騰訊收購搜狗，提升核心競爭力，順便解了兩個套

7月27日，搜狗釋出公告稱，已經收到騰訊向公司發出的初步非約束性收購要約。要約內容顯示，騰訊擬收購搜狗全部已發行普通股，其中包括騰訊或其關聯公司目前尚未持有的搜狗美國存托股票(ADS)所代表的普通股，收購價為每股普通股或美國存托股票 9.00 美元，支付方式為現金。

現金溢價收購全部未持有股份，搜狗退市。這包含幾方面的內容：

（1）對現有股票價格不滿；

（2）對搜狗的技術、產品等感興趣；

（3）希望完全將搜狗融入到騰訊的產品系中。

騰訊有大量的投資，但全資收購的很少。對騰訊來說，全資收購後，第三點很重要，收購前，肯定做過評估，如何將搜狗現有的產品、技術和騰訊的各產品線打通，從而提升騰訊的整體競爭能力。

搜狗的業務主要是三塊，搜尋及其技術，輸入法、瀏覽器等網際網路工具，智慧硬體。這三塊如果與騰訊的現有產品打通，能起到“1+1>2”的作用。

騰訊全資收購，受益的不僅是騰訊，另外兩方可能獲得更多的收益，甚至是幫這兩方解了套。

首先看看王小川。實際上，近兩年，王小川已經面臨越來越大的產品和市場壓力。搜狗的搜尋業務遇到了發展困境，垂直搜尋、內網資訊搜尋，都在分流通用搜索的內容搜尋服務。缺乏強大營銷體系支援的智慧硬體，也未能獲得滿意的份額。市場的判斷、精準的營銷等方面的差距，搜狗難有大作為。

再看看搜狐。近兩年搜狐對搜狗的依賴一直很強。這導致搜狐對自身的業務不夠重視。出清了搜狗，可一次性獲得大筆資金，用於支援搜狐的轉型。5G、人工智慧等的快速發展，帶來了很多新機會。

總體看，騰訊收購搜狗，王小川、搜狐和騰訊都是受益方，能夠溢價出賣股票，對小股東來說，也不是壞事。騰訊收購後如何整合，王小川會不會藉此離開搜狗，搜狐是否找到了新方向，都還難說。但如果騰訊收購搜狗成功，各方都向前邁出了一大步。

【來源：TMT流程審計】

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