1.9亿股民请注意！本周A股市场整体表现极为平淡，指数窄幅震荡未大跌，问题仍然出在市场热点的持续性上。在能源和资源两条主线的超跌反弹到了极限位后，两市赚钱效应就开始大幅消退，尤其是最后两天，连续呈现出个股跌多涨少的局面！
从周五市场分化格局上看，大资金开始从能源和资源中抽离，选择向估值相对较低，和前期累计跌幅较大的防御性板块转移。资金调仓的原因，和市场消息面上的变化密切相关，如果你还不知道，那么下周大概率会因为跟不上节奏而损失惨重！鉴于此，旌阳将结合多个维度来判断下周市场的主要机会和风险！
下周市场的主要方向在：大金融、地产、小家电和锂电池。
一，大金融：估值优势最大的防御性板块！
银行方面，国内宏观经济增长以及货币政策等出现大幅波动的概率不高，因此，银行业的整体经营环境趋于平稳向好。在2020年低基数的效应下，2021年整个板块的营收增长主要受规模因素的推动，拨备因素的改善，业绩确定性也相对较高。目前时点，基于对下半年宏观经济和货币政策的展望，以及银行基本面因素的分析，板块内部分化仍将持续。
近几个月银行板块明显回调，当前银行指数仅0.65倍PB估值，处于历史低位。值得注意的是，三季度时已经有不少大资金潜伏进了银行板块，以近期表现活跃的常熟银行为例，位于前十大流通股行列的2只社保基金组合在三季度大手笔加仓该股，同时，明星基金经理丘栋荣管理的中庚价值品质一年持有也新进为该股的第八大流通股东，截至三季度末的持股数量为3149.07万股，而在6月末，该基金并未持有常熟银行。公募一哥张坤大举增持平安银行也促使银行板块再次进入大众视野。平安银行三季报显示，张坤管理的易方达蓝筹精选混合、易方达优质精选两只基金均出现在该行前十大股东名单中，持股数量分别达到2亿股、6300万股，分别位列该行第6、第7大股东。据计算，张坤管理的两只基金在三季度合计买入平安银行超过30亿元。
保险方面，同样板块估值处于历史底部。对比银行来看，保险业绩弹性大于银行，但是不如银行稳定。
从近期市场表现上看，作为两市估值最低的板块，在市场没有明确方向前，会成为大资金的选择。上面提到的常熟银行，周四时被机构席位净买入超过2亿，是最近一段时间机构资金单日净买入最多的个股。而消息面上，人民币汇率连续升值，也对大金融板块构成利好，国际热钱在周四和周五时大量涌入A股市场，目标也放在了金融和地产上。
二，房地产：政策面利好密集，四季度将迎来估值修复！
近日，一则关于“某市两大国有银行信贷额度放开”的消息在网上刷屏。与此同时，银保监发言人在国新办发布会上就近期一些热点问题做出了回应，明确提到，要督促银行落实房地产开发贷款、个人住房贷款监管要求等等。值得注意的是，这不是近期有关房地产行业的唯一利好消息，9月底，央行和银保监会召开了房地产金融工作座谈会，明确提到了保持房地产信贷平稳有序投放，10月15日，在2021年第三季度金融统计数据发布会，央行又再次提到了房地产金融政策的新变化！
在这一系列的政策利好消息刺激下，久违的房地产板块周五出现了大面积的反弹！从估值水平上看，目前房地产板块是仅次于银行的低估值板块，其中一些龙头公司都有破净的迹象。当政策面救市措施接连出台时，板块迎来估值修复行情的概率不小！
此外，上文提到的人民币汇率升值，同样也利好以人民币计价的房地产，这是近期地产板块异动的又一个原因！
不过旌阳要强调的是，银行和地产这些低估值防御板块，只在特定的时间窗口具有避险属性，比如现在，一旦当估值修复完成后，以这两个行业的业绩成长性，是不太可能走出中期行情的。对于这点，大家一定要清楚！
三，小家电：通胀压力减小下，盈利边际将明显改善！
