本文来源：时代财经 作者：徐维强
人口流动进一步加快，人口结构悄然改变，老龄化进一步加大……近期，第七次全国人口普查结果公布，引发社会广泛关注。
在社会人口变化的数字背后，众多的商业机会、投资机会也在被改写。
面对新的人口转型，机构投资者们也展开了新的投资布局。其中，老龄化给医疗健康行业带来巨大的发展空间成为基金经理们的普遍共识，也成为未来布局的重点。
华辉创富投资总经理袁华明表示，医疗保健、护理、殡葬等产业和老年人需求直接相关，供给上的短板和矛盾会随着需求增加进一步放大，也意味着这几个方向上的头部企业有更大的成长空间，更快的成长速度。
人口素质提高提升消费升级
“普查数据显示，我国仍是世界第一人口大国，但我国人口10年来继续保持低速增长态势，今后的人口增速将继续放缓。”中逸投资董事长张逸轩向时代财经分析认为，尽管中国的老龄化进程明显加快，但劳动力人口资源仍然充沛，人口红利依然存在。
而张逸轩最为关注的，是此次人口普查显示的人口流动的趋势。
张逸轩称，从第七次人口普查数据总的来看，我国人口的增长将会变慢，劳动力占比下降比较明显，人口更多的向东部发达城市转移，形成大城市群。其中，广东人口排在全国第一，山东第二，都突破了1亿。
对此张逸轩表示，人口流入较大的省份，同时拥有了更多的人口红利，具备丰富的劳动力资源，从而为这些省份经济的发展提供强大的支撑。另一方面，普通劳动者“用脚投票”，也反映了这些省份具有非常强的发展动力，从而吸引了大量人口的流入。
“从区域投资的角度上来说，在这些地方进行投资，风险相对较小，收益率则相对较高。”张逸轩举例称，像房地产行业，在人口格局的影响下，未来一线、二线城市的房价将居高不下，而三四线以下的城市，则可能出现供大于求的局面。
此外，广东、浙江、海南是人口增长排名较前的省份。整体来说，这几个省的人口增长较快，经济增速也较高，呈现出正相关的关系。张逸轩认为，从投资布局的角度看，人口的变化也将提供一个新的投资线索。
而金信消费升级基金经理周谧，则关注到了人口结构变化中的一个细节。周谧称，第七次全国人口普查结果中男性占比较多，达到51.24%，比女性多了3500万。在周谧看来，由于男多女少，女性地位提高显著，因而未来更为看好医美、化妆品等新消费板块。
虽然数据显示出生人口减少、人口老龄化趋势很难避免等不利状况，但周谧指出，也有很多好的方面，其中包括人口的素质不断提升。周谧表示，2020年拥有大学（指大专及以上）文化程度的人口达到2.18亿。随着人口素质的提高，人均收入也有大幅提升，消费升级的需求强烈。因而，布局消费升级将会得到较大的回报。
养老产业未来是一片蓝海
老龄化加重，是此次全国人口普查结果中最明显的趋势之一。
私募排排网研究主管刘有华向时代财经分析认为，第七次人口普查，一方面反映了中国人口老龄化进程在加快，另一方面反映了人口增速放缓，进入到了一个低速增长的阶段，因此看好受益于人口老龄化的医药生物以及养老产业投资机会，同时还看好受益于生育政策放宽的相关产业投资机会。
关于养老产业，刘有华认为人口老龄化大背景下，巨大的老龄社会，为养老产业提供了庞大的消费市场，养老产业未来是一片蓝海，存在重大投资机会。
刘有华表示，目前国人养老主要是以居家养老为主，社区养老和机构养老占比极低，但人口增速下滑和人口流动性提高反应了少子化和空巢化程度的提高，意味着居家养老会越来越难实现，伴随着社区养老和机构养老服务质量的提升、养老观念的转变以及人均财富的提升，未来社区养老和机构养老占比存在较大的提升空间。
“老龄化严重给医疗健康等行业带来比较大的机会。”前海开源首席经济学家杨德龙向时代财经表示，“七普”数据显示，我国60岁以上的老人达到2.6亿，比重上升了5.44个百分点。老龄化会给社会带来一系列的压力，特别是社保养老的压力比较大。而老年化同时也催生了一些机会，比如医疗健康的行业可能会有更大的需求，包括中药、创新药、医疗器械等行业将会迎来比较大的发展空间。
周谧也坚定看好老年人的医疗医药市场。他认为，随着人均寿命越来越长，老年人的自身免疫功能下降，肿瘤病的概率会提升，因此看好抗肿瘤方向的创新药，与此相关的方向包括CXO（医药外包服务）、IVD（体外诊断）、医疗器械、医疗服务等等。
而在养老领域的细分市场，周谧主要看好三大领域，一是医疗健康领域，包括创新药、医疗器械、医疗服务、康复设备等；二是为生活便民服务领域，包括社区电商、小家电、预制菜、速冻食品、保健品等；三是老年情感领域，包括休闲旅游、宠物经济、直播、短视频等。
母婴、婴幼儿将成新的热点投资机会
伴随着人口结构的变化，整个社会的消费心态与消费习惯，也都在悄然发生改变。
华辉创富投资总经理袁华明向时代财经分析，从消费端看，人口总量、结构等变化会中长期影响消费总量和消费方式和习惯，内需主导的行业企业影响更大一些。供给端看，年龄结构、教育水平、流动性等因素会影响劳动力供给和质量水平，进而影响相关企业的供给能力和经济体的全球竞争力。
事实上，本次普查结果证实了中国老龄化、城市化、教育程度改善和流动人口增加等几个重要趋势，养老、医疗和消费升级等相关产业有望中长期受益于这些趋势性变化。
袁华明表示，医疗保健、护理、殡葬等产业和老年人需求直接相关，供给上的短板和矛盾会随着需求增加进一步放大，但也意味着这几个方向上的头部企业有更大的成长空间，更快的成长速度。保险、宠物经济、运动健康等行业也部分或间接受益于人口老龄化趋势，找好这方面供需结合点的相关企业会有额外的成长助力。虽然长期发展前景好，但当下相关产业发展大多处于探索期或者成长初期，行业竞争格局不稳定，找到确定性突出的优质品种有一定难度。
即便不考虑生育政策的变化，母婴、婴幼儿产业也受益于内需发展、居民收入提升和消费升级等几个中国经济重要的中长期趋势，细分产业中头部企业的业绩确定性和成长能力普遍比较突出，也一直是市场比较关注的品种。
从这一轮普查结果分析，一到两年内放松生育政策甚至全面放开生育的可能性非常大，对母婴、婴幼儿行业的经营发展和板块投资情绪构成直接利好，母婴、婴幼儿有望成为一个较长时间段里反复出现的热点机会。
随着人口增速的下降、老龄化的加大，外界对于全面放开生育的呼声一直高涨。
周谧认为，目前来看，由于学区房、教育培训等支出费用较高，生养孩子的观念从中国古代的“养老保障”变成了“对社会尽责”，对于普通人而言，生养小孩从一种类投资行为变成了类负债行为。能够养二胎甚至三胎的人通常都有一定的经济实力，生养二胎和三胎天然有消费升级的需求在。
由于二三胎在新生儿中比例有所提升，对子女健康、教育、护理等方面的需求进一步提升。因此，在A股投资中，周谧同样看好教育、辅助生殖、传媒等板块。