汇丰研究：维持时代电气(03898)“买入”评级 目标价降至50港元

智通财经APP获悉，汇丰研究发布研究报告称，维持时代电气(03898)“买入”评级，下调2021-23年盈利预测16%/12%/12%，由于铁路设备需求复苏较慢。但对新业务有信心，预期有高增长潜力及获国策支持。目标价由55港元降9%至50港元，第3季半导体IGBT业务或为亮点。

报告中称，公司首9个月收入同比升47%，IGBT业务收入贡献占比9%，受下游需求及第二条生产线令产能提升所带动。该行引述管理层指，对IGBT业务扩张有信心，第二条生产线将于年末起密集生产;明年IGBT业务扩张的焦点是新能源汽车及太阳能部件。因相关供应短缺可能持续，公司计划开拓第三条IGBT生产线。

该行认为，IGBT为“十四五”计划主要增长潜力，预计电力半导体收入贡献会由2020年5%增至2025年的17%。不过，传统铁路设备业务维持疲弱，受内地低客量拖累。管理层预期，踏入明年传统动车或见轻微反弹;城际铁路见温和增长。