作为消费板块的一大主力军，家电主题中的小家电和厨卫电器是最近几年大资金非常偏爱的品种，其中甚至走出了几家千亿市值的大牛股。在经过了大半年的调整后，一些优秀公司已经跌出了估值优势。而消息面上，支撑小家电企稳的逻辑也比较清晰，一是房地产行业触底后需求回暖；二是通胀即将见顶成本压力开始减小！
以厨房电器的集成灶为例，最近几年，新兴品类集成灶稳健发展，传统烟灶表现疲软。今年3季度，油烟机、燃气灶、厨电套餐线下销售额分别同比下滑31%/33%/28%，表现低迷；线上表现同样较弱，销售额分别同比下滑1%/11%/2%。传统厨电换新频率较低，地产后周期背景下，传统厨电市场承压，整体需求较为疲软。但是龙头公司表现好于二三线公司。新兴品类集成灶3季度维持稳健增长。
厨房小家电方面，三季度增速环比二季度改善，主因新品贡献及高基数回落。伴随行业反弹，三季度龙头公司表现整体提振。今年3季度，淘系平台方面，苏泊尔、北鼎增速转正，3季度分别增长17.73%、19.05%；京东平台方面，主要小家电品牌均实现增速转正，苏泊尔、小熊、摩飞、九阳、北鼎同比增速分别为32.24%、20.14%、23.80%、6.05%、52.89%。
从行业增长率上看，小家电整体实力表现不俗，有的品牌表现甚至不弱于高景气的赛道公司。
A股市场上，周五在能源和资源主线大跌时，小家电整体表现不俗，说明有大资金从这两条主线中撤离后开始转战小家电，下周整体表现或许不会太差。
四，锂电池：锂电池狂飙突进！比亚迪、特斯拉和大众等众多厂商纷纷入局！
作为连接发电侧和用电侧的关键结点，锂电已经成为了新能源行业的重要支点。在能源行业大变革的背景下，锂电行业已经成为全球重要领域，也是我国能源转型的重要战略方向。而新能源车作为重要的锂电应用领域，也一直伴随着行业的变革而不时演化出新的电池技术。
本周，新能源汽车巨头特斯拉的新动作再次点燃了锂电池板块，特斯拉发布的今年第三季度财报显示，特斯拉在今年第三季度创造了多项纪录，获得有史以来最好的净利润、营业利润和毛利率。特斯拉方面还对外透露，对于标准续航版车辆，特斯拉正在全球范围内逐渐调整为搭载磷酸铁锂（LFP）电池。
A股市场中，今年锂电池板块已经出现了一轮惊艳的主升浪，从技术形态上看，锂电池板块中期修整蓄势并不充分。但是近期板块利好不少，再加上龙头宁德时代和比亚迪双双逼近新高，将为板块带来不少人气！
资金面上，周五在机构席位整体静默，但是也有2家锂电池板块公司被买入，由此判断短期内锂电池板块内部还有分化上涨的潜力，但是需要大家去精选个股！
下周市场风险：资源！
下周两市比较确定的风险就是资源类板块，除了化工外，有色、钢铁和煤炭的情况都不太乐观！从周五期货市场的表现上看，政策面打压漩涡中心的动力煤继续大跌5%，短短5个交易日从1982点跌至1333点，跌幅巨大！由于形态破位，动力煤价将就此进入中期弱势格局！在动力煤价加速下行带动下，PVC、乙二醇、玻璃、尿素、甲醇、纯碱等化工品出现大跌；钢铁中线材、螺纹等大跌；有色中锌、铜、铝等表现疲软！
A股市场中，领头羊煤炭股在周四时出现诡异反弹，当日旌阳在文章里已经明确强调过，看不懂的反弹不要随意参与，周五整个板块再次大面积杀跌，基本印证了中期趋势完全转弱。而其他化工品，在连续反弹后，板块指数基本运行在关键压力位附近，下周掉头向下的概率很高！
从基本面逻辑上看，今年是资源股大年，资源价格在天上，但是今年4季度和明年1季度会是资源价格的顶点。当资源价格进入下行通道后，明年资源股的业绩会非常难看，预期转弱的背景下，聪明资金通常会打提前量出逃！