绿地控股的半年报发布了，看看其债务问题是不是缓解了？

#绿地控股上半年实现收入2827亿#

绿地控股今天发布了其半年报，我们就来简要分析一下，看看其中有没有我们关心的问题。确实龙头房企们今年这个日子过得是艰难，就看绿地会不会明显比其他几家好一些吧。

先来看其营收、净利润及其增长情况：

绿地控股2021年上半年营收增长了34.7%，2020年同期数据也是增长4.2%，也就是说绿地并不存在去年基数低的问题，在这样的房地产大环境下营收还在增长，确实不容易。

但净利润只增长了2.7%，而2020年同期数据是下降了10.8%，这确实存在基数低的问题，也就是说净利润其实并未到达2019年上半年的峰值。

看气泡图可能更直观一些，2021年上半年以最大的气泡（营收最高）占据了最上部（营收增长最高），接近最偏右（净利润仅次于2019年上半年）的位置。

猜也猜得到是毛利率在下降，和2020年上半年相比，绿地控股2021年上半年毛利率下降了3个百分点，这是连续两个上半年都下降了。净资产收益率也下降了一个多百分点，同样是连续两个上半年下降了。

其分行业的毛利率，第一大行业建筑及相关产业还是略有上升的，其他几个行业的毛利率均在下降。

绿地控股2021年上半年最大行业已经不是2020年同期的房地产及相关产业了，建筑及相关产业上升为第一大行业，占比达51%，而去年上半年第一行业房地产占比降至了32%。这种结构变化，也是导致其整体毛利率下降3个百分点的重要原因，因为就算有所下降，两个行业的毛利率差异也是近20个百分点的巨大差距。

不知不觉中，绿地成了建筑公司了，其实其2020年的年报中第一大行业就已经是建筑及相关产业了。这种转型对净利润的影响较大，但对债务压力可能是有好处，至少不会因为房地产主业的停滞而营收大幅下降。但我还是有一个疑问，以后没有房地产业务支撑，建筑行业又去给谁施工呢？全部搞基础设施建设，能支撑得起这么大的营收吗？

还是说大家最关心的债务问题吧。

绿地控股的债务问题有所缓解，我们上次分析其一季度的资产负债时其流动比率还速动比率就比2020年末有所提升，2020年上半年末与1季度末的表现基本一致。

其流动资产的质量情况并不太高，存货占据了55.7%的比例，达6827亿元，去库存仍然是很艰巨的任务。

绿地控股流动负债的情况比某些同行要好一些，其所欠金融机构的款项，比如短期借款和一年内到期的流动负债加总也才660亿不到，占流动负债比也只有6.6%左右，靠绿地控股的货币资金就能应对。但我确实不能说其他一些负债里面不存在非银行金融机构的资金占用等情况，房企嘛，大家都懂的。

麻烦就麻烦在合同负债、应付票据及应付账款这两项高达7700亿以上，占比近77%，和2020年上半年相比，合同负债增长了420亿，应付票据及应付账款增长了1317亿（其中应付账款增长了1061亿，应付票据增长了256亿）。看来上次年报分析的文章下面，就有网友留言说，他们给绿地控股做的工程，收款困难的情况是真的。这些可以拖一时，一直拖下去可不行，特别是应付票据可是有到期日的。

绿地控股的转型还算成功，债务压力虽然并不像某些同行那么严重，但仍然是不轻松的。特别是7700亿的合同负债、应付票据及应付账款，对其所欠的那些中小公司来说，这些资金可是关系极其重大的，还是要认真对待才行。

声明：以上仅为个人分析，不构成对任何人的投资建议！