今年以来，受到流动性缩紧以及部分城市疫情暴发等宏观因素影响，叠加半导体周期见顶、手机出货不及预期，半导体电子板块经历了一波“杀估值”。
然而，沉寂许久的半导体板块终于在近日迎来了大反弹，8月3日以来，多只半导体个股涨停，一些半导体新股更是出现了超过100%的大涨，一时间，有关半导体主题的投资热度居高不下。数据显示，截至8月10日盘中10:55，科技ETF（515000）持仓成份股“半导体封测龙头”通富微电连涨6日，累计涨幅超50%，股价创近一年新高。
从消息面上看，当地时间8月9日，美国总统拜登正式签署《芯片与科学法案》，标志着该法案正式成为法律，该法案提出将提供约527亿美元的资金补贴美国半导体产业，是美国芯片行业的主要红利信号，但同时该法案还将限制中国等其他国家的芯片制造业的发展。
随后，关于行业面临“国产替代”的趋势也在近期的众多券商研报中被频繁提出。
【中信证券：当前正处于全球半导体供应链大变革阶段，持续关注国产化趋势下设备、零部件发展机遇】
美国参众两院已通过芯片法案，推动芯片制造回流美国。除美国外，全球多个经济体此前陆续推出本土芯片扶持计划，包括欧盟、日本、韩国、印度等，芯片制造本土化趋势明显，促进设备采购需求。
在各地区补贴政策支持下，半导体制造企业积极扩大产能。根据研究机构SEMI的预估，2020-2021年，全球共有34个新晶圆厂投入使用，2022-2024年，全球计划有58个新晶圆厂投入使用，这将使得全球芯片产能提高约40%。中国大陆企业亦加速扩产，2020年6月，总投资240亿美元的长江存储项目二期开工；2021年9月，中芯国际宣布投资88.7亿美元在上海市建设新的半导体工厂中芯东方；2021年6月，长鑫存储项目二期开工，项目的三期总投资超过2200亿元（约325亿美元）。
全球扩产带动半导体设备交期延长，半导体设备厂商在手订单饱满。TrendForce调研数据显示，全球半导体设备交期再度延长至18~30个月不等，因此全球制造厂商的成熟及先进制程布局均受到影响，整体扩产计划递延约2~9个月不等。设备中DUV光刻机缺货情况最为严重，其次为CVD/PVD沉积及蚀刻设备等。
下游需求庞大，供应链安全考量催化国产设备、零部件的研发、验证，相关国产厂商有望崛起。一方面，国内在成熟制程领域仍与海外厂商具有充分合作基础，强调商业共赢，另一方面，从供应链安全考量，预计随着国产设备厂商工艺技术的持续升级，产能及产品种类不断扩大，叠加国产需求持续激增，国产设备渗透率有望在未来实现进一步攀升。
【华泰证券：国产替代加速中国半导体设备行业发展，看好国产化长逻辑】
半导体行业在科创板注册制下充分受益。根据 Wind 数据，自 2019 年 6 月科创板开板至2022 年 7 月 26 日，A 股上市半导体公司总数量增加 2.1 倍到 105 家，总市值上升到 2.7万亿元。公募基金半导体持仓占比从 2Q19 的 1.2%上升到 2Q22 末的5.1%，半导体成为中国股票投资中的重要行业之一。
经过多年的发展，我国大部分中低端半导体产品实现了国产化替代，但是高端产品有待进一步的发展和提高国产化率。目前在消费类电子，如机顶盒芯片、监控器芯片等以及通信设备芯片，国内厂商能较好地兼顾性能、功耗、成本等因素，被市场广泛认可。但在高端如智能手机、汽车、 工业以及其他嵌入式芯片市场，我国仍落后。
未来中国半导体国产化拥有三大重要方向：第三代半导体、半导体设备、AI/大 算力芯片。
第三代半导体：根据 Yole 和我们的测算，到 2025 年全球碳化硅（SiC）和氮化镓 （GaN）市场规模有望分别达 60/35 亿美元，分别达 2020 年的 5/4 倍。第三代半导体可满足高温、高压、高频等应用场景，与新能源汽车、光伏、5G、消费快充等高成长性下游领域深度绑定，未来成长空间广阔。目前国内厂商已基本覆盖全产业链，未来有望把握国 产替代机遇，实现份额快速提升。
