想念食品冲击创业板IPO 募资扩产或致产能过剩

财联社（北京，记者 杨泽世）讯，新冠肺炎疫情的爆发，带动家庭消费激增，挂面生产企业克明面业（002661.SZ）今年以来股价走势强劲，年初至今累计涨幅已达90%。在此背景下，国内挂面销售排名第四的想念食品股份有限公司（以下简称“想念食品”）于近日披露招股说明书，启动创业板IPO。

据了解，该公司拟募资6.58亿元，用于建设镇平想念食品产业园二期工程建设项目、检测和研发中心、挂面生产线技术改造项目、营销网络及品牌建设项目以及补充流动资金。

其中，镇平想念食品产业园二期工程建设项目包括新建挂面车间28090.03平方米、多功能主食车间20328.64平方米，计划新增1500型挂面生产线12条、1000型生鲜面生产线2条、1000型熟鲜面生产线 2条和冻干面生产线1条。项目建成后，预期产能将达到年产31.10万吨挂面、3.11万吨生鲜面和6.22万吨熟鲜面。

从2019年的情况来看，该公司全年产能为32.78万吨，产能利用率为73.29%，产能尚未完全释放。“2019年，镇平想念厂区逐步投产，产能利用率有所降低，2020年1-3月随着产品市场销售的提升，加之设备运转能力、生产人员熟练度的提升，产能利用率达到88.47%。”想念食品表示。

“疫情影响下，家庭消费激增，挂面产能销售大涨，所以想念食品产能利用率得以提升，如今新增一倍产能，能否合理利用是个问题，该公司有出现产能过剩的风险。”一位不愿具名的业内人士向财联社记者表示。

对此，想念食品并未回复财联社记者的采访。不过，该公司在招股书中指出，本次募集资金投资项目建成投产后，产能和产量都将有较大幅度的增加，若市场环境出现重大不利变化，或者未能成功实施新增产品的市场推广，可能存在新增产能不能充分消化的风险。

即便如此，想念食品仍认为，具有大规模生产能力对未来发展有利。“具备大规模生产能力的企业更容易获得产业链上游供应商及下游销售渠道的认同，并逐渐发展成为长期战略合作关系，使得企业获得相应的原材料成本及渠道优势。其次，企业的产量达到一定规模后，其产品生产的边际生产成本将逐步降低，抗风险能力提高。”该公司指出，“预计2020年，挂面行业生产企业数量将减少至200家左右。未来主要挂面生产企业通过不断扩大生产能力，提高规模效益，将进一步巩固和提升行业进入壁垒，保持和扩大竞争优势。”

“想念食品现在进行IPO、扩产，就是想要加深护城河，避免掉队。”食品产业分析师朱丹蓬向财联社记者表示，“疫情期间，挂面成为刚需消费，消费者不会去认某一个品牌；但疫情之后，消费者就会有品牌认知，去选择大品牌的产品。疫情虽然推高整个行业阶段性消费总量，但后期市场应会进入洗牌阶段，且面条需求量将逐步回落。”

“资本端更多看重的是想念食品规模效应和盈利能力，以及渠道上的话语权和拓展渠道的能力，但从目前披露的资料来看，想念食品表现一般。”朱丹蓬说。

值得一提的是，与想念食品大规模扩产不同，克明面业在去年11月份，宣布中止2015年非公开发行股票募投的成都年产10万吨挂面生产线项目，并将该募集资金用于永久性补充流动资金。该公司工作人员在今年3月份接受财联社记者采访时曾表示，“该项目还没有生产，未来不排除恢复建设的可能，但暂时不会恢复。随着疫情好转，供求不平衡会得到缓解。”