金融界8月10日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。
【内容摘要】周二（8月9日），主要利率债收益率分化，短券大幅调整，长券韧性较强；当日，中资美元债整体上涨，郑州纾困基金与建业集团就北龙湖金融岛写字楼达成合作，“20世茂06”拟召开持有人会议审议推迟一年付息议案，“20宝龙04”首批5％本金及应计利息已按期支付，金沙中国将发行本金等额系列新票据交换8月8日到期的三笔未偿付票据，时代中国称已汇出资金用于支付两笔美元债的逾期票息，“20豫能化MTN002”及“20豫能化MTN003”将分别于8月20日、9月2日付息并兑付50％本金，贵州东湖城建表示对存续债券本息兑付已作出妥善安排和充足准备，“19桐庐国资MTN001”拟于8月10日召开持有人会议审议提前兑付本金议案；海外方面，美国二季度劳动力成本大涨，美欧长期国债收益率普遍上行。
一、债市要闻
（一）国内
【乘联会：7月全国乘用车零售同比增20.4％】据乘联会8月9日公布的数据，2022年7月乘用车市场零售达到181.8万辆，同比增长20.4％，是以往10年的次高增速；7月零售环比下降6.5％，环比增速处于近10年同期历史第三高位。1-7月累计零售1107.9万辆，同比下降3.5％，同比减少41万辆，其中6-7月同比增加68万辆的增量贡献较大。
点评：7月乘用车销售维持良好态势，与三方面因素有关，一是疫后汽车产销需求回补仍在持续，二是车辆购置税优惠等促汽车消费政策效果显现，三是车企加大促销力度，努力弥补此前因疫情导致的销售缺口。汽车是重要的耐用消费品，汽车零售额在社会消费品零售总额中占比接近10％，车市回暖将带动社零整体增速回升。但后续仍需关注需求回补完毕、政策刺激效果边际减弱后，车市回暖态势能否持续。
【国内成品油价格迎年内首次“四连降”】8月9日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别下调130元和125元。全国平均来看：92号汽油每升下调0.1元；95号汽油每升下调0.11元；0号柴油每升下调0.11元。据测算，本轮调价兑现后，国内终端用户用油成本方面将进一步减少。汽油方面，按油箱容量为50L的小型车计算，加满一箱油将要少花5元。柴油方面，按油箱容量为160L的大货车计算，加满一箱油将要少花17.6元。
【河南：到2025年单位GDP能耗比2020年下降14.5％以上】近日，河南省人民政府发布关于印发河南省“十四五”节能减排综合工作方案的通知，指出到2025年，全省单位生产总值能源消耗比2020年下降14.5％以上，能源消费总量合理增长，化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物重点工程减排量分别达到18.38万吨、0.49万吨、11.68万吨、4.57万吨。到2025年钢铁、电解铝、水泥、炼油、乙烯、焦化等重点行业产能和数据中心达到能效标杆水平的比例超过30％。“十四五”时期，规模以上工业单位增加值能耗下降18％，万元工业增加值用水量下降10％。到2025年，农村生活污水治理率达到45％，秸秆综合利用率稳定在93％以上，主要农作物农药、化肥利用率均达到43％，畜禽粪污综合利用率达到83％，绿色防控、统防统治覆盖率分别达到55％、45％，大型规模化养殖场氨排放总量削减5％。
【江西省财政厅：合理压减融资平台数量，积极开展建制县区隐性债务风险化解试点】8月9日，江西财政发布《提升积极财政政策效能 全力助推江西高质量跨越式发展》一文，作者为江西省财政厅厅长朱斌。其中提到，抓紧抓实地方政府债务管理，防范化解政府隐性债务风险。一是坚决遏制隐性债务增量。将防范化解政府隐性债务风险列入省委、省政府年度综合督查事项，出台防范化解地方政府隐性债务风险17条硬措施，强化风险源头管控。建立省、市、县联动的政府平台公司债务风险情况常态化核查机制，动态掌握债务情况，防范违法违规举债融资。二是妥善化解隐性债务存量。坚持“谁家的孩子谁抱”，厘清政府和企业的偿债责任，分类审慎处置，盘活各类资金资产，多渠道化解隐性债务，杜绝虚假化债。积极开展建制县区隐性债务风险化解试点，通过发行再融资债券，有效降低高风险地区债务风险隐患。三是扎实推进融资平台公司市场化转型。督促各地结合实际，全面盘清政府国有资产情况，在合理压减融资平台数量的基础上，严格按要求注入资产，提高融资平台自身造血能力。加快剥离政府融资功能，切实推动政府融资平台公司实质性转型。
