2021年10月13日千味央厨（001215）发布公告称：天风证券、中金公司、浙商证券、广发证券、方正证券、德邦证券、东兴证券、鹏扬基金于2021年10月11日调研我司，本次调研由董事长 孙剑,董事、总经理 白瑞,董事、副总经理、财务总监 王植宾,副总经理、董事会秘书 徐振江负责接待。
本次调研主要内容：
交流主要内容:问题1公司对大B和小B业务的规划?公司客户中,百胜中国原先占比较高,但近几年餐饮连锁化发展及食品安全监管趋严,其他连锁餐饮客户销售收入增幅也较快,公司认为大B端未来的空间还是很大的。小B业务公司也非常重视,现在公司加大对经销商的培养和引导力度,公司认为未来在小B端还是有很好增长的。问题2公司对大B业务的核心竞争力?公司以服务大客户起家,在大客户的开发维护上形成了自己的特点。一些大客户如肯德基海底捞老乡鸡九毛九瑞幸咖啡等,涵盖了不同的餐饮场景,公司有这些场景下产品的研发能力。公司认为自己的核心优势是“产品+服务+品质”,具备过硬的产品品质和综合服务能力。公司是场景化的思考模式,这有助于我们更好地满足客户需求。问题3相比其他竞争对手,是不是公司的经销商更聚集在三四线城市?公司主要产品是油炸类,有一部分产品主要聚焦于乡村宴席市场,而这部分消费主要集中三四线市场,所以相对来说公司经销商三四线城市更多,但目前公司也逐步聚焦早餐团餐市场,所以经销商未来可能一二线城市的比重有可能会增加。问题4请问餐饮供应链的行业空间多大?公司产品市占率多高?相关的统计数据认为餐饮供应链有万亿市场,但米面制品只占其中一小部分,公司认为餐饮供应链市场规模整体在增长,原因是来自于餐饮连锁化率提升带来采购增长,以及餐饮后厨工业化替代手工的大趋势,所以这两个趋势不变,市场规模就在不断扩大。从市占率上,由于餐饮供应链较为分散,公司尚未统计过公司产品的市占率。但从直观上看,公司在油条芝麻球等产品上具有一定的市占优势。问题5未来公司价格是否会被大客户压制?会有影响,但毛利率不会显著下行。公司对大客户提供的是综合服务,并不是简单的产品供应。问题6油条这个市场能做多大?企业天花板在哪里?油条是中国传统食品,市场接受度高,公司认为这个产品是能够做到和汤圆水饺一样的市场规模。目前公司在油条上稍微取得优势,而且认为市场才刚刚开始启动,公司并没有考虑企业的天花板,公司并不认为目前油条整体规模已经到了考虑天花板的时候了。问题7在技术研发公司如何针对大客户和经销商推新品?公司有专业的创新研发小组,一方面会针对大客户进行定制研发,另一方面对经销商渠道进行研发。研发团队要根据经销商客户的场景需要,从产品线布局新品类。总体来说,公司在新品研发速度上较快。问题8请问未来公司销售收入增幅如何?公公司销售收入增长取决于大客户和经销商两个渠道的共同作用,公司目前也在努力挖潜,希望公司能够保持稳健的成长步伐。问题9大客户会寻找其他供应商做储备吗?会的,出于对供应体系稳定的角度,很多大客户会寻求替代供应商。但公司希望能够以专业的产品和服务增强和大客户的黏性,以期待更多的采购份额,争取在同类型的供应商做到最好最专业。问题10经销商3-5年的规划是什么?公司目前经销商布局已经基本全面,未来可能重点培育经销商成长,为经销商赋能,争取一些优质的经销商能够快速做强做大。未来公司会选取部分区域经销商作为重点培育对象,未来3-5年内使其能够成为公司产品销售的主力。问题11今年原料涨价对公司影响大吗?洪水和限电呢?由于公司提前对部分原料进行了锁价,目前来看原料涨价对公司影响不大。洪水和限电对公司经营未造成影响。问题12公司也有烘焙产品,未来要重点发展吗?西式烘焙也是公司重要的产品线,尤其是在一些大客户里已经取得了一定的销售基础,未来公司可能会重点在大客户渠道推广烘焙产品。问题13公司会对所有的客户进行定制化吗?条件是什么?如何实现规模化?公司对定制客户有一定的要求,比如说门店数量采购量等,具体公司有一定的尺度,正是有这样的条件,公司才能在规模化和定制化上取得平衡。公司依托定制化起家,在定制化上有一定的经验,所有能够很好地平衡这个矛盾。问题14餐饮企业自建中央工厂对公司的影响大吗?依据公司的了解,目前部分餐饮企业中央工厂主要是用来生产自己的核心原料,公司主要是以米面制品为主,大部分产品属于连锁餐饮的非核心原料,因此餐饮企业自建中央厨房未对公司业务产生影响,公司判断未来这种影响也较小。问题15公司产品价格波动大吗?会对客户降价吗?公司产品价格波动不大,价格波动主要是受制于原料波动,价格确定是个综合考虑因素,除了原料价格还有其他因素波动,公司一般不会主动降价,也会和客户一起议价。问题16公司在产品品类的推进上如何规划的?公司还是需要根据市场需求来定,原先公司推新品的重点放在大客户层面,因为这些客户需求很明确,而且很容易锻炼研发队伍,现在公司逐步也要在经销商渠道加大研发投入力度。问题17公司未来新品准备聚焦到哪几个?油条芝麻球等是公司的传统优势产品,会继续加强,但公司也正在培育新的大单品,目前在部分新品上投入比较大,希望培育新的增长点。问题18公司研发和竞争对手有什么区别?公司场景化思维更多一点,能很快了解客户需求,另外就是反应速度快,能够快速响应客户的需求。注:调研过程中公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定,未出现未公开重大信息泄露等情况。
千味央厨主营业务：食品的生产及销售;餐饮管理咨询服务;从事货物进出口、技术进出口。(涉及许可经营项目,应取得相关部门许可后方可经营)
千味央厨2021中报显示，公司主营收入5.68亿元，同比上升54.8%；归母净利润3647.65万元，同比上升50.51%；扣非净利润3548.86万元，同比上升114.68%；负债率39.81%，财务费用249.45万元，毛利率21.52%。