拼多多百億補貼到底有多瘋狂，財報顯示兩年淨虧損172.67億

我們不多說直接發一張拼多多2018年到2019年的財報圖

看完財報後，螢幕前的各位，是不是也不經思考究竟是什麼支撐進行百億補貼，用百億補貼換來的使用者值不值得？（2020年3月11日晚間，拼多多（Nasdaq：PDD）釋出了截至12月31日的2019年第四季度及全年財報。一年時間，拼多多淨增1.67億使用者，2019年全年活躍買家數達5.852億）擁有5.852億的活躍使用者，顯然已經佔據了中國網購使用者半壁江山。

百億補貼活動發展史

這一切，要從 618 的百億補貼說起。“百億補貼”，顧名思義，就是拿一百億補貼消費者。商家讓利的同時，平臺再在成本價基礎上進行補貼，一共是一百億。

一開始很多人是拒絕的，“便宜沒好貨”、“新電商套路”，等質疑隨處可見，不過，待百億補貼燒到雙 11 後，之前喊著：“無論補多少都不買”的人已經高呼“真香”了，拼多多也從“拼夕夕”變成了“拼爹爹”。

拼多多如此撒錢，把薅到羊毛的使用者都嚇到了，於是大家在心疼完自己空空如也的錢包後，又開始為拼多多怎麼賺錢操碎了心。不，其實我們好奇的是拼多多的盈利模式，實際上關心的是百億補貼還能不能繼續。

好在拼多多根本沒打算停下來，高層已經宣佈百億補貼升級為長期戰略，按拼多多現在賬上 400 多億人民幣現金儲備來算 ，再補貼 5 年妥妥的，於是百億補貼從 2019 年燒到了 2020 年，不僅成為一種常態，1 月 27 日上線的“百億補貼節”更是加大了力度。

百億補貼只換來“羊毛黨”？

過去一段時間，市場對於拼多多的核心爭論在於，花錢補貼買來的使用者價值是否可持續？

2019年中起，拼多多推出“百億補貼”策略，對3C、家電、美妝等高客單商品進行補貼，意在提高客單價，向上攻入一二線城市的同時，建立起使用者對平臺的信任度。

拼多多方面表示，百億補貼的實際補貼費用早已超過百億元。財報顯示，2019年平臺總經營費用為323.4億元，其中銷售與市場推廣費用為271.7億元。拼多多虧損的增長主要就是源於營銷費用居高不下。

衛哲表示，為了獲取GMV的補貼是沒有意義的，補貼的核心還是以養成使用者習慣為目的。拼多多已經建立起使用者規模，如果能提高使用者黏性，將“羊毛黨”轉化為活躍的深度使用者，未來就會有更多盈利的想象空間。

2019 年，拼多多百億補貼賣出了 200 萬臺 iPhone，據說平均每臺至少補貼 300 元。當然，錢沒有白花，拼多多年活躍買家數攀升至 5.85.2 億，月活也超過 4 億。

什麼精細化運營、消費升級、千人千面等漂亮話，都敵不過便宜二字，物美、價廉、貨真，才是消費者的核心訴求。