8月15日，人民银行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作。MLF和7天逆回购中标利率分别为2.75%、2.00%，均较前值下降10个基点，打破自今年1月以来维持同一水平的“惯性”。专家指出，降息有助于进一步降低实体经济融资成本，扩大国内需求，巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。
专家普遍认为，此次政策利率调降之后，不排除本月1年期和5年期以上LPR同步下调的可能，而5年期以上LPR非对称下调的概率更大。信达证券首席宏观分析师解运亮称，降低LPR是推动实际贷款利率下行最直接的做法。同时，相关部门加强存款利率监管，有效降低银行负债成本，也将为LPR进一步下降提供助力。解运亮说，当前信贷需求偏弱，为提振实体经济融资需求和稳住房地产市场，降低LPR势在必行。此次政策利率下调后，LPR下行就水到渠成了。
值得注意的是，在“价降”的同时，本月MLF还搭配了“缩量”操作。Wind数据显示，8月16日将有6000亿元MLF到期，此次MLF操作减额2000亿元。究其原因，华泰证券研究所固收首席分析师张继强认为，在货币市场资金供给充裕、同业存单利率远低于MLF利率的情况下，机构对MLF的需求可能减弱，从而促使人民银行缩量续做到期MLF。
“当前MLF小幅缩量不带有政策信号含义，且即便缩量，对资金面的实质影响也较为有限。”中国民生银行首席经济学家温彬、民生银行研究院金融市场研究中心主任张丽云判断。
展望未来，张丽云预计，因9月至12月MLF到期量较大，在当前流动性宽裕的环境下，后续MLF可能继续缩量续做。在后期美联储加息节奏有所放缓、“以我为主”的政策基调下，也不排除再次降息的可能。货币政策整体将保持偏松状态并等待经济金融数据变化。
潇湘晨报记者李鑫智 综合报道
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