半导体设备：发展制造，设备，材料等核心环节，避免“卡脖子”问题 是未来中国半导体行业重要发展路线。我国企业在清洗、PVD、炉管、刻蚀等领域取得长足进展，光刻机等关键设备上国产化率几乎为 0。美国出口管制压力下，设备国产化需求存在进一步提升空间。
AI/大算力芯片：据 WSTS，全球计算芯片 2021 年市场规模约 1548 亿美元，占全球半 导体市场 28%。主要以英伟达、AMD 和英特尔三家独大，21 年三家营收总和 1036.14 亿 美元。国内目前在四大领域计算芯片正加速国产替代：1）信创市场：国产化率 政策驱动下 PC 及服务器 CPU/GPU 进口替代加速；2）数据中心：依托互联网云计算企 业投资建设加码；3）智能汽车：电子电气架构向中央集成转变下，车载芯片迎来发展；4） 安防：龙头企业受制裁叠加海思缺位下芯片国产化率较高。
【平安证券：坚定看好半导体国产替代】
美国国会参议两院通过2800亿美元的芯片与科学法案，预计8月9日拜登将正式签署法案，该法案禁止获得补贴资金的公司在中国增加 先进制程芯片产能，期限为10年。此外，美国准备对用于设计半导体的特定类型EDA软件实施新的出口限制，该软件是设计和制造最 先进的人工智能芯片至关重要的下一代技术。在EDA领域，美国占据74%的市场份额。中国半导体行业面临的外部环境更加严峻，国产替代势在必行。
半导体行业国产化赛道：1）整个行业的跟踪逻辑出现变化，以供需为导向的逻辑逐步让位于国产化赛道，但供需领域 依然建议关注一些模拟（非消费电子）、MCU、功率半导体等标的，建议关注思瑞浦、兆易创新、斯达半导、纳芯微等；2）国产化赛道建议关注设备、材料和重点应用领域，近期外部环境相对紧张，供应链风险在上升。
对半导体板块长期看好的投资者不妨关注科技ETF（515000），其持仓半导体产业链成份股权重占比超43%，集中代表A股科技核心资产，风险收益特征较其它单一赛道ETF更加均衡。
资料显示，科技ETF（515000）及其联接基金（A份额代码007873/C份额代码007874）跟踪复制中证科技龙头指数，重点布局A股最具前景4大科技领域（电子、计算机、医药、通信）50只龙头个股，集中代表A股科技核心资产，风险相较其它细分科技赛道品种更加分散。
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相比于个股高昂的投资门槛，科技ETF（515000）低门槛和低成本的交易机制，也使得投资操作更加灵活，通过分批定投等方式，更能高效把握A股科技行情，积攒高科技企业成长红利。
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【A股顶级科技ETF特别提示丨科技ETF?：515000】
业绩持续高靓，估值进入“历史极低区间”
近期上市公司2022上半年业绩预告相继披露，截至目前，科技ETF（515000）共23只成份股发布公告，16只实现预增，7只同比净利润翻倍，3只增速超2倍，1只增长超10倍。
“锂电材料龙头”天华超净，预计上半年归属于上市公司股东的净利润33.5-36.5亿元，比上年同期增长971.70%—1067.67%。
“CRO龙头”凯莱英，预计上半年实现营收47.91亿—50.58亿元，同比增长172.2%—187.4%；净利润16.44亿—17.43亿元，同比增长283%—306%。
“国产宫颈癌疫苗龙头”万泰生物，预计2022年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为25亿元到27.5亿元，同比增加246%到281%。
风险提示：科技ETF（515000）被动跟踪中证科技龙头指数（931087.CSI），中证科技龙头指数发布于2019年3月20日，其基日为2012年6月29日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。
本文源自金融界