中国基金报记者 姚波
手持千亿现金的巴菲特在行动。4月初，他分批次加仓买入惠普，持股超10%，按本周三收盘价格计算，对应42亿美元，约合267亿元人民币，为今年第三笔大投资；股票盘后闻讯大涨约10%。
从SEC最新的披露来看，从4月4日到6日，巴菲特所执掌的伯克希尔分4次买入惠普的普通股，买入价格从34.88美元到36.43美元之间，买入金额从25万股到440万股不等，4天购入约1100万股，动用买入金额约3.2亿美元。连同初始持有惠普普通股1.09亿股，伯克希尔持有惠普1.2亿股，按本周三收盘价格计算，对应42亿美元，约合267亿元人民币，按盘后价38.36美元计算，持有市值约46亿美元。目前，巴菲特持有惠普约11.4%的股份，成为其大股东之一。
为何选中惠普？
苹果之后，巴菲特少有涉足科技股，惠普有哪些特质吸引了巴老？
从近5年业绩来看，惠普表现相当稳健，2021财年营收634亿美元，增速12%，净利65亿美元，大增128%。
买入惠普还有一个好处，就是这是一家相当注重股东回报的公司。以近期38美元价格和过往12个月时间计算，惠普的股息率达2.6%，回购收益率达19.3%，综合股东收益率高达21.9%。惠普股票回购和股息两因素结合起来考察，在标普 500成分股中高居榜首。
惠普的高回购是推高其股东回报的关键因素。截至去年10月的2021财年内，惠普共计回购了62亿美元的股票，较此前一年31亿美元增长100%。
估值或是另一买入因素
尽管近期惠普股份大涨，但相对其6.2美元的每股收益，目前巴菲特买入的价格仅相当于5.6倍PE，相对2021年5月12倍PE几乎打了对折。
疫情以来，居家办公等因素推高了PC厂家的回报，从2020年低点到今年3月底的历史新高，惠普股份上涨2倍多。从2021年5月来，股票一直处于横盘震荡局面。
从基本面来看，去年业绩主要受惠于居家办公增多，及后疫情时期消费反弹等因素影响。不过，受经济前景影响，PC行业开始出现了砍单潮，包括惠普等大型PC厂商都开始下调出货目标。惠普股价从3月底高点回撤12%。
巴菲特近年帐上累计高达上千亿美元的现金，近期开始频频出手。
今年3月，伯克希尔开始买入西方石油公司，持有公司近15%股份，进入其前十大持仓。3月底，伯克希尔又以116亿美元现金买入保险公司Alleghany。在宣布收购 Alleghany 之前，巴菲特已经有六年没有进行大规模收购了，这给伯克希尔留下了1467亿美元的现金和等价物。巴菲特表示手头至少有300亿美元现金。
科技股一直是巴菲特少有买入的股票。之前 ，巴菲特投资IBM 、甲骨文等科技股都成滑铁卢，但近年来有所改变，买入苹果公司是其最大的举动，大举买入成为其最大持仓，并贡献了大部分的投资收益。2020年更是少有在IPO阶段就买入云计算公司Snowflake，今年加仓惠普是近2年来首次买入科技股。不过，相较Snowflake这种新兴独角兽，不管是从股东回报还是PE等角度，巴菲特选择惠普，都更像之前的价值投资风格。
来源：中国基金报