本文来源：时代商学院 作者：陈丽娜
在“百年未有之大变局”的背景下，国防军工产业已成为市场关注的重要主线之一。其中军事仿真行业正成长为又一潜力股，由于该领域技术壁垒高，竞争者较少，其中的佼佼者更值得关注。华如科技便是国内为数极少的以军事仿真为主营业务的民营企业之一，品牌认同度处于第一梯队。
6月2日，华如科技发布上市初步询价及推介公告，并在6月14日开启网上网下申购。本次发行股数不低于发行后总股本的25%，拟公开发行股份2637万股，全部为公开发行新股，不安排老股转让。
资料显示，华如科技（301302.SZ）以建模仿真为主业，致力于军用仿真、虚拟现实和数据应用技术研发与产品推广，为政府、军队、教育和科研部门，以及国防工业、交通物流、应急安全、能源化工等行业企业提供优质的仿真产品和技术服务。
一、市场竞争力强，营收和净利润维持高速增长
军事仿真技术，即利用计算机和多种物理效应设备工具，实现对现实实体的虚拟再现及模拟对象在现实环境中的行为，从而实现“战争在实验室中打响”，在非实战条件下开展高效的军事研究、分析、评估、决策及运作。
在军事领域，仿真系统已大量应用于作战实验、模拟训练、装备论证和试验鉴定等方面，世界各国均已将建模与仿真看作“军队和经费效率的倍增器”和影响国家安全及繁荣的关键技术之一。
而华如科技的业务框架正是围绕军事仿真领域搭建，提供服务及产品主要包括技术开发、软件产品、商品销售和技术服务四大类，形成“一条主线、三大工程、五类业务、N系列产品”。
华如科技的营收数据显示，2021年，软件系统方面，以定制化开发为核心的技术开发业务占比63.82%，2021年该项业务的营收达4.38亿元；而以硬件设备为主，意在配合软件产品形成整体解决方案的商品销售业务占比为24.93%，其余软件产品的销售占比为10.31%。
军事仿真行业下游客户市场规模不断上涨，在军工、交通、教育、通信、医学、能源等下游行业强劲需求的拉动下，华如科技的销路较稳定。
据悉，华如科技的客户群体覆盖军委办事机构、各军兵种、军事科学院、国防大学、国防科技大学及国防工业企业等，客户质量高。为了匹配不同客户的个性化需求，华如科技可针对不同客户的需求，基于基础软件产品为其定制研发其需要的应用系统，辅以虚拟现实和数据应用系统开发。近年来合同单价持续提升，技术和产品实力备受客户的认可。
在以上的基础下，华如科技的营收和净利润都维持了高速增长，近5年营收年均增长40%，近3年归母净利润增速维持25%以上，未来的发展潜力巨大。其中，2021年公司实现营业收入6.86亿元，同比增长30.41%；净利润为1.18亿元，同比增长28.69%。
二、核心技术层面形成护城河
创业之初，华如科技确立了为军队、武警、国防工业等单位和其他应急产业等提供仿真产品和技术服务的定位。华如科技90%的订单正来自于这些单位、机构。
由于特殊的性质，以上客户对合作企业的能力和资质要求十分严格：必须获得涉军业务四证（武器装备质量体系认证证书、二级保密资格单位证书、装备承制单位注册证书、武器装备科研生产许可证）。
能取得“四证”的企业并不多，在竞争上，从千万级以上的仿真项目合同总额来看，华如科技在民营企业中处于领先水平。
而根据国防战略的需要，军工领域至关重要的还有自主研发能力，核心技术必须牢牢掌握在自己手上。多年来，华如科技坚持自主创新，重视科技研发，研发费用率始终维持在20%左右的高位，且基础软件产品及底层平台均为自研。研发费用从2017年的4215.62万元稳步提升至2021年1.35亿元。
技术实力也是华如科技成立10余年来，立足于军事仿真行业的最大资本。目前，华如科技及其子公司已取得专利权51项，计算机软件著作权381 项，形成了拥有大量自主知识产权的行业先进技术。
不仅如此，华如科技的在研项目多达28项，2021年末研发人员和技术人员合计达956人，占比77.98%。值得一提的是，华如科技的管理层与核心研发团队人员大多拥有军队和国防科技研究院所工作经历，在产品需求把控、产品研制、解决方案设计，甚至市场开拓等方面，均可为公司带来难以替代的优势。
而正是由于华如科技对研发的重视，使得该公司的产品体系实现全域覆盖，技术实力备受业内认可。
例如，华如科技是装备共性预研仿真技术研究的重要参与方，还是国防科技大学仿真专业联合培养基地。公司先后成为军委装备发展部“十三五”装备共性预研仿真技术研究承担份额最大的民营企业、国防科技大学仿真专业联合培养基地等。此外，华如科技还与部分国防军工企业合作，承担“跨越”系列、“火力山丹”系列等重要军事演习项目的研究工作。
不仅如此，华如科技还填补了军事仿真领域国产的空白。相比海外，我国军事仿真领域起步较晚，进入21世纪后才通过引进海外软件开启产品化研究应用。2010年以来，我国对自主自研要求不断提升。
华如科技官网，最显眼的一行字是“打造中国军事仿真自主品牌”。为了实现这一愿景，华如科技组建了以行业内资深专家和博士领头的技术团队，全力打造具备先进技术优势的民营企业参与国防装备建设，突破国外技术制约。华如科技的产品及时填补了国产软件自主性不足的缺点。
三、与国家发展战略同行，行业前景广阔
近年来国防支出预算稳步增长，军工行业景气度不断提升。与此同时，随着“中国制造2025”的推进，我国正全面提升制造创新能力，加快向制造强国转变。以华如科技为代表的军事仿真企业，其在该领域的技术创新对加速构建双循环新发展格局，进一步壮大数字经济发展新动能，推动我国制造强国建设具有重要意义。
作为国内领先的以军事仿真为主营业务的企业，华如科技不断提升盈利水平的同时，同时紧随“军民融合”战略，为我国国防事业发展作贡献。
华如科技将在现有仿真业务基础上，立足深耕军队、武警、国防工业单位的仿真业务，升级布局应急安全、交通物流、教育培训等仿真应用领域，拓展人工智能技术在仿真领域的综合应用。
实控人之一的韩超透露，“我们认为军工领域仍然是蓝海，未来也有可能会分拆出子公司和子品牌从事VR民用产业的开发”。基于多年以来在智能化仿真上的技术、产品、人才积累，未来华如科技还将发展无人机、无人车、无人艇等无人平台业务，打造以产业经营为一体、以技术研究和资本经营为双驱的“一体两翼”业务格局。
作者：陈丽娜