光峰科技：2020年盈利1.13億元 四季度業績表現超預期

2月26日晚間，光峰科技（688007.SH）釋出2020年業績快報，儘管受新冠疫情影響較大， 2020年，公司仍實現營業收入19.49億元，同比基本持平；實現歸母淨利潤1.13億元。報告期末公司總資產32.31億元，較期初增長4.25%；歸屬於母公司的所有者權益20.91億元，較期初增長5.90%。

值得一提的是，分季度來看，光峰科技Q4實現營收7.11億元，環比增長36.02%，同比增長13.26%，實現歸母淨利潤6869.62萬元，同比增長10.22%，實現扣非淨利潤5235.61萬元，同比增長18.83%，單季度業績回暖加速，表現大超預期。

三四季度業績持續回升趨勢向好 2021年股價已上漲28%

光峰科技是一家擁有原創技術、核心專利、核心器件研發製造能力的全球領先鐳射顯示科技企業，報告期內主營業務為鐳射顯示核心器件與整機的研發、生產與銷售，並透過光源服務的形式提供鐳射電影放映服務。

資料顯示，截至2020年12月底，光峰科技ALPD®鐳射放映解決方案在全國上線安裝量已經超過20000套，在國內鐳射影廳中，市佔率超60%。

目前來看，影院業務是光峰科技主要的盈利板塊，光峰科技在業內首創鐳射光源“服務模式”，根據影院使用光源的時長（按時/按期）收取服務費，幫助影院輕資產運營，影院無需購買光峰的光源裝置，有效緩解其資金壓力，降低人工和維護成本。

2020年上半年，受疫情影響，電影市場低迷，作為新電影技術股，光峰科技也受到波及，其半年報業績表現並不理想。

隨著疫情防控趨穩，電影市場於7月正式開放並逐步恢復，光峰科技也迎來了業績的企穩回暖，從三季報資料來看，光峰科技2020年第三季度實現營收5.2億元，同比增長4.8%，環比增長27.7%，報告期內，經營活動產生的現金流淨額1.13億元，同比增長108.6%，這也意味著，從三季度起，光峰科技的單季度盈利能力就已經持續改善，業績反彈明顯。

而剛剛過去的2021年春節檔期間，光峰科技ALPD®鐳射放映裝置總執行時長達2052737小時，按照其平均10元每小時的收費標準，僅春節檔期間，光峰科技影院業務就創造營收2000萬左右。

持續回升的業績表現也給光峰科技股價帶來了正向的提振作用，choice資料顯示，截至2月26日收盤，光峰科技2021年開年以來，股價已累計上漲28.8%。

TO C 業務增速明顯 核心技術助力賽道領跑

從業務佈局來看，2020年，光峰科技加大了TO C業務的佈局，不斷推出面向C端的新產品，5月，光峰科技子公司峰米科技推出自主研發的首款軟體系統“FengOS”，旨在構建智慧大屏新生態。7月，光峰科技推出首款搭載FengOS系統的鐳射家庭影院產品——D30鐳射家庭影院；9月，峰米科技鐳射影院4K Max亮相中國國際智慧產業博覽會；11月，光峰科技正式釋出全球首款百吋柔性菲涅爾抗光屏，0.5毫米的厚度，比硬幣更薄。該抗光屏以光峰科技自主研發的ALFA螢幕技術為核心，實現了菲涅爾螢幕結構的柔性顯示（目前全球範圍內只有菲涅爾硬屏），解決了傳統投影螢幕低增益、亮斑、“鬼影”等諸多痛點，搭配光峰科技鐳射電視、鐳射微投等C端產品，可大幅提升顯示效果，提高產品的價效比，擴大產品盈利空間。據業內人士分析，光峰科技百吋柔性菲涅爾抗光屏領先同領域產品“至少一年以上”。

光峰科技子公司峰米科技，僅用3年時間便成為超高畫質鐳射電視領軍企業，2018年至2020年連續三年蟬聯618及雙11鐳射電視銷售額及銷量三連冠，同時峰米在智慧投影大類別總銷售額在行業排名中進入TOP3。

硬核產品配合全網銷售渠道帶動光峰科技C端業務收入不斷攀升，2020年第三季度，光峰科技家用產品實現收入2.5億，同比增長138.45%。

根據洛圖科技（RUNTO）釋出的《2020年中國大陸鐳射電視市場總結與展望》報告，預計未來五年中國鐳射電視市場出貨量的年增長率在5-15%左右。目前，光峰科技鐳射電視光機市佔率約為30%左右，位居行業第一。對於光峰科技來說，手握核心器件技術，在鐳射電視發展藍海中，穩站C位。

而光峰科技鐳射顯示的下游應用場景還在慢慢擴大和培育中，除了慢慢成熟的鐳射電影放映解決方案、鐳射教育解決方案、鐳射工程解決方案、鐳射電視、鐳射微投，也有尚在積極開發的AR眼鏡等新場景，2021年，在電影市場修復向好、C端需求持續放量的大背景下，作為所屬行業的“隱形冠軍”，光峰科技可提升空間巨大，在股價迎得“開門紅”後，光峰科技或將快速迎來估值修復，進入新的發展軌道。