长安汽车发行新股强化自主品牌业务。
9月18日，长安汽车（000625.SZ）宣布已收到证监会批复，核准该公司非公开发行不超过14.41亿股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。批复自核准发行之日起12个月内有效。
长安汽车表示，将根据上述批复的要求和公司股东大会的授权，尽快办理本次非公开发行股票相关事宜，并将根据发行进展情况及时进行相关信息披露。
财经网汽车就相关事宜尝试联系长安汽车相关人士，对方并未立即回应置评请求。
募资强化自主业务
今年4月27日，长安汽车发布公告称，拟以非公开方式向特定对象发行不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过14.41亿股（含本数），募集资金总额不超过60亿元。其中，公司主要股东——中国兵器装备集团有限公司、中国长安汽车集团有限公司、南方工业资产管理有限责任公司将以现金参与本次发行认购。
根据官方公布的规划，非公开发行所募得资金将用于合肥长安汽车有限公司调整升级项目、重庆长安汽车股份有限公司H系列五期、NE1系列一期发动机生产能力建设项目、碰撞试验室能力升级建设项目、CD569生产线建设项目以及补充流动资金。
具体来看，合肥长安调整升级项目拟使用募集资金25.08亿元，为合肥长安乘用车基地导入CS75系列产品，提升长安自主品牌SUV面向华东市场的产能规模。长安方面预计该项目的税后投资内部收益率为30.37%，税后投资回收期为5.54年。
发动机产能建设项目拟使用资金14.2亿元，旨在满足整车产品的自主配套需求，顺应国六排放标准的施行。项目的税后投资内部收益率为14.68%，税后投资回收期7.9年。
CD569生产线建设项目拟投入1.56亿元，这一项目的税后投资内部收益率为17.64%，税后投资回收期为7.14年。业界猜测，这款代号为CD569的SUV将是UNI系列第二款车型。
其他方面，碰撞试验室项目将满足长安的汽车研究、开发和法规试验需要。18亿元的流动资金补充将主要用于日常运营资金和智能化（北斗天枢计划）+新能源（香格里拉计划）两大技术方向的研发。
长安汽车表示，本次非公开发行股票完成及募集资金项目投入后，公司在整车生产、动力平台、碰撞试验等核心业务领域的能力有望进一步提升；财务层面，有助于提升资产规模，降低资产负债率，改善整体财务状况。
汽车行业分析师张翔表示，汽车行业进入“新四化”时代，车企的开发费用大幅度增加，这是长安定增计划的主要背景原因。
资深分析师任万付认为长安此次募集资金的主要原因有三点：第一，长安自主品牌目前正处于上升阶段，募集资金加码核心业务有利于企业保持核心竞争力，稳固上升通道；二是用于CS75和CD569这种主打车型有利于顺利募集到资金；三是吉利、长城、比亚迪等民营企业最近几年发展势头迅猛，而同为央企的一汽在红旗品牌上取得了突破，给长安汽车带来了压力。
公司业绩逐步恢复
受车市增速放缓、产业政策调整、市场竞争加剧等因素影响，长安汽车业绩持续下滑。
官方数据显示，2017-2019年，长安汽车乘用车销量分别为166.3万辆，150.0万辆和133.1万辆，增长率分别为-3.22%，-9.80%和-7.32%，呈下滑态势；三年间，公司权益法核算的长期股权投资收益分别为68.55亿元、-3.32亿元、-21.59亿元，亦呈下滑态势。
业绩持续下滑，主要因为合联营企业投资收益的大幅下滑。2018 年、2019年长安汽车从合联营企业获得的投资收益分别为-3.32 亿元、-21.59亿元，相比前一年分别下滑71.87亿元、18.27亿元。
为此，长安汽车陆续推出“第三次创业-创新创业计划”、香格里拉计划、北斗天枢计划、长安福特加速计划，以期扭转业绩下滑的态势。
进入2020年，长安汽车的业务调整开始奏效，产销逐步复苏。数据显示，2020年1-8月，长安汽车的产量同比增长6.9%至114.28万辆，销量同比增长9.5%至116.53万辆。8月份，长安汽车的销量为16.94万辆，同比增长35.6%；长安系自主品牌销量为12.84万辆，同比增长39.5%。其中，长安UNI-T、CS75系列、逸动系列、长安福特等也保持了较好销售态势。
财务业绩方面，长安在2020上半年实现营收327.8亿元，同比增长9.7%；实现归母净利润26亿元，大幅扭亏为盈。成为在疫情冲击下、汽车行业少数能实现营收利润双增长的企业。
在这一背景下，长安汽车以非公开发行方式募集资金，大有“趁热打铁”之势。
任万付称，长安汽车自主业务发展现阶段还是比较成功的，再次投入巨资可以保持企业未来几年保持有力的竞争态势。
张翔认为，长安汽车在智能网联、自动驾驶领域有一定的发展基础，但是汽车行业的利润开始加速由硬件向软件转移，长安汽车势必需要大量资金投入来维持乃至拓展自己的市场份额。
未来发展仍有隐忧
在暂时增长复苏的背后，长安汽车的发展仍存有一系列隐忧。
2020年半年度财报显示，长安汽车归母净利润扭亏为盈主要得益于三笔非经常性损益项目，包括长安新能源引入战投，长安PSA股权转让以及公司所持宁德时代股票的上涨。扣除非经常性损益后，该公司上半年仍然亏损26.17亿元，其中长安福特的净亏损就达到11.4亿元。
在汽车行业转型变革阶段，自主和合资缺乏协同支持的长安汽车仍面临一定风险。电动化领域，长安汽车面对私人消费市场的竞争力不足。
自主品牌向上也面临挑战。这家公司推出的UNI序列首个产品虽然连续两月销量破万，但其低于15万元的售价仍难以真正达到冲击高端化的效果。
任万付认为，长安汽车此前引入的合资品牌发展都不畅，长安铃木、长安PSA退出，仅剩长安福特和长安马自达两家合资企业，在与一汽、东风、上汽的竞争中处于劣势，外资品牌中已经难觅优质品牌进行合作，唯有大力发展自主品牌才是长安保持住四大身份的唯一出路。
此外，2020年6月，长安汽车与蔚来合资组建的长安蔚来股权生变，蔚来的持股比例由50%降至4.62%。这使原计划承载长安汽车中高端品牌的长安蔚来的未来走向充满了不确定性。
业内人士表示，如果长安汽车无法完成自主业务向上突破，可能将陷入销量增长而利润微薄的窘境。
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