。雍禾則在小紅書、微博等新消費種草平臺聯合KOL宣傳。
然而，大家卻似乎都沒有在科技研發上大展拳腳。根據章光天貓店鋪資料，銷量領先的仍是創立初期獲得認可的101生髮系列；霸王最近的2021年二季度財報中沒有產品研發的經費記錄；雍禾的招股書中，從2018年至2020年度，與接近營收半數的營銷費用相比，其研發費用分別僅佔總營收的0.8%、0.7%、和0.7%。
防脫產業的核心競爭力應該是先進的技術研發，然而目前來看，國內不論是生髮賽道還是植髮賽道都更花心思在“買”使用者而不是“買”技術。
明明最該拼技術的行業，卻拼起了吆喝，也許這才是防脫行業產業升級真正的突破口。
明年，毛囊克隆技術將正式進行人體試驗，如果壞死毛囊可以再生，會給人類防脫事業帶來全新的格局。作為消費者，我們更希望看到防脫企業在類似這樣的科研上的積極佈局。
遺憾的是，“禿”圍戰打了四十年，從一家獨大，到亂象叢生，卻還沒有一個企業為脫髮問題本身，交出高質量的答卷。
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