【廊坊市取消户籍、社保等限制性购房资格条件】近日，廊坊市发布《关于支持房地产业良性循环和健康发展的六条措施》明白卡。根据本次发布的明白卡，廊坊市要优化调整住房限购、限售政策。取消户籍、社保（个税）等方面不适应当前房地产市场形势的限制性购房资格条件，对“北三县”和环雄安新区周边县（市）的住房限售年限要求也全面取消。对招才引智高端人才、招商引资企业高管、北京非首都功能疏解随迁人员购买首套时，按照本地户籍对待。此外，还要降低住房公积金贷款首付比例，缴存职工使用住房公积金贷款购买家庭首套自住住房的，首付款比例不低于20％；对引进的高端人才，各地可在其购买首套自住住房时给予补贴；合理满足房地产开发企业开发贷款需求等。分析认为，此次廊坊正式取消限售限购，能有效激活市场，为下半年其他类似的城市放松楼市政策提供导向。后续四类城市有望在需求端进一步松绑，包括库存压力过高的城市，房价下滑过快的城市，土地市场过冷的城市，人口流出明显的城市。
【首批保障性租赁住房REITs项目获机构投资者踊跃认购】8月8日，首批保障性租赁住房REITs产品披露了《基金份额发售公告》。据了解，首批两单产品——中金厦门安居REIT和红土创新深圳人才安居REIT——均于8月5日完成网下投资者询价，募集期为2022年8月16日起至8月17日止。从《公告》来看，机构投资者参与该类公募REITs的积极性很高，其中，红土深圳安居REIT网下询价认购倍数达到133倍，中金厦门安居REIT网下拟认购份数为初始发售额的108.96倍。
（二）国际要闻
【美国生产率连续第二个季度下降劳动力成本飙涨】随着美国经济萎缩，其生产率连续第二个季度下滑，推动劳动力成本再次飙升，这可能令通胀维持在高位，美联储遏制价格上升的努力面临更加复杂的局面。美国劳工部周二公布的数据显示，第二季度非农企业雇员每小时产出环比折年率下降4.6％，此前第一季度下降7.4％。这是1947年开始汇编该数据以来，连续两个季度中表现最差的两个季度。而每小时产出的同比降幅创纪录。随着生产率下降， 第二季度单位劳动力成本环比上升10.8％，同比升幅为1982年以来最大。
【欧盟削减天然气用量协议正式生效】欧盟各成员国上月达成的削减天然气用量协议9日正式生效。根据欧盟方面说法，此举意在为可能出现的俄罗斯天然气供应中断做准备。根据7月26日达成的这一协议，欧盟成员国同意在2022年8月1日至2023年3月31日期间，根据各自选择的措施，将天然气需求在过去5年平均消费量的基础上减少15％。欧盟委员会的数据显示，要达到上述目标，欧盟成员国须总共节省450亿立方米天然气，“用气大户”德国应节气约100亿立方米。如果届时各成员国没有省下足够多天然气且出现供气短缺，欧盟将采取强制措施减少天然气需求。据德新社报道，欧盟启动该强制措施的门槛较高，需27个成员国中的至少15个同意并且代表至少65％的欧盟人口。
（三）大宗商品
【国际原油期货价格小幅收跌，NYMEX天然气期货价格涨逾3％】8月9日，WTI 9月原油期货收跌0.26美元，跌幅0.29％，报90.50美元/桶。布伦特10月原油期货收跌0.34美元，跌幅0.35％，报96.31美元/桶。NYMEX 9月天然气期货收涨3.21％，报7.8330美元/百万英热单位。
二、资金面
（一）公开市场操作
8月9日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10％，与上次持平。当日20亿元逆回购和400亿元国库现金定存到期。
（二）资金利率
8月9日，货币市场利率多数小幅上涨，银行间资金面宽松格局未改：隔夜和7天利率均小幅上行。
数据来源：Wind，东方金诚
三、债市动态
（一）利率债
1．现券收益率走势
8月9日，银行间主要利率债收益率走势分化：因资金面宽松程度有所收敛，短券大幅调整，但在国内疫情反弹、中美关系紧张等因素支撑下，长券韧性较强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220010收益率下行0.15bp报2.7375％；10年期国开债活跃券220210收益率下行0.25bp报2.9875％。
数据来源：Wind，东方金诚
债券招标情况
数据来源：Wind，东方金诚
（二）信用债
1.二级市场成交异动：
