回顾上周A股行情，沪深两市整体演绎分化格局。前半周，沪指呈现比较温和的平缓拉升格局，而创业板指则脉冲式下行，而这一极端割裂局面在上周五未能延续，沪指跟随创业板指走弱，市场短期走势存在不确定性。
市场整体处于高速轮动状态，新的主线仍未形成，主要原因有两方面，一是中报业绩落地，前期由业绩高增预期推动的股价持续演绎告一段落，市场开始寻找新的共识；二是高景气成长板块前期涨幅较大，短期有休整的需求。当前市场方向存在较大不确定性，但是中长期来看，硬科技成长板块仍受益于政策和制度红利，北交所的设立将对创新型中小企业的发展起到重要推动作用，在碳中和与国产替代等趋势下，高端制造业、低碳转型板块的景气度仍然向上。
就后市而言，当前A股趋势性上涨或下跌的概率都比较低，市场机会依然是以结构性为主，结合最新数据，当前市场已经进入到“类资产荒”的状态。在这样的状态下，预计大盘价值和小盘成长呈现轮番表现的特征，结构性机会可关注“财富管理”“流动性驱动”“稳增长升温”“绩优现金牛”等四个投资逻辑，相关行业可关注“券商军工计算机”“建筑地产和电力”加绩优现金牛公司。
金秋九月，高景气成长仍是重点配置方向。中报业绩的落地叠加赛道资金拥挤，A股风格可能出现短期漂移，但中长期来看盈利相对优势是影响风格核心因素。中报业绩来看，二季度A股业绩增速维持较高水平，其中上游资源品、高端制造持续高景气；消费板块盈利能力有所回落，后续需重点观察中秋国庆双节消费旺季下的行业基本面修复节奏。资金面看，高景气成长赛道获得内外资金增配，资本市场改革亦向支持“科技、制造、中小企业”倾斜，硬科技、新能源方向，包括“专精特新”中小市值企业仍是重点配置方向。
交易信号、政策信号、经济信号以及上市公司行为信号的逐步显现并积累，预示着市场风格均衡将逐步转向风格切换，9月是布局四季度行情的最佳窗口，配置上，建议继续在成长制造和价值消费间保持均衡，且重心逐步向后者转移。
另外，A股投资从年度角度看，最关键的是高景气度投资，这是由资金风险偏好、预期收益率、考核期等多方面因素决定，看一个季度到半年左右维度，以宁组合为代表的新能源车产业链尤其是上游、光伏产业链尤其是上游，军工等依然具
备显著景气优势。短期在交易层面，可以适度关注低估值板块中受益于政策宽松的方向。
中金策略指出，建议短期配置进一步均衡，景气成长赛道短期把控节奏；可适度增配估值整体不高、悲观预期边际改善的优质“老白马”。中线来看，从产业趋势、中报资本开支和盈利高增长等基本面情况，宏观政策稳中趋松以及产业政策仍支持科技创新和产业升级的角度，中期风格仍会“偏向成长”，部分优质公司的调整可能带来逢低吸纳的机会。