本章节内容来自金融界上市公司研究院撰写的《重估与重构: 后疫情时代中国医药生物产业的分化演进——金融界机构投资者论坛暨中国医药生物企业峰会（2020）专题报告》。该报告重点研究后疫情时代创新驱动下，医药生物产业格局重构趋势与演进方向，进行汇总、解读与展望。报告分为产业综合研究、细分领域梳理、医药生物创新聚焦，以及医药生物ESG理念与实践解读4个章节。
以下为报告章节内容：
国内医药生物行业正发生深刻变化，这种变化自2018年以来表现明显。国家统计局数据显示，我国医药制造业规上企业主营业务收入总额和利润总额在经历了前期的快速增长后，2017年增速双双下滑，2018年更趋明显。
制图：金融界上市公司研究院 数据来源：《中国统计年鉴》
从上市公司的数据来看，截至2020年8月1日，A股医药生物（SW）行业上市公司共338家。排除因上市企业数量增加带来的影响，如下图所示，近5年A股医药生物上市公司在平均营收逐年增长的情况下，受政策等多方面影响，2018年和2019年连续两年出现下滑。其中，2018年为拐点，受两票制、仿制药一致性评价等政策影响较大，2019年两票制影响逐渐消化，带量采购正式落地实施，叠加一致性评价，对行业影响深远。
制图：金融界上市公司研究院 数据来源：巨灵财经
在行业趋势、环境倒逼、政策鼓励创新等多方因素影响下，国内医药生物企业研发投入逐年增加。如下图所示，近5年，A股医药生物上市公司平均研发支出逐年增长，平均研发支出占平均营收的比也逐年增加。其中，2019年平均研发支出约为1.77亿元，同比增长21.11％，平均研发支出占平均营收的比约为3.39％。
制图：金融界上市公司研究院 数据来源：巨灵财经
医药生物行业格局加速重构，行业内部分化进一步加剧。近年来，头部企业凭借技术等优势实现稳定快速增长，并进一步聚焦创新，同时落后产能加速退出。如下图所示，近两年A股医药生物上市公司中，净利润超过10亿元的企业数量占比进一步增加，与此同时亏损企业数量占比亦明显增加，且亏损幅度进一步加大。
制图：金融界上市公司研究院 数据来源：巨灵财经
在新技术和新模式方面，基于人类个体差异的基因检测、分子诊断、细胞诊疗、基因诊疗等精准诊断和诊疗技术，如靶向药、质子放疗、重离子放疗等正在探索发展中，传统医药产业与生物技术与互联网、大数据、人工智能等技术加速融合，智能医疗、互联网医疗、远程诊疗等快速发展，丁香医生、平安好医生、春雨医生、好大夫在线等线上诊疗平台纷纷出现，阿里、京东等平台也加入了线上问诊服务。
2020年，突如其来的疫情令行业变化及分化再加速。短期来看，与疫情防控相关的防护用品、诊断检验、生命监护及支持类器械、包括中药等在内的抗病毒治疗药物、血液制品等产品或服务需求大增，互联网医疗、零售药店等受到积极影响，常规医疗产品或服务在不同程度上受到冲击，一季度行业内企业业绩明显分化。数据显示，2020年Q1，A股320多家医药生物上市公司中，硕世生物、达安基因、英科医疗、香雪制药等56家企业归母净利同比增长超过50％。与之相对应的是，86家企业归母净利同比下滑超过50％。细分领域中，化学原料药和医疗器械表现相对较好，医药商业和医疗服务行业受影响较大。而全球疫情带来的业绩影响也将在Q2及更长一段时间显现。
长期来看，疫情将推动国内公共卫生环境变化，加速互联网医疗发展和医疗领域的数字化建设，也将对国内医药生物行业格局产生深远的影响。2020年两会政府工作报告中提出：加大疫苗、药物和快速检测技术研发投入，增加防疫救治医疗设施，增加移动实验室，强化应急物资保障，强化基层卫生防疫，促进中医药振兴发展。
此外，值得一提的是，疫情发生后，包括迈瑞医疗、恒瑞医药、复星医药、健康元及旗下丽珠集团等在内的头部医药及医疗器械企业第一时间响应，捐赠超千万元现金及物资，华大基因、硕世生物、丽珠集团、圣湘生物等一批企业以极快的反应速度研制出诊断试剂。众多医药生物企业一起，全力保障疫情急需的药品和医疗设备供应。而救治过程中，监护仪、呼吸机、输注泵、移动 DR 等国产医疗设备的使用，令使用者对国产品牌有了更深刻的认识。民族品牌在拥有核心技术、与进口设备临床效果一致的情况下，将拥有更多与国外品牌同台竞争的机会，将进一步加速进口替代。