8月9日，多数地产债成交价格相对稳定，8只债券成交价格偏离幅度超10％，“20世茂G4”“19龙控01”跌超14％，“21远洋控股PPN001”跌超25％，“21金地MTN001”跌超41％，“20金地MTN001B”跌超54％；“20世茂06”涨15％，“21金地MTN004”涨超61％，“21远洋控股PPN002”涨超101％。
城投债成交价格整体相对稳定，仅“17株洲湘江债”跌超32％。
2.信用债事件：
金沙中国：三笔未偿付票据交换要约已于2022年8月8日下午五时正（纽约时间）到期，根据交换要约，该公司将发行本金等额的相关系列新票据以交换已根据交换要约有效提交且未有效撤回的未偿付票据，预期新票据将于2022年8月11日（纽约时间）或前后发行。准许新票据进行买卖预期将于2022年8月12日（香港时间）或前后生效。该等新票据包括7亿美元2.3％2027年到期的优先票据、6.5亿美元2.85％2029年到期的优先票据及6亿美元3.25％2031年到期的优先票据。
建业地产：由郑州市房地产纾困基金牵头、郑州地产集团有限公司参与，与建业集团就北龙湖金融岛写字楼项目达成合作。
上海世茂建设：拟召开“20世茂06”债券持有人会议，审议推迟一年付息议案。
时代中国：已汇出资金用于支付两笔美元债的逾期票息。
宝龙实业：已按期支付“20宝龙04”首批5％本金及应计利息。
合景泰富：主动撤销惠誉CCC+长期外币发行人评级，因近期惠誉对中国房地产市场评价和预期过于悲观，公司对此并未完全认同。
荣盛发展：拟为两子公司提供共计9285万元担保。
合景泰富：非正式表示将按时支付8月15日前到期的3笔美元债半年度票息。
荣盛控股：“21荣盛SCP010”将于8月16日兑付，本期债券发行金额为10亿元，票息3.07％。
湘潭九华经建投：将于2022年8月16日兑付“17九华01”的年度利息及债券本金并摘牌，持有人可于8月15日进行债权登记。
湖南湘投控股：“19湘投01”回售登记期为6月27日至7月1日，回售申报金额9亿元，8月8日兑付本息，并于8月18日提前摘牌。
贵州东湖城建：关注到中证鹏元将公司主体信用等级由AA下调至AA-，评级展望由负面调整为稳定，将“15黔东湖建投债”信用等级由AA+下调至AA，将“18东湖管廊债”信用等级由AA下调至AA-，公司目前已制定好相关资金运转计划，对存续债券本息兑付已作出妥善安排和充足准备。
抚州东乡城投：近日收到监管警示函，主要内容涉及“20东乡01”存在募资资金转借控股股东等违约情况。
桐庐县国投经营：拟于8月10日召开“19桐庐国资MTN001”持有人会议，审议表决《关于提前兑付桐庐县国有资产投资经营有限公司2019年度第一期中期票据本金并豁免兑付相应的应计利息的议案》等三项议案。
万盛经开：拟将“19万盛经开MTN001”票面利率上调50BP至7.5％，回售申请期为8月10日至16日。
遵投集团：计划于8月16日至22日对“19遵投02”进行回售登记。
广西交投集团：无偿划转云南富那高速公路投资36.85％股权至云南交投集团。本次资产划转后，公司不再持有云南富那高速公路投资有限公司股权。
河南能源集团：“20豫能化MTN003”的利息及本金兑付日为9月2日，该债发行总额10亿元，债项余额为10亿元，期限3年，利率6.5％，本期提前兑付本金5亿元，兑付利息6500万元。同日，“20豫能化MTN002”的利息及本金兑付日为8月20日，该债发行总额10亿元，债项余额为10亿元，期限3年，债券利率6.5％，本期提前兑付本金5亿元，兑付利息6500万元。
云南康旅：“19云城投MTN005”将于8月16日兑付本息10.597亿元。
泸州老窖：拟将“19泸州窖MTN003”票面利率下调80BP至2.78％，8月11日起回售申请。
沙钢集团：取消发行“22苏沙钢MTN003”。
华阳新材料：因公司划转资产累计超过净资产的10％触发持有人会议的召开条件，民生银行拟于2022年8月23日召开“21华阳新材CP001”和“22华阳新材MTN002”2022年第一次持有人会议。
中洲控股：控股股东中洲集团所持有公司的部分股份被司法冻结约8444万股，占总股本12.70％。
当代科技：“19当代F1”回售登记期为8月11日至15日。
武汉天盈投资集团：根据相关规定，“20天盈01”、“20天盈02”、“20天盈03”公司债券将自8月15日起仅在上固收平台进行转让，代码维持不变。特定债券采用全价方式转让，转让的报价及成交均为包含应计利息的全价，投资者需自行计算债券应计利息。特定债券转让由中国证券登记结算有限责任公司提供逐笔全额结算服务。特定债券转让的受让方，应当为符合有关规定的专业机构投资者。
