周五的美股市场发生了一件历史性事件!
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在当日美股成交额排名前十的榜单中,来自中国的公司竟然占了5席,它们分别是蔚来汽车、阿里巴巴、理想汽车、拼多多、小鹏汽车。
可以看到,这5家中国公司当中,新能源车就占据3个位置,另外2只则是电商行业的代表。
伴随着新能源汽车品牌的快速崛起,相关企业的市值也水涨船高,其中特斯拉以近3900亿美元的市值遥遥领先。而来自中国的造车新势力也成为最大受益者,除了上面提到的三大品牌,在国内上市的比亚迪市值已经突破4600亿元人民币,比亚迪、蔚来的市值已超过通用、宝马等一众传统汽车品牌,小鹏、理想等新能源车品牌更是奋力直追,市值紧随本田、现代等品牌之后……
高光之下,周五一则针对蔚来的做空报告却将造车新势力的股价集体打落,新能源汽车的狂欢还能持续多久?
5家中国公司打榜美股成交额前十
数据显示,在11月13日美股交易中,成交额排名前十的分别为:蔚来、亚马逊、苹果、阿里巴巴、特斯拉、理想汽车、ZOOM、英伟达、拼多多,小鹏汽车。
其中蔚来以274.04亿美元(约合人民币1809亿元)的成交额独占鳌头,甚至超过了亚马逊、苹果、微软的成交额之和, 可见蔚来汽车在美股市场的交投热度。
除此之外,阿里巴巴以80.54亿美元的成交额排名第4,理想汽车以60.27亿排名第6,拼多多以43.98亿美元排名第9,小鹏汽车以41.55亿美元排名第10。
从已公布业绩的情况看,几家中国公司均有不错表现。理想汽车第三季度汽车销售收入24.65亿元,环比增长28.4%。第三季度总营收25.11亿元,较第二季度的19.47亿元增长28.9%。汽车销售毛利率19.8%,较第二季度的13.7%提高6.1个百分点。此外,第三季度公司经营性现金流为9.30亿元,较第二季度的4.52亿元大幅增长105.8%,连续两个季度实现经营性现金流为正。
小鹏汽车今年第三季度实现总收入19.9亿元,同比增长342.5%;实现汽车销售收入18.98亿元,同比增长376%。此外第三季度实现毛利率为4.6%,这是小鹏汽车首次实现季度毛利率转正。
同为新能源汽车的蔚来,此前公布的二季报非常亮眼,近来利好消息不断,也推动公司市值快速上升,目前已超越宝马等国际大品牌。公司也将于11月17日公布三季报。
阿里巴巴第三季度实现收入1550.59亿元,同比增长30%。若不考虑该的股权激励费用上升影响,其非公认会计准则净利润同比增长44%至470.88亿元。
拼多多方面,其第三季度营收142.1亿元,较去年同期增长达89%,App的平均月活用户数已达6.434亿,单季度增长7460万。截止到三季度,拼多多GMV达到1.46万亿美元,较上一周期8402亿美元提升73%。这也对阿里、京东等造成很大压力。
再看看这几家公司自上市以来的股价表现:蔚来涨575%;阿里巴巴涨180%;理想汽车涨171%;拼多多涨696%;小鹏汽车涨180%。
新能源车企市值快速拉升,却迎做空报告“突袭”
今年以来,造车新势力持续发力,特斯拉超越丰田成为全球汽车行业市值最高的企业,更是成为一大标志性事件。
进入2020年以来,特斯拉的股价已经累计上涨了388%;蔚来股价更是上涨了超过10倍。而相比之下,丰田等传统汽车企业的股价却几乎走平。
据东方财富网统计,在全球市值排名前30的知名汽车厂商中,中国企业有10家,有2家企业冲进前10。截至北京时间11月13日下午,比亚迪市值约724亿美元,超越戴姆勒的659亿;蔚来市值652亿美元,超越通用和宝马;长城汽车市值359亿美元超越福特;小鹏汽车市值超300亿美元,理想、吉利等车企市值也均超200亿美元。
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然而在11月13日盘中,沽空机构香橼发布了一纸报告“唱空”蔚来的报告,将各家造车新势力的股价从高位纷纷打落。这则报告称蔚来汽车目标价应为25美元,仅为当时股价53美元的一半。
随后蔚来汽车一路下行,截至收盘大跌超7%至44.56美元,值得一提的是,两年前香橼建议“买入”时,蔚来汽车股价仅为7美元,随后一路飙涨突破50美元,仅年内就大涨逾10倍。
而小鹏汽车股价当日下跌6.13%至41.99美元;理想汽车股价下跌1.83%至31.20美元。
新能源车市场高估值能持续多久?
随着造车新势力的下跌,新能源车企的估值风险也成为市场关注的焦点。
今年以来,由于多地正式实施国六标准,叠加新能源汽车扶持等政策支持,助推了国内新能源车市场销量上涨。
据中国汽车工业协会发布的数据显示,中国10月份汽车销量257.3万辆,同比增长12.5%。10月份新能源汽车销量16万辆,同比增长104.5%;1-10月份新能源汽车销量90.1万辆,同比减少7.1%。中汽协表示,随着消费信心的持续回升,叠加双十一、车展以及新能源下乡等活动的拉动,市场需求的恢复仍将保持稳中向好的态势。
从A股市场看,根据申万一级行业数据,汽车板块年内涨幅44.17%,排名第4,远超大盘表现。个股层面,以比亚迪、长城汽车为代表的新能源车企涨幅居前,比亚迪年内涨幅270%,长城汽车涨幅202%,由于前期涨幅较大,无论从市盈率PE,还是市净率PB等各类估值指标对比来看,汽车行业估值处于历史较高水平。
而在美上市的三大新能源汽车股价的下跌,再联系香橼对蔚来的做空报告,或许也可以认为这是市场对新能源汽车行业的观点。
香橼“做空”蔚来主要有三大方面:其一即蔚来汽车面临两大困境,导致股价在高位难以为继,特别是来自特斯拉的竞争;其二,香橼认为蔚来汽车估值过高。目前蔚来估值是未来12个月销售额的17至18倍,而特斯拉为9倍,双方差距创下历史新高;其三是其中充斥着大量的投机者。
在两年前香橼唱多蔚来汽车之时,该股“主动流通量”(即并非由被动投资者持有的股数)的被做空比例可能超过100%。正是基于这一潜在的轧空动能,香橼才认为“蔚来在通往股价12美元的道路上应该面临很小的阻力”。然而目前,蔚来的流通股被做空比例降至两年新低,“现在购买蔚来股票的人都不是押注公司本身或其潜力,而是在购买3个屏幕上跳来跳去的交易代码而已”,即具有投机属性。
香橼认为,“押注中国汽车市场电气化转型有更好的方法,现在是时候获利了结,并寻找下一个颠覆性技术了。”
那么,造车新势力们的高估值还能持续多久,仍然需要市场给出答案。
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