平安不动产：2022年第三期超短融簿记建档申购区间调整为3％至3.38％，最近一次披露确定的申购区间为3％至4％。
（三）可转债
1.权益及转债指数
【A股三大股指震荡走强】8月9日，沪深两市低开震荡走强，其中创业板保持强势，涨幅一度逼近1％，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.32％、0.24％和0.71％。行业板块来看，光伏板块全天走强，煤炭、国防军工仍受资金青睐，当日煤炭（3.19％）、电力设备（2.00％）、国防军工（1.46％）、商贸零售（1.41％）等行业涨幅居前，而农林牧渔（-1.84％）、医药生物（-0.77％）、汽车（-0.60％）、计算机（-0.59％）等行业表现相对弱势，跌幅靠前。
【转债市场小幅跟涨】8月9日，受益于市场情绪回暖，中证转债、上证转债、深证转债指数继续上涨0.12％、0.17％和0.04％；当日转债市场成交额934.89亿元，较前一交易日增加25.94亿元，424只个券中240只上涨，184只下跌；受益于正股拉动，当日江丰转债涨幅近10％，嘉澳转债、斯莱转债、上22转债等涨幅居前，涨幅前二十个券主要集中在基础化工、电力设备、机械设备等行业，当日城市转债、模塑转债大幅下挫，估值明显压缩。
数据来源：Wind，东方金诚
2.转债跟踪
中陆转债、小熊转债将于8月12日开启申购，润禾转债将于8月11日在深交所挂牌交易，伟22转债、拓普转债、高测转债将于8月12日起上交所挂牌交易。
8月9日，崧盛股份、大中矿业、金盘科技发行可转职申请或证监会核准批复，力合微拟发行可转债募资不超3.8亿元。
8月9日，台华转债公告不提前赎回，且在未来三个月内（2022年8月10日至2022年11月9日），若再次触发赎回条款，均不行使赎回权利；江丰转债公告不提前赎回，且在未来三个月内（2022年8月10日至2022年11月9日），若再次触发赎回条款，均不行使赎回权利；中大力德公告拟提前赎回“中大转债”。
8月9日，德尔未来公告不向下修正“未来转债”转股价，且自2022年8月2日起重新起算，如再次触发下修条款，将按照相关规定审议决定；广电网络公告不向下修正“广电转债”转股价，且在未来六个月内如再次触发下修条款，均不下修；纵横通信公告不向下修正“纵横转债”转股价，且在未来三个月内（2022年8月10日至2022年11月9日）如再次触发下修条款，均不下修；迪贝电气公告不向下修正“迪贝转债”转股价，且自2022年8月10日起重新起算，如再次触发下修条款，将按照相关规定审议决定；金田股份公告不向下修正“金田转债”转股价，在未来六个月内（2022年8月10日至2023年2月9日）如再次触发下修条款，均不下修；大参林公告不向下修正“大参转债”转股价，在未来六个月内（2022年8月10日至2023年2月9日）如再次触发下修条款，均不下修；新城市公告不向下修正“城市转债”转股价，且自2022年8月10日起重新起算，如再次触发下修条款，将按照相关规定审议决定；垒知集团公告“垒知转债”转股价向下修正的条件预计将被触发。
（四）海外债市
1.美债市场：
8月9日，美国7月CPI出炉前加息预期高涨，推动美债收益率普遍上行，10年期收益率上行3bp至2.80％。
数据来源：Wind，东方金诚
8月9日，2/10年期美债收益率曲线倒挂程度继续扩大4bp至48bp；2/30年期美债收益率曲线利差倒挂幅度扩大6bp至27bp；5/30年期美债收益率曲线利差收窄5bp至4bp。
8月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行1bp至2.47％。
2.欧债市场：
8月9日欧市尾盘，由于市场预计美联储加息将带动欧央行加快收紧，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率报收0.92％，上行2bp，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、1bp、4bp、4bp。
数据来源：investing.com，东方金诚
中资美元债每日价格变动（截至8月9日收盘）
数据来源：彭博，东方金诚整理
本文源自金融界